21世紀經濟報道記者  董鵬、朱藝藝，實習生李淳永  成都、杭州、上海報道

金圓股份董事長徐剛是個有故事的人，曾任吉利集團副董事長、CEO，百大集團董事長、硅谷天堂執行總裁、蘇寧環球總裁……

他于2021年10月份從顧家集團副董事長位置上退休，本已打算回家含飴弄孫，不想經友人引薦，結識了金圓集團實控人趙輝 ，一來二去，竟在今年1月加盟金圓股份任董事長，趙輝則繼續擔任總經理。

此前，他連金圓股份做什么的都不是很了解，結果幾次坦誠溝通后，覺得公司轉型的新能源材料是黃金賽道，“這個事情有搞頭”。

值此之時，金圓股份已經確立“二次騰飛”戰略，開始著手收購鹽湖資產，徐剛負責將新戰略定位、戰略舉措和具體規劃、步驟及目標任務逐一細化，形成公司轉型綱領性文件。

不過，上半年受行業景氣度變化、剝離穩定盈利的水泥資產等影響，金圓股份營收下降39.25%，凈利潤同比下降87.88%。

值得一提的是，金圓股份在鹽湖提鋰業務上突飛猛進，從收購到出產品，滿打滿算不到一年的時間，公司的捌千錯鹽湖2000噸裝置全線打通，同步啟動的對阿根廷鹽湖資產的收購亦取得從0到1的突破，其運作效率之高令業內刮目相看。

只是，轉型必定伴隨風險。金圓股份的二次騰飛戰略到底如何實施，推進轉型的具體思路、策略是什么，如何保障計劃的快速推進，實現上市公司經營管理能力的提升？

懷揣諸多疑問，21世紀經濟報道記者近期對徐剛進行了獨家專訪。

為什么轉型？

金圓集團起家于水泥業務，創始人趙璧生“上山砍過柴，用獨輪車拉過石灰”，和金圓股份董事長趙輝二人是國內水泥行業知名的“父子兵”。

2014年，金圓股份通過借殼吉林光華控股實現上市；2016年，公司通過發布非公開發行方案，全面啟動環保轉型，并于2018年更名為“金圓環保股份有限公司”。

收入端，向環保轉型是成功的，利潤端，環保業務卻不是一個很賺錢的好生意。

2017年到2020年，金圓股份的環保業務毛利率最高水平僅有7.48%，同期建材業務毛利率最低是30.51%。

對于建材業務，徐剛將其形容為“賺錢，不值錢”。

賺錢，是指在水泥企業一旦擁有了石灰石礦和水泥窯，受到供應半徑、消費半徑等行業特點影響，就“基本在當地站住了腳，可以實現穩定盈利。”

不值錢，則是指在資本市場。水泥行業屬于典型的周期性行業，同時也是一個依附性行業，其景氣度與地產、基建高度關聯，二級市場難以給出較高的估值。

同時，行業格局已經大致固定，即便是頭部企業外部收購區域企業，后者若不是特別困難也不會出售。

“這個不值錢是指在資本市場上不值錢。資本市場看成長性，看未來的發展空間；但是水泥行業的未來是很局限的，即便擴大產能，區域內的基建市場也只有那么大?！毙靹偙硎?。

上述背景下，公司啟動了向環保領域的轉型，如固危廢的資源化處置等。

對此徐剛介紹稱，“來公司后了解到，當時認為環保領域有前途，在江西收購了一個新建的廠，它的產能也挺大，所以頭兩年業績指標還是符合預期的，但是后面在環保這一塊受到了兩個問題的影響?！?/p>

其一，國內對洋垃圾進口限制升級，如廢電視機、廢電路板、廢晶體管、廢手機等，金圓股份固危廢資源處置來料減少，更不用說擴大處理規模，公司回收的金、銀、銅、錫等金屬量隨之減少。

其二，國內工業電子廢品跨省運輸也受到了較大的限制，審批手續和程序相對繁雜。

“環保業務的產能上不來，環保板塊的效益就沒有想象中的這么好。那么你看水泥這個狀況、環保這個狀況，公司原有兩個主業的成長性，在市場投資者的眼里都是有問題的?！毙靹偪偨Y道。

