21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 高江虹 北京報(bào)道

6月25日，有不愿具名的海南銀行人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，6月20日是新海航首次還息日，如今尚未收到一分錢。

據(jù)了解，這筆利息是在海航破產(chǎn)重組的過程當(dāng)中，金融系統(tǒng)各大銀行支持海航的288億救助貸利息。根據(jù)已披露的法院裁定的破產(chǎn)重整計(jì)劃，對(duì)整個(gè)救助貸償做了優(yōu)先安排，將采取留債付息的方式，分10年期進(jìn)行償還。其中新海航上市公司承擔(dān)188億元，非上市公司部分承擔(dān)100億元。首筆利息合計(jì)5.35億元。

“我們的利息款項(xiàng)已經(jīng)準(zhǔn)備好了，但付不出去?！?月27日，海航方面有關(guān)人士回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者問詢時(shí)解釋，方大方面并不缺錢，已經(jīng)全部支付上市公司188億元所對(duì)應(yīng)的利息3.49億元。

那為何說付不出利息？卡在何處？困局就在另外的1.86億元利息上。

新海航：溝通仍在繼續(xù)

這要從海航陷入困境，破產(chǎn)重整說起。

海航集團(tuán)2017年末陷入流動(dòng)性危機(jī)，盡管大舉拋售資產(chǎn)，嘗試“自救”，但疊加新冠疫情影響，海航的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)加劇趨勢(shì)。為有效化解風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)海航集團(tuán)請(qǐng)求，2020年2月29日，由海南省政府牽頭成立了“海南省海航集團(tuán)聯(lián)合工作組”。拆分獨(dú)立板塊，分別尋找投資人，是海航集團(tuán)重整的基本模式。2021年2月10日，海航集團(tuán)依法進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，其中，航空主業(yè)、機(jī)場(chǎng)板塊，供銷大集三大板塊主體單獨(dú)招募戰(zhàn)投重整，海航集團(tuán)等321家企業(yè)合并重整。

2021年10月23日，海南省高級(jí)人民法院公布對(duì)海航各重整計(jì)劃草案表決核查的結(jié)果，海航集團(tuán)及相關(guān)企業(yè)破產(chǎn)重整案的各重整計(jì)劃草案均已獲得表決通過。10月31日，海航集團(tuán)宣布重整計(jì)劃獲法院終審裁定通過。

海航旗下航空板塊一直是海航重整過程中的重頭戲。2021年9月，*ST海航披露戰(zhàn)略投資者招募進(jìn)展，遼寧方大被確立為集團(tuán)航空主業(yè)的戰(zhàn)略投資者。2021年12月9日晚間，*ST海航公告，控股股東變更為海南方大航空發(fā)展有限公司，實(shí)際控制人變更為自然人方威。伴隨航空主業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)控權(quán)正式移交予遼寧方大系，海航航空板塊的資產(chǎn)整合環(huán)節(jié)基本完成。

根據(jù)海航內(nèi)部人士解釋，航空主業(yè)板塊交割后，方大集團(tuán)和新海航一直依法依規(guī)、認(rèn)真執(zhí)行重整計(jì)劃，積極與債權(quán)人、管理人、法院、政府和其他股東方溝通，根據(jù)重整計(jì)劃如約按時(shí)完成了第一次付息，而另外非上市公司部分的利息因“涉及債務(wù)未能簽署留債協(xié)議”、“按照重整計(jì)劃不具備支付條件”而暫未支付。該部分債務(wù)主要是原海航集團(tuán)100億元救助貸款，可靠消息稱，主要是因?yàn)榱魝黧w即各地方航司的國(guó)資股東不同意留債，導(dǎo)致無法簽署留債協(xié)議，因此才有“不具備合規(guī)支付留債利息前提條件”一說。

根據(jù)海航的重整計(jì)劃，“債權(quán)人與留債主體根據(jù)重整計(jì)劃規(guī)定重新簽署協(xié)議”是后續(xù)清償?shù)那疤?，顯然，如果未能簽署留債協(xié)議，是無法進(jìn)行付息的。

接近海南省政府方面的消息人士透露，近期在海南省委省政府支持下，人民銀行總行、海南省金融局召集主要債權(quán)人、各地方航司國(guó)資股東等召開專題會(huì)議研究原海航集團(tuán)100億元救助貸款的留債問題，會(huì)上各地方航司國(guó)資股東也感到委屈，紛紛表達(dá)了自身的客觀實(shí)際與無奈。

當(dāng)時(shí)各地方國(guó)資股東們傳達(dá)了如下訴求：第一，破產(chǎn)重整期間各類信息保密，很多信息不知道，內(nèi)部不好決策；第二，需說明債務(wù)的背景、形成原因及分配原則，應(yīng)按照誰使用、誰承擔(dān)的原則來分配；第三，重整后各航司仍然是高負(fù)債，甚至高于重整前，留債將加劇公司的經(jīng)營(yíng)困難。

海航方面坦承，上述問題正在海南省委省政府的支持下進(jìn)一步溝通協(xié)調(diào)。據(jù)了解，新海航已經(jīng)做了多版本方案，目前還在結(jié)合債權(quán)人、政府、管理人以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)各方的要求進(jìn)一步調(diào)整。

