21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

二次上會的鎮江三維輸送裝備股份有限（下稱“三維股份”）最終順利過會，即將登陸北交所。

6月2日，北交所上市委審議三維股份IPO申請，終獲通過。這已經是它第二次上會，三維股份曾在2022年3月25日首次上會時經歷“暫緩審議”，成為北交所第一家被暫緩審議的企業。

在首次上會時，北交所上市委便重點關注了三維股份存在財務不規范情形、募集資金合理性以及外幣資金流水三方面的問題。本次審議會議結果顯示，上市委仍對外幣資金流水問題有所擔憂。

21世紀經濟報道記者注意到，為了順利上市，在暫緩審議的兩個月時間里，三維股份不但計劃注銷境外子公司及三維輸送元件，實際控制人之一的李悅還主動“放棄”了澳洲綠卡。

擬注銷境外子公司

二次上會現場，上市委要求中介機構進一步說明對實際控制人及配偶境外銀行對賬單的真實性及完整性、實際控制人2021年在境外買賣房屋的真實性所執行的具體核查程序，并就相關核查程序、證明材料是否充分發表意見。

從收入結構來看，出口銷售收入占比逐年提升，但占營收的比重較小。2019年至2021年，三維股份的出口銷售收入占主營業務收入的比重分別為16.01%、12.19%和12.61%。

即便如此，境外市場開拓仍然是三維股份近年來發力的重點之一。

2014年，因長期看好境外散狀物料輸送裝備零部件市場，三維股份曾與兩家生意伙伴合作開拓加拿大市場并設立加拿大子公司，探索海外市場直銷模式。

據招股書，加拿大公司為控股平臺，不實際開展業務，三維輸送元件主要從事散狀物料輸送裝備零部件的零售和批發。受制于疫情，三維輸送元件業務開展受到一定影響，2020年及2021年均呈虧損狀態。

為加強加拿大子公司業務投入，截至2020年末，公司累計形成500萬美元的外幣余額，且2015年以來收取的外幣貨款多數未申請結匯。

同時，因與境外客戶的銷售主要以美元結算，報告期內匯率波動也對利潤產生影響。2019年至2021年，匯兌損益分別為-28.8萬元、81.6萬元和285.92萬元（負數為收益），占同期利潤總額的比例分別為-1.06%、1.87%和6.65%。

為落實上市委3月25日要求，4月29日，三維股份召開第三屆董事會第十次會議審議通過《關于完善公司制度的議案》，對外匯資金管理制度進一步完善。5月25日，公司還發布了關于擬關閉境外子公司的公告。

三維股份表示，因疫情形勢及國際形勢的不確定性，為減少經營虧損并進一步保障外幣資金安全，發行人計劃在執行完畢在手訂單后關閉境外加拿大子公司及三維輸送元件，對于加拿大業務采用經銷方式進行。

這也意味著，公司海外直銷探索暫時畫上一個句號，海外銷售仍然以經銷模式為主。

實控人“放棄”澳洲綠卡

除了在加拿大設立子公司之外，值得一提的是，實際控制人之一的李光千還持有3家澳大利亞公司，其中1家為三維股份在澳洲市場的代理銷售商，其余2家用于投資業務。

三維股份成立于2004年，主要從事散狀物料輸送機械零部件產品的研發、生產和銷售，產品主要用于散狀物料輸送機械的生產及最終用戶的損耗件替換。主要生產塑料畚斗，客戶多為糧食行業領域。

作為典型的家族企業，實際控制人李光千、李悅直接控制三維股份78.98%的股份，通過一致行動關系控制公司96.17%的股份，二人系父子關系。

資料顯示，公司董事長李光千生于1954年，擁有澳大利亞國籍，今年68歲。其子李悅生于1984年，有澳大利亞永久居留權，今年38歲，任董事、副總經理。

在首次上會時，上市委關注到李光千長期居住境外，因此，上市委問及其是否行使實際控制權，是否實際參與具體經營，是否切實履行董事長職責義務，是否具有持續經營意愿，是否存在規避境內監管執法的情形等問題。

記者發現，或許是為了回應上述質疑，三維股份在5月25日招股書上會稿中新增一條重要承諾，即“為了聚焦精力專注主業發展，為投資者帶來更好的回報，李悅在澳洲永久居住權到期后（2023年5月），將不再繼續申請澳大利亞永久居住權。”

對此，有分析人士告訴記者，很多家族企業在創始人步入暮年的時候，會逐漸進行權力交接，完成企業傳承?！坝幸徊糠謺x擇賢者上任，但如果下一代長期身居要職，那么二代接班的可能性更大?！?/p>

回國牢牢守住家業，推進企業上市，或許成為這位38歲“創二代”的最優解。

大宗商品漲價利潤承壓

控制權穩定性“隱憂”淡去，公司的長期發展及股東回報是投資者關注的焦點，如何通過提高公司的經營業績來增加市場價值，是企業掌舵者的必修課。

在6月2日的審議會上，北交所上市委請三維股份進一步分析說明有關一季度業績同比下降的具體原因，是否主要與疫情影響相關。

財務數據顯示，2021年，三維股份實現營業收入2.84億元，同比上升22.78%，凈利潤為3972.48萬元，同比上升3.83%，扣非歸母凈利為3850.1萬元，同比上升3.64%。

這一漲勢沒能延續至2022年一季度，一季度，三維股份實現營業收入為4856.65萬元，同比減少10.92%；扣非歸母凈利為363.93萬元，同比減少29.2%。

對于業績下滑，公司解釋稱，今年一季度，受疫情影響，公司部分客戶所在地區物流不暢，使得收入同比有所下降，同時，部分原材料價格上漲導致產品毛利率有所下降， 使得凈利潤較同比有所下降。

記者發現，我國糧食領域的散狀物料輸送機械設備生產企業在華東地區有聚集性發展，華東地區為三維股份產品的主要銷售地區，銷售收入占比超過50%。

今年一季度以來，各地疫情頻發，尤其是華北和華東地區，多地采取了交通管制，人員流動受限。卓然股份（688121.SH）、水井坊（600779.SH）等多家上市公司曾在投資者互動平臺對一季度疫情影響進行了說明。

除了疫情因素之外，大宗商品帶來的成本壓力也使公司業績承壓。

招股書顯示，公司生產成本中的直接材料成本占比較高，2019年至2021年，直接材料費用分別為0.89億元、1.05億元、1.4億元，分別占主營業務成本的74.98%、70.53%和73.27%。

2021年，公司采購的前十大原材料為聚乙烯、尼龍6、鋼帶、超高分子聚乙烯、浸膠帆布、對苯二甲酸二辛酯、SPHC熱軋鋼帶、PVC樹脂、糊用聚氯乙烯樹脂、Q345熱軋鋼板。

其中，聚乙烯、尼龍6、浸膠帆布、鋼帶等主要原材料價格均較2020年大幅上升，聚乙烯材料上漲12.73%，尼龍6上漲39.19%，浸膠帆布上漲7.89%，鋼帶上漲31.49%。

相應原材料價格的波動性給公司成本控制帶來一定經營壓力。

對此，三維股份表示，雖然公司擁有較強的成本轉移能力和工藝改進能力，能夠消化原材料價格波動帶來的大部分風險，但原材料持續大幅波動將直接影響公司的生產成本，對公司的盈利水平帶來影響。