轉型，也有主動、被動的分別，公司這次是主動轉型，核心邏輯就是針對明顯看不到未來成長性的現狀，需要尋找一個更好的發展賽道。

于是，金圓股份將目光瞄向了新能源汽車和材料。

據徐剛介紹，公司也做了很多比較，最終與捌千錯鹽湖的所有方達成合作，并于去年九、十月份試探性地進入到鹽湖提鋰行業。

怎么轉型？

“二次騰飛的戰略，我來了沒多久就第一時間公布?！毙靹偨榻B稱。

此次專訪過程中，他也對上述轉型思路進行了全面闡述。

概況起來有三句話。一是擇機戰略性退出建材水泥產業，二是可持續發展環保產業，三是著重聚焦發展新能源材料產業。

第一步已經完成，上市公司建材業務載體青?；ブ喙?，最終公開掛牌后由大股東金圓集團承接，上市公司總共可回籠超過30億元的資金。

環保產業的可持續發展，是指業務作保留，但基本不考慮進一步加大投入。

“環保市場里面有三樣東西，第一塊是資源化處置，就是工業固危廢的提煉，第二塊是稀貴金屬的再生利用，第三塊叫水泥窯協同處置?！毙靹偙硎?，可持續發展首先就是上規模，過去每年大概四五萬噸、五六萬噸處置量，現在要爭取到每年8萬噸到10萬噸。

擴大固廢處置規模，又豈不是與上述進口固廢受到限制、原料減少的現狀相違背？

對此徐剛給出的解答是，“一方面是國內在各個省區全面布點，加大采購團隊的建設，到各個省市都要去找?！?/p>

另一方面，是加強海外市場的開拓，“美、日、西歐等電子固危廢料進不來國內，但這些廢料都是客觀存在的，他們不會原地處理，往往會運往東南亞和土耳其、巴基斯坦等國，所以我們就把團隊派到那些地方，直接到那些國家去，甚至再延伸到歐美，從歐美、日本等國直接把那個料拿來，就在東南亞找合作者進行初加工”

據他介紹，目前公司已經具備泰國、馬來西亞和越南的采購團隊，派往巴基斯坦的團隊也已出發，接下來還計劃在土耳其、印度尼西亞等國家建立采購團隊。

相比之下，發展新能源材料更為重要，直接決定了公司此次轉型的成敗，該業務也將成為公司主要的資本開支和業務拓展方向。

“公司內部的資金、人才、精力，以及未來的利潤，這個（新能源）比重都要占到四分之三，或者五分之四以上……”徐剛指出。

至于金圓股份為何選擇鹽湖提鋰，而不是鋰輝石、鋰云母提鋰，徐剛給出了如下原因。

以贛鋒鋰業、天齊鋰業為代表的礦石提鋰龍頭這么多年堅持下來，具備強大的資源儲備、技術和可觀的鋰加工產能。

“我們既沒有礦產儲備，也沒有技術優勢，且未形成優秀團隊，也沒有產能，所以不可能占有優勢。他們的巨頭地位已經形成，那我再進去的話，機會不大?！毙靹偙硎荆邴}湖提鋰上，大家卻基本處于同一個起跑線，沒有特別突出的領軍企業。

同時，相比于礦石提鋰，鹽湖提鋰雖然前期的資源獲取不容易，但是一旦建成投產后的后期運營管理相對簡單，運營成本相對較低。

如何保障轉型快速推進？

從2021年9月宣布收購鹽湖資產起，金圓股份進入鋰鹽行業滿打滿算不到一年，捌千錯鹽湖建設推進之迅速，不僅遠超業內預期，也刷新了國內鹽湖項目建設、投產的紀錄，為什么動作會這么快？

對此徐剛指出，“因為我們采用的是電化學脫嵌法新技術，這個技術是中南大學趙中偉教授歷經多年的發明形成的?！?/p>

行業內有個共識叫“一湖一策”，指的是不同鹽湖所處位置、品位、自然條件不同，所采用的提鋰技術和開發策略也不一樣。

“（電化學脫嵌技術）是把鋰的分離和濃縮合并一步到位完成，使得整個建設周期縮短、成本下降、質量提升，且撬裝裝置可分組安裝實施，同時提鋰過程中不需要酸堿、特別適合當地環保要求?！苯饒A股份有關人士此前接受機構調研時曾如此表示。

“收購前，交易對手方就已經做了許許多多的嘗試，用電化學脫嵌裝置拿捌千錯鹽湖的湖水去做實驗的，在中試的過程前面做了好多準備，是比較成功的，所以我們才愿意收購這個項目。采用他這個技術，對方不僅要負責生產，也要負責提供安裝調試的生產設備。”徐剛介紹稱。

