21世紀經濟報道記者雷晨

數字經濟迎政策東風。

2月8日，中國人民銀行、市場監管總局、銀保監會、證監會印發《金融標準化“十四五”發展規劃》，提出穩步推進金融科技標準建設。

受此消息提振，當日數字貨幣、互聯金融、云計算概念等集體持續拉升。

2月9日，數字貨幣更是扛起了領漲大旗，板塊掀起漲停狂潮，翠微股份（603123）和恒寶股份（002104）4連板，多股20CM漲停。

2月10日，翠微股份（603123）斷板，恒寶股份實現5連板，金財互聯（002530）、證通電子（002197）、御銀股份（002177）等個股漲停。

機構分析人士認為，“數字化創新引領發展能力大幅提升，數字技術與實體經濟融合取得顯著成效，數字經濟治理體系更加完善，我國數字經濟競爭力和影響力穩步提升?！?/p>

“掘金”核心產業投資機遇

有券商分析師表示，此次《規劃》的發布再次為構建“數字中國”提供了有力支撐及具體實現路徑，“數字中國”進入全面建設期，相關行業進入快速發展期。

個股層面，國信證券從數字人民幣、工業數字化、農業數字化等四個方向分析數字經濟的投資機遇。

據了解，作為數字經濟基石的數字人民幣正有序推進。目前，數字人民幣10個城市和冬奧場景試點的“10+1”格局已經形成，試點涉及生活的方方面面。

對金融IT來說，數字人民幣在發行、投放運營以及流通支付等環節為IT建設帶來增量，主要涉及系統建設、IT服務、POS機以及ATM機具的更新換代等。從各個銀行IT公司的存貨情況來看，行業公司都處于業務高景氣狀態，

國信證券指出，該領域涉及到的公司主要有：宇信科技（300674）、高偉達（300465）、長亮科技（300348）、京北方（002987）、天陽科技（300872）、新大陸（000997）、新國都（300130）、廣電運通（002152）等。

除此之外，國信證券還表示，工業數字化契合制造業轉型需求，“在制造業用工成本上升、國家經濟結構轉型的背景下，工業數字化勢在必行?！?/p>

工業數字化，在生產前的設計環節主要體現在研發設計軟件領域，此領域我國正處于國產替代過程中，在生產環節主要體現在MES以及工業互聯網領域，MES是智能制造的核心而工業互聯網匯聚了AI和大數據能力是MES的新升級。

其中，工業數字化涉及的公司主要有：中望軟件（688083）、用友網絡（600588）、寶信軟件（600845）、中控技術（688777）、能科科技（603859）、賽意信息（300687）和工大高科（688367）等。

值得一提的是，近期農業數字化相比之前提及較多且政策利好不斷。農業數字化的主要內涵包括智慧農業、農村電子商務、鄉村新業態、農村科技創新供給以及農村數字普惠金融等。

對于這一板塊，國信證券指出，目前農業領域的數字化應用還處于探索階段，有些公司已經優先進行了探索，如神州信息（000555）的銀農直連系統和慧辰股份（688500）的農業數字化SaaS解決方案。

另外，政務數字化發展前景也值得期待。根據“十四五”數字經濟的規劃，在線政務服務實名用戶規模將有望從2020年的4億用戶，提升到2025年的8億用戶。

國信證券認為，在政務數字化的發展過程中，專注于政務領域的信息化廠商都將受益，涉及到的公司主要由新點軟件（688232）、博思軟件（300525）等。

電信運營商價值有望重塑

此外，隨著數字經濟時代來臨，多位券商從業人士對21世紀經濟報道記者表示，電信運營商估值也有望重塑。據悉，2月9日，此前一度游走在破發邊緣的中國移動（600941）意外漲停，成為資本市場虎年開年大事件。

究其內在原因，據中信建投研報分析，近年來，電信運營商面向政企客戶的產業數字化類業務快速增長。2021上半年，中國電信產業數字化業務收入501億元，同比增長16.8%；中國移動DICT收入334億元，同比增長59.8%；中國聯通產業互聯網業務收入280億元，同比增長23.6%。

