南方財經全媒體 見習記者曹媛 深圳報道  7月23日，在2022大灣區首席經濟學家論壇上，瑞銀董事總經理，亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤對全球宏觀經濟挑戰下的中國經濟進行展望，她表示當前全球經濟面臨的最大挑戰是通脹高企，短期面臨著控制通脹的困難，此外經濟衰退的風險近期也在大幅提高。而中國面臨的經濟下行和就業壓力更大。

三季度中國經濟大概率會出現復蘇。汪濤建議未來宏觀經濟政策應加大穩增長力度，如在基建投資、促銷費、貨幣政策、房地產等方面。中國也需在對外開放、產業升級、綠色發展等方面把握機遇，實現未來可持續的長期增長。

全球四種經濟衰退的情景

6月份，美國CPI通脹達到9.1%，創40年新高，英國為9.4%，歐元區為8.6%。汪濤認為主要原因包括供給端沖擊，如能源和食品價格上升、疫情帶來的供需失衡、產業鏈中斷、勞動力短缺等?！霸跉W美，尤其是美國，其實寬松的貨幣政策和之前大規模財政刺激也是主要原因之一?！贝送?，逆全球化的壓力和產業鏈的調整，在長期也會帶來一定的通脹壓力。

在各種因素的作用下，汪濤認為通脹很可能不久就見頂，但不會很快回到理想水平，“包括美聯儲在內的主要央行，因為之前動作比較慢，所以現在應該說是急起直追，開始大幅急速地收緊貨幣政策?！痹诟咄洷揪鸵呀洿驌粝M者可支配收入和消費的背景下，迅速緊縮貨幣政策顯著加大了美國和歐元區經濟衰退的風險。瑞銀的模型預測美國經濟衰退的概率已上升到40%，歐元區上升到30%。

汪濤指出全球可能會出現四種經濟衰退的情景。第一是之前被壓抑的需求釋放殆盡，儲蓄下降的效益也已經消散，以至消費和實際可支配收入出現負增長?！斑@個是比較淺度的衰退，在這樣的一個環境下，美聯儲會迅速開始下調利率，把利率下調到0?！钡诙敲缆搩脱胄羞^度緊縮帶來的經濟衰退。另外兩種情景主要影響歐洲，或是因為歐洲主動實施天然氣配給制度，或是俄羅斯全面中斷歐洲的天然氣供給，這兩種情形都會使歐洲已經高企的滯脹壓力大幅惡化。

“雖然經濟衰退并非我們目前的基本預測，但是廣泛的共識都是全球經濟會大幅放緩?！蓖魸硎荆掳肽曛袊某隹谝矔媾R較大下行壓力。

全球經濟也面臨長期的挑戰。一方面，地緣政治局勢的緊張，使得各國都更加注意產業鏈的安全，許多國家都出臺了各種鼓勵企業回遷等措施，并且在科技上對競爭對手加強限制。

另外一方面，應對氣候變化、綠色發展，又要求全球加強合作，汪濤認為在此格局下，未來的競爭格局和能源結構都會發生重大變化，對中國的長期增長也會帶來一些挑戰和機遇。

中國經濟三季度大概率會出現復蘇

汪濤指出，中國經濟第二季度經濟主要受到疫情、房地產下滑的影響，下行非常明顯。下半年經濟會有恢復性增長，但疫情、房地產、以及外部需求都具有較大的不確定性，所以經濟復蘇的力度和速度具有一定的不確定性。

“雖然我們預計下半年通脹可能會上升到3%左右，但與歐美大部分國家相反，中國現在面臨的壓力是經濟下行和就業壓力更大，通脹壓力比較小，所以我們處于不同的周期，政策應對也應該不同?！?/p>

汪濤觀察到4月中旬是經濟活動最差的時候，之后開始有一些恢復性的反彈，但反彈較緩慢。6月份的反彈較明顯，主要集中在房地產和汽車銷售，這與穩增長政策明顯有關。

汪濤預計三季度經濟大概率會出現復蘇。主要有兩個原因，首先隨著疫情防控繼續取得進展，防疫措施可能會更加精準，對相關的出行和生產影響會逐步減少，所以生產和生活會持續恢復；此外，已經出臺的各項穩增長政策會進一步發揮更大影響，包括基建、汽車銷售等各方面。

汪濤預估，“三季度環比年化增長12%以上，同比增長3%以上，四季度環比增長會減弱，但是同比增長會更高一點，可能到3.6%左右?！钡咔榭赡苓€會制約經濟反彈力度。汪濤強調房地產和出口需要采取進一步的措施。

面對下半年經濟下行的壓力和復蘇的不確定性，汪濤指出未來宏觀經濟政策，應該加大穩增長的力度，財政政策需要加碼。“雖然上半年政府基本上提前發完了90%的全年地方專項債，但因為上半年經濟減速、房地產下行，所以財政收入、賣地收入等，一共比預算少了大概2.7萬億。雖然專項債比去年同期多發行了2.5萬億，實際的財政刺激力度非常有限?！?/p>

汪濤建議下半年首先要加大基建投資，另外對低收入人群給予一定的收入和消費的補貼，增加對困難企業的支持和補助。還要彌補地方政府一般收支的缺口，避免地方政府大幅削減開支。

在房地產方面，汪濤強調其對下半年經濟復蘇非常重要?！罢枰ūP考慮，需要出臺一些非常規的措施，包括考慮一些過橋貸款、過橋融資，使得這建筑企業和房企能夠保障交房，盡早穩定房地產建設和信心，避免房地產對整個經濟金融出現太大的外溢效應?！?/p>

中國仍能把握機遇，實現可持續的長期增長

目前中國經濟面臨逆全球化壓力，全球產業鏈的格局變化、氣候變化、中國人口老齡化的挑戰，但在大背景下，汪濤認為中國仍然可以把握機遇，實現可持續的長期增長。

汪濤從潛在增長、對外開放、產業升級、綠色發展四個方面闡明其觀點。

第一，中國仍然有相當的未充分就業或者未有效就業的勞動力，可以轉移到生產力更高的行業。汪濤認為產業升級和技術升級投資的空間還很大，盡管一些行業有過剩產能，但很多行業還具備較大的升級換代的投資空間。此外，國內廣大的市場可以激勵技術創新、數字化發展等，所以增長的潛力相當可觀。

第二，應對逆全球化的壓力，汪濤認為中國要繼續擴大更高水平的對外開放。大灣區是對外開放和改革的重要部分，包括在制造業、金融行業等，政府也已經在推進貿易的多邊協議和地區合作，“這么做也有助于降低脫鉤的風險，提高我們的競爭力和生產力?！?/p>

第三，要加大研發投入，推動產業升級、技術升級、自動化和數字化的發展。發展全國的統一市場，以及現代化的基礎設施。后者也契合短期的經濟刺激。使得中國的生產能夠在全球產業鏈變化的大格局中，繼續向附加價值更高的產業轉移，保持競爭力。

第四，雖然近期俄歐沖突帶來能源價格的飆升，短期打擊了低碳和綠色發展，但長期來說低碳化、綠色發展的趨勢不可逆轉。

“展望未來，我們的經濟會繼續深化改革開放，實現產業升級，向低碳綠色和數字化轉型的長期趨勢非常明確，這也是我們實現可持續增長的一個基礎。”汪濤強調。