當然，這只是一些必要前提和基礎，更為重要的是金圓股份清晰的戰略規劃，與極為突出的執行力。

“公司人手一份的戰略規劃圖，就明確了‘135透清見’理念，即看透一年的經營計劃和工作要求，看清三年的工作思路和經營路徑，看見五年的發展方向和經營目標。公司轉型路上的所有動作都是從三句話的戰略規劃出發?！毙靹傃a充道。

于公司而言，“二次騰飛”的發展戰略使得公司從管理層到基層員工可以形成合力，集中力量主攻一點。

再如對阿根廷Laguna Caro卡羅鹽湖礦權的收購，同樣也體現出了上述執行力的優勢。

該項目，是金圓股份通過旗下金恒旺公司在阿根廷控股的首個鋰礦項目，海拔4010米，位于阿根廷鋰濃度和鎂/鋰比方面最好的區域之一。Laguna Caro卡羅項目具有良好的開采可持續性，根據抽樣結果采用謹慎方法預估，鋰資源含量為50萬噸-100萬噸，可支撐年產能1萬噸以上的鋰鹽工廠建設。

從今年5月份開始盡職調查，到7月15日，金圓股份子公司金恒旺在阿根廷設立的輝煌鋰業，以2700萬美元成功購買Laguna Caro卡羅鹽湖礦權。

再到公司在協議簽訂后，公司一方面按照協議的約定，加班加點完成了所有的審批和材料準備工作，并于8月底已完成了礦權轉讓契據的簽署及交付。

另一方面，為加快Laguna Caro卡羅項目的申報審批及勘探進度，在收購之初公司就已建立專業團隊，就未來開發建設作出了詳細的規劃，包含提前做好進一步物探、勘探環評、正式勘探等各項工作的準備。

目前，公司已將勘探工作細化到“按周計劃”，確定了分周工作計劃，綜合考慮工作權重，將勘探階段確立8個關鍵節點，力爭1年之內快速推進完成卡羅項目勘探階段工作，并同步進行正式開采準備工作，以加快項目開發進度，盡早實現投產穩產。

“金圓的高效執行力，將持續伴隨公司轉型之路?！毙靹側缡钦f。

也正是因為具備上述清晰的戰略指引，以及非常詳細的開發計劃和超高的執行力，金圓股份才能在短短一年的時間里取得上述成果。

碳酸鋰下跌怎么辦？

之所以將轉型重點定為鹽湖提鋰，而非礦石提鋰，徐剛還有更深層次的考量。

“資源型企業面臨的嚴峻問題，就是行業的周期性波動；現在產品價格高都能賺到錢，可是一旦退潮呢？這些問題，投資之前就要考慮清楚。”徐剛表示。

而相比于礦石提鋰，一方面世界上鹽湖鋰資源儲量大于礦石鋰，另一方面在實現穩定運營后，鹽湖提鋰成本優勢更突出。

以上半年為例，國內在產的13家鋰鹽行業上市公司中，利潤率排名前三的全部是鹽湖提鋰企業，當期毛利率全部超過90%。

成本越低，抵御產品價格波動的“安全墊”就越高，這在歷史上已經得到驗證。

如2020年電池級碳酸鋰最低跌到4萬元/噸，鋰精礦價格同步走低，澳洲礦山密集停產、破產，只剩下格林布什等少數礦山正常生產，原因就是其成本足夠低，加上股東方天齊鋰業的鋰鹽產能，仍然可以實現盈利。

而據徐剛介紹，目前捌千錯鹽湖的成本主要分為直接加工成本、鹽湖收購的成本攤銷，以及資源稅和增值稅三部分。

“直接成本，就是生產一噸碳酸鋰，用多少水、多少電，和機器的折舊、工人的工資，這一塊是比較直接的，大概在3萬元左右，不超過4萬元。甚至，我的目標是在穩定生產狀態下，爭取做到2.5萬到3萬。”徐剛介紹稱。

鹽湖收購費用的攤銷，則與公司產量掛鉤，“比如現在的估值10個多億，18萬噸的儲量，按照10年期計算，相當于一年攤銷一個億，一個億我分到1萬噸，就1萬塊錢/噸左右；分到5000噸，2萬塊/噸?！?/p>

資源稅和增值稅是浮動變化的，按產品銷售價格計算。假設后期碳酸鋰價格回落，對應的這部分成本也會大幅減少。

“所以，我們強調，對國內鹽湖業務是盡早投產，盡量多產；現在是有鋰，就有純利潤。對海外鹽湖業務，則采取梯度開發謀發展、多方合作求共贏的方式?！毙靹傉f。

當然，產品價格是不斷變化的，不以人的意志為轉移。

對于未來鋰鹽價格的走勢，徐剛認為，短期碳酸鋰價格還會維持高位，但是中長期價格大趨勢會往下走，“高利潤會刺激行業加大開發力度，供應量上來后，價格自然理性回歸?！?/p>

