21世紀經濟報道記者 趙娜 蘇州報道
春節前的最后一個工作周,元禾重元陸續收到來自LP簽署的合伙協議,規模超20億元的叁號基金正式關賬。
這也意味著,作為地方國資投資平臺市場化轉型的先行者,元禾重元已經正式躋身百億基金俱樂部。
元禾重元執行合伙人孟愛民告訴21世紀經濟報道記者,元禾重元最新一期基金不僅有超60%的復投比例,還有多位過往LP提高了出資額,并引入常州、嘉興等地的新LP。
超20億元的新基金募資規模是克制的結果,為此不得不婉拒數位LP的出資意向。
元禾重元管理合伙人姚驊告訴記者,他和團隊的自我要求主要在三個指標:回報率、復投率和領投率,即各期基金的IRR、新基金募集的LP復投率、作為GP的項目領投比例。
“我們對這個行業最大的認知和感悟,就是如果想活下來,就踏踏實實做一件事。”問及新一期基金的投資策略,姚驊說,要去投資“更細的細分領域”。
投向“更細分的細分”
自2019年以來,元禾重元已有11家被投企業在科創板掛牌,數量占其所有被投企業IPO的近半。
究其原因,這支團隊在2018年的貳號基金募集時即明確專注科技投資的策略,數年內完成了在科技投資領域的先一步布局。記者了解到,元禾重元已在科創板掛牌的被投企業中,江蘇北人、瑞可達、奇安信、納芯微等七家都來自這期基金的投資組合。
元禾重元貳號基金在科技領域投資的投資方向是人工智能、大數據、云計算和物聯網,到投資收官期已在信息安全、芯片及半導體、云計算、智能制造等細分領域形成根據地效應。
“我們希望每個團隊都深耕細分市場,并與很多投資過的企業共同推進做產業深耕?!币︱懲嘎?,元禾重元已從兩方面發力:增加投資團隊的產業背景成員,啟動與被投企業在投資業務方面的合作。
具體來說,元禾重元將投資團隊補充并劃分為新一代信息技術、新能源、新材料、信創、智能汽車等小組,每個小組的每位成員有更為細分的關注方向。這其中,公司還在進一步引入更多新能源和新材料等背景的新投資經理,以加大在儲能、材料等新賽道的投資布局。
21世紀經濟報道記者了解到,在元禾重元的合伙人團隊中,李煒琦即是典型的產業背景。
李煒琦的第一份工作是芯片設計工程師,也曾創業做過IC設計。她在2011年加入元禾重元團隊,一路從投資經理、投資總監成長為合伙人,作為投資人的代表項目包括山石網科、奇安信、趨動科技等。
聯手打造新式CVC
元禾重元實踐“更細分的細分”投資策略的另一大舉措,是與科技領域的被投企業聯合發起設立產業投資基金。
以該策略設立的基金在決策時同時考量產業價值和投資收益,案源主要是合作方的產業上下游項目。不同于股權投資市場過往的“PE+上市公司”,這一模式更準確的說是一種“新式CVC”。
近年來,CVC作為產業公司的資本觸角,通過孵化和投資的方式執行公司戰略布局,并在這一進程中帶來一定的財務回報。
這類機構或團隊也有各自要解決的問題,比如他們的投資多受限于企業戰略定位、市場化決策和激勵機制有待完善等。對于有意嘗試CVC投資的中型產業公司來說,專業團隊構建和資金出資能力也是很大挑戰。
記者了解到,元禾重元與合作方聯合發起的產業基金由元禾重元負責資金募集,并以細分領域早期投資的策略進行項目布局。在這種新合作模式中,投資機構可以增加案源覆蓋、提高投資成功率,產業合作方則能借助外力推進投資業務,并將產業洞察高效轉化為財務收益。
姚驊對新的合作模式抱有較高期待。他認為,這一試水有望成為元禾重元核心競爭力的新增長曲線,也是市場給重元長期堅持項目領投、為被投企業提供服務的獎勵。
回到元禾重元新一期基金投資“更細分的細分”的策略,合作方能夠作為產業領航員,帶領投資機構進入產業深海,更早發現潛藏在水下的優質項目。
產業賦能走向全國
元禾重元為市場呈現的,還有作為地方投資機構的成長史。
從基因上看,元禾重元的“根”在蘇州。他們的創始團隊來自蘇州地方國資元禾控股,市場化后的幾乎各期基金均獲得了元禾控股的基石投資,LP名單中高頻出現的包括蘇州地方國資、蘇州金融機構和蘇州上市企業等。
元禾重元也十數年如一日地支持著蘇州的發展。記者了解到,元禾重元的大約90家被投企業中,有三分之一是蘇州企業。他們還與蘇州國際科技園等蘇州產業園區合作,與他們共同招引和服務科技企業成長。
隨著股權投資機構在科創企業培育、產業結構升級方面發揮的作用漸顯,更多地方政府看到通過創新資本推動產業升級的可能。本次募集完成的元禾重元叁號基金中,出現了常州等地國資LP的身影。
“常州在新能源領域的發展非???,這也是我們新基金的重點關注領域之一?!币︱懷a充分析說,元禾重元團隊長期深耕在蘇州,也能夠對蘇南地區的投資項目很好地進行就地服務。
從更廣泛的投資地域看,元禾重元的投資布局不僅遍及以蘇州、上海、杭州為代表的長三角地區,也已涉獵珠三角和北京等地區。記者了解到,元禾重元通過與當地投資機構的互動,進一步推進在珠三角地區的項目布局,以與在長三角地區的投資形成協同。
“深圳和蘇州都是充分競爭的市場,兩地政府對股權投資機構的鼓勵也很多?!币︱懲嘎?,不排除未來設立深圳辦公室,以拓展在華南地區的投資機會,“對于我們來說,也是可以考慮的。”