21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者  董鵬  成都報(bào)道

情理當(dāng)中，預(yù)料之外。

11月3日早盤，業(yè)內(nèi)傳出消息，加拿大工業(yè)部以所謂的“國(guó)家安全”為由，要求三家中國(guó)公司剝離其在加拿大關(guān)鍵礦產(chǎn)公司的投資。

這三家公司，涉及中礦資源旗下中礦(香港)稀有金屬資源有限公司、盛新鋰能香港孫公司盛澤鋰業(yè)國(guó)際有限公司和藏格礦業(yè)旗下子公司。

當(dāng)日午間，中礦資源發(fā)布的公告印證了上述消息，“香港中礦稀有收到加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部《關(guān)于中礦（香港）稀有金屬資源有限公司投資入股Power Metals Corp.國(guó)家安全審查結(jié)果告知函》。”

告知函要求，香港中礦稀有應(yīng)在本告知函簽發(fā)之日90日內(nèi)，一是香港中礦稀有出售其持有的PWM股票，二是終止香港中礦稀有與PWM簽署的《包銷協(xié)議》，三是香港中礦稀有提名任命的董事辭職。

受到上述消息刺激，11月3日，國(guó)內(nèi)礦、國(guó)外礦為主的鋰礦股呈現(xiàn)出相反走勢(shì)。

PWM投資受阻無(wú)礙短期自給率提升

以川西鋰礦為代表的融捷股份、川能動(dòng)力，和江西鋰云母為原料的永興材料、江特電機(jī)等個(gè)股全線大漲，中礦資源則是以跌停開(kāi)盤。

不過(guò)，需要指出的是，此次中礦資源被要求退出的PWM公司，并非公司當(dāng)前主力礦，對(duì)公司短期礦端影響有限。

PWM公司為加拿大上市公司，去年12月中礦（香港）稀有金屬公司曾以150萬(wàn)加元，認(rèn)購(gòu)前者增發(fā)的750萬(wàn)股股票，約占其增發(fā)完成后總股本的5.72%。

同時(shí)，中礦（香港）稀有金屬公司還與PWM簽署了Case湖項(xiàng)目的全部鋰、銫、鉭產(chǎn)品的包銷協(xié)議。

不過(guò)，由于PWM公司礦權(quán)尚處于勘探階段，以上入股和包銷協(xié)議更傾向于是一個(gè)長(zhǎng)期資源儲(chǔ)備。

相比之下，津巴布韋Bikita礦山、加拿大的Tanco礦山對(duì)于中礦資源更為重要，同時(shí)也是帶動(dòng)公司短期原料自給率提升的關(guān)鍵。

其中，Bikita礦山于今年6月啟動(dòng)了120萬(wàn)噸/年選礦廠的改擴(kuò)建工程，以及200萬(wàn)噸/年選礦廠的建設(shè)工程項(xiàng)目。

Tanco礦山的18萬(wàn)噸/年的鋰輝石采選生產(chǎn)線改擴(kuò)建建設(shè)項(xiàng)目，也已于今年三季度完成。

按照部分賣方機(jī)構(gòu)測(cè)算，到2023年底，中礦資源自供原料預(yù)計(jì)可以滿足6萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量的鋰鹽產(chǎn)能。

隨著兩個(gè)項(xiàng)目的落地，公司亦有望成為繼天齊鋰業(yè)、永興材料之后，國(guó)內(nèi)極少數(shù)可以實(shí)現(xiàn)原料高度自給的鋰鹽企業(yè)。

“津巴布韋 Bikita 礦山和加拿大 Tanco 礦山目前生產(chǎn)運(yùn)輸情況良好，部分產(chǎn)品已于三季度運(yùn)抵國(guó)內(nèi)工廠并投入冶煉端使用，公 司鋰鹽生產(chǎn)線的原料端已逐步使用自有礦山供應(yīng)的鋰精礦。”中礦資源近期介紹調(diào)研時(shí)指出。

也正是基于上述邏輯，今年鋰礦行業(yè)內(nèi)部，中礦資源成為了年內(nèi)漲幅排名首位的個(gè)股。

而對(duì)于同在加拿大的Tanco礦山，是否也會(huì)面臨PWM公司的投資風(fēng)險(xiǎn)？中礦資源3日午間指出，“Tanco已經(jīng)履行了加拿大國(guó)家安全審查程序。加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部對(duì)香港中礦稀有投資入股PWM的國(guó)家安全審查結(jié)果不會(huì)對(duì)Tanco產(chǎn)生影響。”

