隨著A股市場回暖,近兩個月權益類基金強勢反彈、收復失地,尤其是新能源主題基金;同時,張坤、劉彥春、葛蘭等百億級明星基金經理管理的基金,最近“回血”也比較猛。這個時候,有基民就問,經歷市場大跌后,現在基金好不容易回本了,要不要贖回呢?投資上要怎么操作?記者采訪了一些研究人士進行解答,供大家參考。
權益類基金近兩個月強勢反彈
明星基金經理凈值“回血”明顯
Wind數據顯示,4月27日至今,混合型基金平均反彈17.26%,總體年內跌幅縮窄至6.07%;股票型基金(包括主動管理和被動指數基金)則反彈更猛,4月低位以來平均收益22.25%,年內跌幅縮小到8.51%。
基煜研究表示,以4月27日作為市場低點進行計算,截止7月7日,表現好的權益基金已經反彈超過80%,大部分新能源主題基金的漲幅也在30%-50%。從權益基金整體表現看,以中證普通股票型基金指數為例,相比低點已經反彈25.69%,但較去年7月的高點,指數目前仍回撤-12.11%。
上海證券基金評價研究中心高級分析師池云飛稱,4月末以來,中國股基指數和中國混基指數分別上漲了22.87%和16.27%,說明權益基金整體反彈力度較大。不過較去年最高點仍有10%左右的距離。
那么,百億級別的權益基金在這輪反彈中表現如何?值得注意的是,張坤、劉彥春、葛蘭、崔宸龍等明星基金經理管理的產品,近兩個月“回血”也比較猛,年內虧損迅速縮窄至個位數。
根據貝塔數據庫數據,4月27日以來,主動權益型基金平均上漲24.54%,被動權益型基金平均上漲22.32%,但今年以來依然分別下跌9.00%和9.80%??偨Y本輪反彈以有典型的結構行情特征,資金追捧高景氣行業,重倉配置新能源汽車、光伏、軍工產業鏈的基金收益顯著。從不同規模主動權益類基金的收益看,4月反彈以來,50-100億規模的基金平均收益最高,為27.35%;其次是百億以上的基金,平均上漲26.77%??傮w看規模較大的基金在這輪反彈中表現更為優異。
“我們也篩選了108位主動權益型明星基金經理,其今年一季度末主動管理規模超過100億、同時至少有一只單只產品超過50億,結果表明,4月底反彈以來,明星基金經理管理產品平均收益為27.63%;若以管理產品中表現最優的基金為樣本,平均收益為31.55%。數值均高于市場平均水平?!必愃芯吭阂舱f。
另外,據基煜研究統計,百億規模的基金表現分化較大,有部分新能源主題基金已經反彈40%甚至60%,均衡配置的基金反彈幅度在20%至30%,與權益基金的平均表現較接近,而部分消費類基金的表現在15%左右。整體來看,不同行業的結構性行情是影響業績的核心,即使是百億規?;?,重倉的賽道如有較高的景氣度,仍能有出色的業績。
池云飛表示,百億以上的大規模權益基金自4月末以來平均反彈了16.0%,較去年末高點平均還有8.84%的距離,不過整體反彈力度也非常大。
基金回本了,要不要贖回?
研究人士:投資行為不宜短期化
經歷了今年的大跌,如今基金好不容易回本了,有些基民在考慮要不要贖回,但研究人士認為,市場目前估值還不貴,仍有空間,而且投資者不宜頻繁擇時,將投資行為短期化。
基煜研究表示,目前權益市場的反彈有幾個特點:一是主要指數仍然沒有回到去年的高點,部分賽道可能還有上行空間;二是除了部分新能源細分行業的估值近期提升較快以外,不少行業的估值仍然屬于合理甚至略微低估的狀態,安全邊際較高;三是市場的成交額雖然重回萬億,但也保持在一個較為健康的水平,尚未出現過熱的跡象?!盎鹜顿Y需要與基民自身的收益目標、投資期限、風險承受能力相結合。近期市場反彈后,部分盈利的基民可以比較是否達到了自己的收益目標并止盈,而剛回本或仍虧損的基民,可能需要分析自己的操作或入場時機是否有提升的空間,定投以及止盈或是一個有效策略?!?/p>
貝塔研究院指出,單純從收益角度來說,投資者回本就賣,可以用行為經濟學中的“處置效應”,這種操作不是基于對資本市場運作規律了解后進行的決策,更多是由于缺乏對資本市場充分了解、對自我心理的一種妥協?!盎竦牟僮鞲嘈枰私庾陨磉x擇基金的初衷、風險偏好、資金使用周期等。其實根據市場變化申贖,是典型的投資中擇時等問題,是大多基民能力之外的事情?;襁x擇基金,就是把這些問題拋給基金經理。若總是做自己不擅長的事情,可能偶有盈余,但長期來看難以獲取好的收益和投資體驗?!?/p>
貝塔研究院進一步表示,從混合基金指數歷史數據看,其連續年化收益率高于滬深300指數5%左右。投資者選擇主動權益基金除了獲取股票市場平均收益外,更多相信基金經理能創造超額收益,長期看投資者收益來自風險補償和對優秀投資能力的持續追求。
池云飛稱,從估值看,當前A股資產并不貴,疊加近期政策重心轉向“穩經濟”,未來仍有較大的上漲空間。建議投資者不要頻繁擇時,堅持長期投資?!皬闹袊苫笖导爸袊旎笖到?0多年的數據看,只要能堅持長期持有,整體大概率能獲得較好收益。以中國股基指數為例,即使投資者在2015年股災前的頂點入場,如果能堅持持有,截至今年6月末,整體仍有約52%的正收益,相當于約6.37%的年化收益,遠高于銀行定期存款?!?/p>
來源:中國基金報
記者:吳君