“其中，電信運營商云業務快速增長，2021上半年，中國電信（601728）、中國移動、中國聯通（600050）分別實現收入103億元、97億元、28億元，分別同比增長122% 、118.1% 、38.9%?！敝行沤ㄍ堆袌笳J為，產業數字化方興未艾，電信運營商“十四五”期間產業數字化類業務仍有望保持較快增速，價值有待重估。

國金證券分析師羅露認為，中國移動基本面呈現趨勢性好轉。從2011年開始對運營商的強監管周期已接近尾聲。隨著央企要成為國家戰略科技力量的重新定位，政策上限空間有望打開。5G時代行業周期屬性減弱，資本開支壓力減小，運營商投資強度（Capex/Revenue）將從峰值41%逐步下行穩定在20%左右水平。

“同時，運營商進入存量經營時代，寡頭競爭壓力減弱，價格競爭已無商業基礎，公司ARPU值已實現探底回升。數字經濟時代伴隨ICT產業生態變化，公司將從ToC走向ToB，2025年HBN（家庭、政企和新業務）營收占比有望達到50%，H/B/N業務21-25年預期將分別增長81.37%、121.08%、181.41%。”她表示。

國盛證券也表示，數字經濟定調后，通信行業作為為社會提供數據傳輸的支撐性行業，將成為數字經濟的硬件底座，后續流量大幅增長是確定性方向，配套基礎設施持續建設擴容是剛性需求，未來3-5年具有高確定性。電信側和數通側兩條產業鏈均將受益數字經濟的持續發展。

投資建議方面，國盛證券建議關注：核心資產運營商中國移動、中國電信、中國聯通；流量承載側優質龍頭公司：新易盛（300502）、天孚通信（300394）、中際旭創（300308）；物聯網高景氣高成長公司美格智能（002881）、廣和通（300638）、億聯網絡（300628）；綠色通信相關公司中天科技（600522）、亨通光電（600487）、英維克（002837）；IDC領域奧飛數據（300738）、科華數據（002335）、光環新網（300383）。以及通信基建領域的中興通訊（000063）、星網銳捷（002396）。工業互聯網方面的能科科技（603859）。

產業鏈方面，海通策略1月底觀點認為，根據截止1月25日已披露2021年年報業績預告及快報的上市公司公告來看，數字經濟產業鏈整體2021年第四季度、第三季度的歸母凈利潤兩年年化增速分別為65%、35%。

數字經濟發展進入深水區

當下，數字經濟正成為重組要素資源、重塑經濟結構、改變競爭格局的關鍵力量。

此前1月14日，國務院印發了《“十四五”數字經濟發展規劃》（簡稱《規劃》），提出“到2025年，數字經濟核心產業增加值占國內生產總值比重達到10%”的發展目標。

從《規劃》內容來看，部署了“優化升級數字基礎設施、充分發揮數據要素作用、大力推進產業數字化轉型、加快推動數字產業化、持續提升公共服務數字化水平、健全完善數字經濟治理體系”等八大任務。

《規劃》還明確了數字經濟發展主要指標：到2025年，IPv6活躍用戶數達到8億戶；千兆寬帶用戶數達到6000萬戶；軟件和信息技術服務業規模達到14萬億元；工業互聯網平臺應用普及率達到45%；全國網上零售額達到17萬億元；電子商務交易規模達到46萬億元；在線政務服務實名用戶規模達到8億。

據中國網絡空間研究院發布的《中國互聯網發展報告2021》顯示，2020年中國數字經濟規模達到39.2萬億元，同比增長約9.7%。

從宏觀角度看，數字經濟發展及國際競合已成為我國“十四五”重點戰略發展方向，各地方政府也接連出臺了數字經濟、元宇宙等具體發展規劃方案。

據經濟參考報報道，地方兩會近期陸續召開，數字經濟成為多地政府工作報告中的“熱詞”。多地正加快部署新型基礎設施建設，夯實數字經濟發展基礎，同時聚焦大數據、人工智能、超高清視頻等領域，培育數字產業集群，以加快打造數字經濟發展高地。

山西證券2月9日指出，建議把握此次趨勢性機遇之下的投資機會，結合板塊具體的周期性及成長性特點，重點從技術優勢、業績兌現能力等方面考慮進行布局。