公告顯示，2019年2月4日，香港中礦稀有向加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部提交國(guó)家安全審查備案申請(qǐng)。2019年2月7日，加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展部向香港中礦稀有出具了《告知函》：根據(jù)《加拿大投資法》第四章規(guī)定，公司已通過(guò)加拿大創(chuàng)新、科技和經(jīng)濟(jì)部的國(guó)家安全審查。

國(guó)產(chǎn)自主礦價(jià)值凸顯

加拿大方面此次發(fā)難，也在情理當(dāng)中。

隨著鋰資源戰(zhàn)略地位的提升，此前已有多個(gè)案例顯示出各國(guó)正在增加對(duì)“白色石油”的保護(hù)力度。

今年2月，智利便計(jì)劃進(jìn)一步將鋰礦、銅礦和其它戰(zhàn)略資源國(guó)有化，加上阿根廷、玻利維亞一起討論建立類似于“產(chǎn)鋰國(guó)協(xié)會(huì)”的組織。

近期，“鋰佩克”的消息再次引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

“該組織的建立，一定程度上可能會(huì)拖延鋰鹽價(jià)格的下跌。”曾供職國(guó)內(nèi)某頭部鋰鹽企業(yè)的人士評(píng)價(jià)稱。

礦石方面，隨著鋰精礦價(jià)格的不斷攀升，澳洲礦商除了已經(jīng)簽訂的長(zhǎng)協(xié)協(xié)議外，部分企業(yè)也在謀求合建鋰鹽產(chǎn)能，以此增加擴(kuò)大自身的利潤(rùn)空間。

另有消息，三元電池另一個(gè)重要原料鎳的主產(chǎn)國(guó)印尼，則希望使用類似于歐佩克的機(jī)制建立的雅加達(dá)機(jī)制，“將主要用于管理那些對(duì)能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要的金屬的供應(yīng)。”

以上背景下，國(guó)內(nèi)川西鋰輝石、江西鋰云母和青海鹽湖等自主可控的鋰資源，價(jià)值有望得到強(qiáng)化，這也是11月3日相關(guān)上市公司大幅上漲的原因。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)鋰資源儲(chǔ)備相對(duì)豐富，欠缺的主要是高品位、低成本，同時(shí)開(kāi)發(fā)成熟的鋰資源。

“中國(guó)鋰資源總量全球第六，但整體品位與雜質(zhì)含量并不出色且受其他因素制約，因而過(guò)去未成為全球主流供應(yīng)。”五礦證券研報(bào)指出。

僅以今年產(chǎn)量增長(zhǎng)最為明顯的江西為例，鋰云母雖然價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)低于鋰精礦，但是按照隆眾資訊9月末測(cè)算的結(jié)果顯示，折算成碳酸鋰生產(chǎn)成本也達(dá)到27萬(wàn)元/噸。

即便是企業(yè)自有礦，也因整體品位較低，開(kāi)發(fā)成本方面處于劣勢(shì)。

然而，包括贛鋒鋰業(yè)在內(nèi)的頭部企業(yè)，今年卻在密集加碼鋰云母等國(guó)內(nèi)鋰資源。這主要是由于當(dāng)前超高的鋰鹽價(jià)格，足以覆蓋掉各種各樣的生產(chǎn)路線。

也正是基于這一背景，才出現(xiàn)了富鋰鋁電解質(zhì)廢料提鋰，以及部分上市公司給出的油氣田提鋰、鋰渣廢渣提鋰等“新奇特”技術(shù)路線。

不過(guò)，此前礦石提鋰為主、鹽湖鋰為輔的格局，是市場(chǎng)和行業(yè)自發(fā)作出的最優(yōu)選擇。

一旦鋰鹽價(jià)格回落，便可能迅速擊穿不少鋰鹽廠的成本線，而當(dāng)發(fā)生虧損后將相應(yīng)出現(xiàn)減產(chǎn)、停產(chǎn)的情況，這也是國(guó)內(nèi)自有礦開(kāi)發(fā)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。