21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道 隨著經濟數據顯示通脹擔憂趨緩,美聯儲加息預期也有所降溫,上周五美股三大股指全線大漲,標普500指數、納指漲逾3%,道指漲逾2%。從一周表現來看,納指表現最好,漲幅高達7.49%,標普500指數漲6.45%,道指漲5.39%。
除了加息預期降溫的利好,季度末因素也功不可沒。嘉盛集團資深分析師Tony Sycamore對21世紀經濟報道記者表示,早前美聯儲加息75基點,緊縮預期驟然升溫,美股拋售加劇,導致一些投資組合的持倉已經小于基準水平。在月末、季末投資組合再平衡之際會出現買入動作,從而推動標普500出現“技術性反彈”。
摩根大通首席市場策略分析師Marko Kolanovic也認為,在上半年大跌的背景下,考慮到基金經理不得不增持股票以恢復持倉水平,光是調倉這一點就可能帶來7%的漲幅。今年一季度末和5月底都出現過類似的大幅反彈。
疲軟經濟數據下加息預期降溫
最近公布的一系列數據顯示,美國經濟正迅速降溫。
由于高通脹降低了服務需求,并導致工廠訂單和生產的全面收縮,美國企業活動在6月份顯著放緩。具體來看,美國6月制造業PMI初值錄得52.4,刷新23個月低位,遠低于市場預期的56和5月的57。制造業產出指數初值錄得49.6,刷新24個月低位,遠不及上月的55.2。
此外,美國密歇根大學公布的數據顯示,美國6月消費者信心指數終值為50,低于初值50.2,較5月份終值58.4大幅下降,再創歷史新低。在備受關注的通脹預期方面,6月1年通脹預期終值為5.3%,低于預期值5.4%。5年通脹預期終值為3.1%,也低于預期值3.3%。
雖然消費者信心指數創下歷史新低,但長期通脹預期回落降低了美聯儲更激進加息的緊迫性,美股也得到提振。
另一方面,近期美聯儲更猛烈的加息也意味著更早的降息,交易員已經對沖2023年美聯儲降息風險,金融市場指標顯示降息會來得更早、更快。2022年12月和2023年12月到期的歐洲美元期貨的12個月價差一度達到約-50個基點的低點,表明未來一年將有近兩次25個基點的降息。
Sycamore對記者表示,美聯儲想要迅速遏制通脹,但與此同時,加息過快過猛導致經濟增長放緩、甚至拖累美國經濟陷入衰退的風險也非常之高。這輪股市反彈可能是熊市反彈,之后或將再度測試6月低點。
盡管近期謹慎觀點占據主流,但仍有少數人堅持看多。摩根大通全球市場首席策略師Marko Kolanovic認為,美國經濟將“軟著陸”,投資者應做好準備,迎接2022年下半年股市的強勁回報。Kolanovic指出,其信心源于通脹可能下降,美國通脹率或將在今年下半年減半至4.2%,這將使美聯儲轉向并避免經濟衰退。今年剩余時間美股能否實現強勁回報取決于能否避免衰退。
本周美聯儲最青睞通脹指標來襲
在市場持續動蕩不安之際,2022年即將過半。本周投資者將迎來一系列重磅事件考驗,美聯儲最青睞的通脹指標PCE物價指數即將出爐,中國將公布6月PMI數據。此外,歐盟成員國能源部長會議、G7峰會、北約峰會、歐佩克+會議將組團召開,美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利將集體在歐洲央行論壇上發表講話,歐元區最新CPI數據也將公布。
在歐洲陷入能源危機之際,能源市場的一舉一動也備受矚目,上周德國已宣布啟動天然氣緊急計劃第二級警戒階段,德國副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克(Robert Habeck)直言德國正處于“天然氣危機”之中。
G7峰會于6月26日至28日舉行,據悉德國正在敦促G7收回一項關鍵承諾:在今年年底前終止所有對國際化石燃料的投融資。G7承認,作為對當前能源危機的臨時應對措施,支持對天然氣行業的投資是必要的。
氣候變化研究機構“E3G”高級研究員Alden Meyer評論稱:“與我們上個月在G7能源和環境部長會議上取得的進展相比,這可能將是一個巨大的挫折。當時我們讓G7中最后一個國家日本承諾終止對化石燃料的財政支持。在德國主辦的這一屆G7峰會上,朔爾茨或將因為在氣候問題上開倒車而載入史冊?!?/p>
面對可能出現的開倒車情形,世界自然基金會(WWF)全球氣候和能源負責人Manuel Pulgar Vidal致函德國總理朔爾茨,呼吁德國確保G7在解決能源安全問題時更加關注可再生能源和能源效率,而不是轉而支持化石燃料,不要目光短淺。
全球財經日歷
6月27日(周一)
日本央行公布6月貨幣政策會議審議委員意見摘要、歐盟成員國能源部長會議、美國5月耐用品訂單、美國5月成屋簽約銷售指數、美國6月達拉斯聯儲商業活動指數
6月28日(周二)
美國4月S&P/CS20座大城市房價指數、美國6月里奇蒙德聯儲制造業指數、北約峰會開幕、FDA專家委員會、歐洲央行行長拉加德發表講話
6月29日(周三)
歐元區6月消費者信心指數終值、德國6月CPI、美國第一季度實際GDP終值、泰國央行公布利率決議、美聯儲主席鮑威爾/歐洲央行行長拉加德/英國央行行長貝利/國際清算銀行總裁卡斯騰斯在歐洲央行論壇上發表講話、第184屆歐佩克大會舉行
6月30日(周四)
中國6月PMI、法國6月CPI、美國5月核心PCE物價指數、瑞典央行公布利率決議、第30屆歐佩克和非歐佩克產油國部長級會議、2022年FOMC票委/圣路易斯聯儲主席布拉德發表講話、歐洲央行行長拉加德發表講話
7月1日(周五)
香港特別行政區成立紀念日、日本5月失業率、日本6月東京CPI、中國6月財新制造業PMI、歐元區6月制造業PMI終值、歐元區6月CPI、美國6月Markit制造業PMI終值