“負(fù)重”前行的新海航

如無法按期付息，則會(huì)進(jìn)一步加重新海航的信貸壓力。眾所周知，民航業(yè)近兩年處于困境之下，受疫情、油價(jià)、匯率等影響，新海航也同樣面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，旅客運(yùn)輸量、飛行班次等生產(chǎn)指標(biāo)同比大幅下降，經(jīng)營(yíng)效益仍舊巨虧，2021年海航航空虧損100多億元，今年上半年虧損金額已高達(dá)100多億。

為緩解民航業(yè)的資金壓力，日前國(guó)務(wù)院增加民航應(yīng)急貸款額度1500億元，支持航空業(yè)發(fā)行2000億元債券。其中海航申請(qǐng)上百億元優(yōu)惠利率應(yīng)急貸款和流動(dòng)性支持，但各家銀行因海航依然高企的資產(chǎn)負(fù)債率而婉拒。

已經(jīng)破產(chǎn)重整了，怎么負(fù)債率還高企？此前二債會(huì)上，海航管理人和聯(lián)合工作組公布重整方案，曾表示重整后債務(wù)金額大幅下降，資產(chǎn)負(fù)債率回歸正常水平，達(dá)到81%；同時(shí)還有將獲得業(yè)內(nèi)最優(yōu)融資條件、現(xiàn)金流充裕等信息。但實(shí)際上，今年ST海航一季報(bào)顯示，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)94.91%。

據(jù)海航內(nèi)部人士透露，方大入主后收到的蓋章版資料，數(shù)據(jù)發(fā)生“逆轉(zhuǎn)”，航空主業(yè)合并凈資產(chǎn)為-100多億，前后信息正負(fù)相差400多億元，資產(chǎn)負(fù)債率也變成超過100%。

資產(chǎn)負(fù)債率100%什么概念？千億資產(chǎn)就對(duì)應(yīng)千億負(fù)債，加上今年上半年100多億元虧損，以及必然面臨的支付共益?zhèn)?、各類?jīng)營(yíng)性欠款、飛機(jī)恢復(fù)費(fèi)用、集中支付的留債利息等，新海航的負(fù)擔(dān)重得難以想象，并未實(shí)現(xiàn)真正意義上的“輕裝上陣”。

新海航面臨的困難還不止于此。6月7日，海南航空發(fā)布公告，披露本次累計(jì)新增訴訟涉案金額合計(jì)16547.53萬元。而據(jù)了解，整個(gè)海航航空因部分債權(quán)人對(duì)債權(quán)性質(zhì)、金額的認(rèn)定存在異議，引發(fā)的衍生訴訟多達(dá)80余起、標(biāo)的額上百億元。 

方大入主前，是否預(yù)知重組后的海航仍會(huì)陷入如此窘境？負(fù)重之路該如何前行？歷史包袱與當(dāng)下疫情沖擊的內(nèi)憂外患，正考驗(yàn)著新舵手的經(jīng)營(yíng)謀略和管理韌性。

海航內(nèi)部員工向記者表示，加入方大半年以來，新海航在企業(yè)文化、思想觀念、管理理念、規(guī)章制度等各方面都發(fā)生了翻天覆地的深刻變化。精細(xì)化管理方面，方大“摳”得驚人，要求員工把企業(yè)當(dāng)成自己的家，用“雞蛋里挑骨頭”的勁頭把每項(xiàng)工作做到極致。海航官網(wǎng)上曾刊文，采購團(tuán)隊(duì)主動(dòng)與運(yùn)代談判，反復(fù)溝通，最終達(dá)成通過稅收抵扣的方式進(jìn)行返還，確認(rèn)返還金額30813元。據(jù)悉，海航開展堵塞“跑冒滴漏”專項(xiàng)整治，已完成整治項(xiàng)目1371個(gè)，正在推進(jìn)項(xiàng)目815個(gè)，累計(jì)節(jié)約成本4.08億元，預(yù)計(jì)全年節(jié)約成本7.51億元。

方大雖然在經(jīng)營(yíng)上摳門，對(duì)員工倒是頗為大方。主動(dòng)拿出30億解決員工個(gè)人投資金問題。同時(shí)，恢復(fù)老海航原有福利?！肮べY遲發(fā)一天，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)免職！”有員工透露，在方大，這是不能觸碰的紅線。因此新海航在士氣上已經(jīng)與幾年前有了顯著的不同。

今年6月以來，民航市場(chǎng)已呈現(xiàn)出逐步恢復(fù)態(tài)勢(shì)，新海航也全力推進(jìn)復(fù)蘇。目前，海航境內(nèi)客運(yùn)航司每天航班量約1150班，環(huán)比提升86%；日均旅客運(yùn)輸量9.5萬人次，環(huán)比提升76%；客座率約68%，環(huán)比提高6個(gè)百分點(diǎn)。海南航空北京-布魯塞爾、深圳-溫哥華、重慶-羅馬、重慶-馬德里及首都航空西安-里斯本國(guó)際航線已經(jīng)復(fù)飛，還有十余條國(guó)際航線將在近期陸續(xù)復(fù)航。

據(jù)了解，新海航正在在積極為市場(chǎng)新機(jī)遇做準(zhǔn)備，目前已恢復(fù)長(zhǎng)期停場(chǎng)飛機(jī)近20架，全年計(jì)劃恢復(fù)近百架，同時(shí)積極推進(jìn)飛行、機(jī)務(wù)、乘務(wù)等各類特業(yè)人員儲(chǔ)備工作。

走通“方大路子”，或許是新海航經(jīng)過破產(chǎn)重整一役后，借風(fēng)破局的新發(fā)展空間。