即便2024年到2025年，碳酸鋰回到20萬元/噸，甚至是10萬元/噸，鹽湖提鋰憑借低成本優勢，仍然有利可圖。

再有，就是從獲取資源時就要有效控制風險。

按照“二次騰飛戰略”中的515規劃，金圓股份還計劃用5年時間，將鋰資源可開采儲量提升到100萬噸規模，年產能增加至5萬噸。

“我們把阿根廷的70多個不同的湖都做了全面的分析，現在手里儲備的有三四十個不同類型的湖，要去洽談，并在中間挑選最合適的。”徐剛表示。

他還補充道，戰略上要大膽，不然什么都做不來；戰術上則要謹慎和穩妥，不能輕易就花出去幾十個億。我們畢竟無法與財大氣粗的行業巨頭相比，花錢一定要小心仔細一些，“錢扔下去容易，撿回來太難?！?/p>

鹽湖項目何時形成收入？

借用徐剛的話來說，“捌千錯鹽湖處在海拔4958米，說難聽點就是生命禁區?！?/p>

今年8月26日，該公司公眾號發文，歷時127天，2022年8月25日，金圓股份捌千錯鹽湖年產2000噸碳酸鋰產品線全線打通，順利批量產出碳酸鋰。

“現在可以生產精制碳酸鋰了，再往下到工業級碳酸鋰也做得到；但是我們不大愿意在上面做，因為上面太高了，畢竟條件艱苦。”徐剛介紹稱，所以計劃在阿里做成精制碳酸鋰后，運輸到成都、格爾木，進一步提純，“那個加工費就很便宜了，加個幾千塊錢一噸就出來了?！?/p>

所謂電池級、工業級和精制碳酸鋰，主要實質在于產品純度的差異。

一般來說，可以達到銷售標準的是工業級碳酸鋰（99.2%），精制碳酸鋰則是指純度在85—90%之間，需要進一步提升，國內這類產能不少，如上半年毛利率顯著低于同業的融捷股份，其鋰鹽產能就是以提純為主。

由于捌千錯鹽湖海拔過高，目前金圓股份規定當地員工“干20天、休息10天”，并采取輪崗制度。

至于何時可以實現碳酸鋰批量生產，并有望貢獻實際收入和利潤？

徐剛表示，“從8月25號全線打通后就已經批量生產，現在處于爬坡的過程中。9月份有機會產出，因為8月份只有幾噸產品?！?/p>

按照上述時間表保守估計，預計最遲四季度開始，金圓股份便可以實現鋰鹽產品的實際銷售，并有望轉化為報表層面的收入和凈利潤。

此前公司也已公開表示，今年確保實現1500噸碳酸鋰的產出，并爭取2000噸的產量目標。

數量不多，但是由于鋰鹽單價足夠高，最新市場均價已經再度逼近50萬元/噸。

即便按照相關上市實際銷售價格只有市場價的80%的現狀估算，若年內銷量達到2000噸，也可以實現8億元的收入。

同時，考慮徐剛所給出的成本情況，今年四季度其鋰鹽業務所實現的利潤，便足以覆蓋掉此前剝離出的水泥資產利潤規模。

“我們能做的是想辦法搶時間，把這個上升周期的收益先拿到手?！毙靹偙硎?。

還需要指出的是，上述2000噸產能只是“試驗產能”，主要用以檢驗公司生產技術、工藝，大規模的產能釋放要到明年。

“2000噸的車間打通了，另外兩個4000噸，合計8000噸的項目已經啟動建設?！毙靹偨榻B稱。

公司近期接受機構調研時也表示，公司將努力克服疫情影響，力爭按計劃建成剩余 8000噸的碳酸鋰生產線。盡管受到國內及礦上多次防疫措施的影響，在項目建設稍有延遲的情況下，公司仍按原計劃今年產出1500-2000噸碳酸鋰的生產規劃，明年計劃產出8000-10000噸碳酸鋰產品。

從一系列規劃的推進，可以看到金圓股份轉型的勇氣和決心。但是，于上市公司而言，不管企業選擇的賽道多性感，邏輯閉環有多完美，優勢如何突出，還是要實際業績說話。