21世紀經濟報道記者 吳抒穎 廣州報道

2022年7月11日早間，恒大地產集團公告稱，《關于調整20恒大01債券本息兌付安排的議案》未獲得債券持有人會議表決通過。

公開信息顯示，“20恒大01”系恒大地產集團于2020年1月8日在深交所發行的2+1年期公司債券，票面利率6.98%，發行金額45億元。

恒大地產集團董事長趙長龍在接受21世紀經濟報道記者獨家采訪時強調，盡管“20恒大01”未能及時再次展期，但從公司的角度來講，既不動搖恒大地產集團不逃廢債的承諾，也不影響在各方支持下持續經營和風險化解，同時恒大地產集團仍未放棄努力，還在積極尋求與該期債券持有人充分溝通，希望能夠盡快達成共識，相向而行，共同努力化解債務。

趙長龍同時表示，近來恒大地產經營情況持續改善，公司將抓住有利時機，加快銷售回款、全力降本增效，千方百計保障項目續建交樓，力爭現金流回正，支持公司債務還本付息。

“20恒大01”債券主要持有人為中天系，此次不同意恒大地產集團債券展期，可能與其自身經營情況也有關。

已展期8支境內債券 經營“持續改善”

恒大地產集團董事長趙長龍在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，2022年以來，在各期債券持有人、債券管理人、發行人等各方共同努力和支持下，恒大地產集團境內公開市場債已成功實現8支債券的多次展期，共涉及本金477億元、利息30.9億元。

趙長龍稱，“上述事實有力地說明，大部分債券持有人秉持‘以時間換空間’的共識，通過展期的方式展現極大的耐心和信心，支持、幫助恒大地產集團應對、化解風險。對此我們表示衷心的感謝！”

恒大地產集團在公告中強調，恒大地產仍將以“不逃廢債”為基本前提，積極與債券持有人協商，以期盡快達成持有人認可的解決方案，在各方共同努力下化解債務。

趙長龍向21世紀經濟報道記者表示，近來恒大地產經營情況持續改善，公司將抓住有利時機，加快銷售回款、全力降本增效，千方百計保障項目續建交樓，力爭現金流回正，支持公司債務還本付息。

趙長龍還稱，盡管“20恒大01”未能及時再次展期，但從公司的角度來講，既不動搖恒大地產集團不逃廢債的承諾，也不影響在各方支持下持續經營和風險化解，同時恒大地產集團仍未放棄努力，還在積極尋求與該期債券持有人充分溝通，希望能夠盡快達成共識，相向而行，共同努力化解債務。

未獲展期或與主要持有人經營情況有關

據21世紀經濟報道記者了解，“20恒大01”是恒大地產集團首筆未獲展期的公開市場債券，該債券主要持有人為中天系，此次不同意恒大地產集團債券展期，可能與其自身經營情況有關。中天金融是深交所上市公司，代碼000540，大股東為金世旗國際控股有限公司行業分類為房地產開發和管理，控股或參股公司109家。

2019年-2021年，中天金融歸母凈利潤同比分別下滑24.41%、48.4%和1221.92%；負債規模同比分別增加20.43%、17.87%、28.8%。2021年12月，中天金融公告，以89億元對價出售子公司中天城投集團有限公司。市場普遍認為它出售資產是為了緩解債務壓力。

依法依規公平對待各方債權人是國際慣例

盡管“20恒大01”展期未獲得通過，但21世紀經濟報道記者采訪的法律專家及市場人士普遍認為，公平對待各類債權人并將之納入整體債務化解框架中，是市場認可的策略。

一位法律專家在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“20恒大01”債券為恒大地產集團在境內公開市場發行的債券，債權人主要為境內金融機構。按照國際慣例和市場規則，境內外債權人都享有其合法的償債資源。就目前來看，恒大地產集團與境內債權人就債券清償的協商還在進行中，還沒有看到其通過資產處置等方式對境內債券持有人進行個別清償。

上述法律專家分析認為，自出現流動性風險以來，恒大集團多次公開表示將依法公平對待各類債權人，根據其表態，應該不會以犧牲境外債權人利益為代價，而大概率會將債務危機的化解納入到整體框架內，保證公司的持續經營能力以化解債務，也就是市場上較為認可的“以時間換空間”的風險化解策略。

市場人士稱不影響恒大的整體風險處置工作

而據熟悉情況的市場人士向21世紀經濟報道記者透露，單筆債券未獲展期具有其特殊性，既源于債權人的特定訴求，又與債務人當前的風險應對措施進度相關，不能被簡單、過度解讀為債務危機的惡化。

上述市場人士續稱，恒大地產集團目前正處于保穩定經營、保資產增值、保負債控制的關鍵階段，輕易處置資產對單筆債券清償有可能造成擠兌而影響大局，適得其反。而保障資產的有效經營和整體穩定是對全體債權人最為重要的償債來源支撐和心理保障。體量巨大的企業在進行風險處置時，切忌“頭痛醫頭、腳痛醫腳”，國際上慣常的策略就是通盤考慮，積極做好引進優質資源、延緩風險損失、保障債權人長期利益。