21世紀經濟報道記者 家俊輝 廣州報道 7月20日，新一期LPR報價出爐，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%，均保持不變，符合市場預期，但讓期待房貸利率進一步下調的廣大“還貸族”有些失望。

對此，民生銀行首席經濟學家溫彬分析指出，一方面，在內外因素疊加影響下，7月MLF操作利率與上月持平，已連續六個月保持未變。LPR利率與MLF掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，7月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。另一方面，二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，銀行凈息差下行壓力進一步加大，短期內LPR報價再次下調的動力不強。

貝殼研究院市場分析師劉麗杰表示，7月MLF等量平價續作意味著當前市場流動性合理充裕。從外部環境看，6月美國CPI再創新高，加息預期增強，全球進入貨幣政策收緊周期，這會壓縮我國貨幣政策的寬松空間?！耙詢葹橹?、內外均衡”的考量下短期內LPR會保持不變。

盡管最新一期LPR沒有調整，但7月住房信貸環境仍在進一步寬松。7月20日，貝殼研究院發布的重點城市主流房貸利率數據顯示，其本月監測的103個重點城市主流首套房貸利率為4.35%，二套利率為5.07%，分別較上月回落7個基點和2個基點，較去年9月的高點則累計下降139個基點和93個基點，再創2019年以來新低。與此同時，銀行放款速度也加快，本月平均放款周期為25天，較上月縮短4天。

值得關注的是，7月有30城房貸主流利率下調，目前已有74城房貸利率低至首套4.25%，二套5.05%的最低利率標準。其中，合肥房貸利率本月下調幅度較大，首套利率較上月下調78BP。

分城市線來看，三四線城市房貸利率同比降幅最大，首二套利率同比降幅分別為141BP和93BP；一線城市房貸利率同比降幅最小，首二套利率同比降幅僅38BP和30BP。其中，北京以首套5.0%，二套5.5%的利率水平居全國百城房貸利率榜首。

對于房貸利率在之后的走勢，劉麗杰判斷，預計三季度房貸利率進入筑底階段?！岸唐趦萀PR及加點規則不變的假設下，房貸利率仍有下降空間但空間收窄，預計三季度整體房貸利率水平逐步接近下限?！?/p>

不過，溫彬認為，接下來5年期LPR調降仍存空間。

今年以來，住房信貸環境愈發寬松，但按揭投放依然較弱，樓市穩增長壓力明顯。銀保監會最新披露數據，6月房地產貸款新增1584億元，其中房地產開發貸新增415億元，即按揭貸款新增規模在1169億元左右，同比仍大幅少增。

溫彬分析稱，這一方面反映居民購房預期仍偏弱，另一方面或反映出在套利空間下，仍有一些中介機構將年利率較低的經營貸與年利率較高的房貸進行置換，助推經營貸違規投入樓市?！盎诜€定房地產銷售和打擊套利行為的考量，后續新發放的按揭貸款利率不排除進一步下行，前期部分按揭貸款利率偏高的熱點城市，以及三四線城市均有望進一步下調?！?/p>

廣東省城規院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉也指出，LPR仍處下調通道中。同時，他也強調市場信心不足并非房貸利率不夠低?！爱斍皹鞘械兔?，并非總需求提升的貨幣政策能改變，更多的是結構性的因素，比如土地市場冷清、開發商無序降價、居民收入不足、前景預期不好、對新房交付的擔心、疫情惡化未來前景預期等，都是對需求端的制約和沖擊，這些問題是降低LPR所無法解決的。”

李宇嘉進一步指出，要達到紓困樓市、復蘇市場的效果，供給端的問題、需求和預期的問題要解決，LPR下降也要同步跟進和配合?！拔ㄓ写耍瑯鞘胁拍苤饾u穩定下來，整體來看，LPR仍舊處在下調的通道中，只是節奏會適時調整?！?/p>

值得一提的是，為助推房地產市場復蘇，今年以來下調購房首付比例的城市不斷涌現。據貝殼研究院監測，103城中包括武漢、南昌、長春、哈爾濱等省會城市在內的49個城市執行首套商貸最低20%的首付。

在劉麗杰看來，低首付疊加低利率，從實質上降低購房成本，有助于購房需求釋放，利好市場修復。

（統籌：馬春園）