21世紀經濟報道記者肖夏 成都報道

對很多白酒企業來說，2022年稱得上豐年。 

結合白酒上市公司的業績預告、生產經營數據和未上市白酒企業的官宣數據，21世紀經濟報道記者近期梳理白酒行業營收前21家酒企2022年業績表現后注意到，大部分白酒企業去年營收都實現了兩位數增長，漲幅較高的超過30%。

其中，貴州茅臺（600519.SH）年營收逼近1300億元，繼續保持領先地位；五糧液（000858.SZ）年營收將首次突破700億大關；瀘州老窖（000568.SZ）2021年率先過線后，山西汾酒（600809.SH）、郎酒、習酒三家去年營收也集體突破了200億元。

21世紀經濟報道記者注意到，貴州茅臺、五糧液、洋河股份（600809.SH）、瀘州老窖、山西汾酒五大白酒上市公司，2022年營收總和有望突破2700億元、利潤總和有望超過1200億元，這將是“茅五洋汾瀘”五大名酒年盈利總和首次突破千億大關。

（21世紀經濟報道記者制圖，數據綜合自業績預告、企業官宣和券商預估）

中國酒業協會2月21日發布數據，去年中國釀酒行業規上企業實現利潤總額2491.5億元。這意味著“茅五洋汾瀘”分得了中國釀酒行業約一半利潤，如僅看白酒行業，利潤占比只會更高。

今年白酒消費場景復蘇，各家酒企都瞄準新目標準備大干一場，期待著新一年行情能繼續乘勢上揚。 

但21世紀經濟報道記者注意到，在龍頭酒企分走行業半數利潤的同時，年營收百億以下酒企的陣營卻更加擁擠：一批幾年前營收還在九位數的白酒企業，紛紛猛進到40億+、50億+甚至更高營收量級，這些“爆發型選手”將白酒行業二十強的年營收門檻推高到了40億元。受其影響，一些更早發力的酒企出現了增長放緩的跡象。

千億茅臺：日賺1.7億元 直銷大躍進 

2021年營收首次突破千億大關后，貴州茅臺去年進一步保持了領先地位——預計年營收1272億元，同比增長16.2%，預計歸股東凈利潤626億元，同比增長19.3%。算下來貴州茅臺去年每天要賺1.71億元。

這當中，茅臺酒年收入首次突破1000億元，系列酒（茅臺王子酒、茅臺迎賓酒等）年收入超過150億元。

某種程度上，茅臺的業績早已是半張明牌，其去年先后六次公布了生產經營數據，并在去年12月底就公布了全年預估業績。但無論是其營收還是利潤，都高于此前一些機構預估——去年16.2%的營收增速和19.3%的利潤增速，均是2018年之后的新高。

利潤增長比營收快，一定程度上得益于茅臺近年大力提升直銷收入。21世紀經濟報道記者注意到，2021年茅臺主營業務收入中，直銷收入的占比從前一年約14%大幅增長到22.7%，而到了2022年前三季度直銷收入同比翻倍達到318.8億元，直銷收入占比大幅提升到36.7%，遠遠高于同行。

（21世紀經濟報道記者制圖，數據來自茅臺財報）

為此茅臺在提升直銷收入的同時，也在盡力平衡經銷商的利益。去年推出的“i茅臺”電商平臺上線第一年收入突破150億元，但招牌的500ml53度飛天茅臺沒有上架，撐起銷售的主力是茅臺系列酒、茅臺生肖酒、茅臺1935、茅臺冰淇淋等產品。去年前三季度，茅臺的批發收入同比下滑了8%，但三季度末經銷商數量維持在2188家，和2021年末比僅少了5家。

但反過來看，茅臺所承載的預期也遠遠超出其他酒企：每年保持增長不是可選項，而是各方期待的必需。2001年上市以來，茅臺每年營收、利潤都是正增長，即便是“三公消費”政策影響下的2014年也沒有倒退。

到“十四五”末即2025年，茅臺集團的營收目標是翻一番超過2000億元，這當中上市公司自然要承擔大部分。

在去年習酒“單飛”獨立出來后，茅臺集團層面要減掉至少200億元收入，因此上市公司主力的茅臺酒要保持增長不掉速外，系列酒在“十四五”期間也被委以重任。茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍此前提到，系列酒今年計劃突破200億元，到“十四五”末要達到240億元營收。

要知道，去年全年營收超過200億元的白酒企業僅有7家，茅臺的體量可見一斑，其承載的壓力也可見一斑。

汾酒、習酒、郎酒加入“200億營收俱樂部”

茅臺之后，五糧液和洋河股份繼續坐穩了二三名位次。

截至發稿，五糧液尚未公布2022年全年業績，其2021年全年營收為662.1億元，只需增長6%就能突破700億元大關。其去年前三季度營收為557.8億元，同比增長了12.2%，因此五糧液去年營收站上700億是大概率事件。綜合30多家券商業績預測，其2022年營收有望突破740億元。

洋河股份同樣尚未公布2022年的業績，其2021年全年營收253.5億元，去年前三季度營收為264.8億元，同比增長25.8%。綜合近半年來24家券商的業績預測，其2022年全年營收將在300億元出頭，如果實現意味著洋河股份連續兩年營收增長超過20%，繼續保持行業第三的位置。

瀘州老窖2021年全年營收206億元，2022年前三季度營收175.3億元，全年突破200億元是必然。綜合近半年來25家券商的業績預測，其2022年營收將在250億元以上。

相比之下，2022年更值得關注的變化是山西汾酒、習酒和郎酒均首次跨過了200億營收門檻。

山西汾酒2021年全年營收為199.7億元，只差臨門一腳，2022年將首次營收突破200億元。其此前業績預告稱，2022年全年營收預計在260億元，同比增長30%?？梢钥闯?，山西汾酒和瀘州老窖的營收差距并不大，還將繼續爭奪行業第四、第五的位置。 

郎酒和習酒目前都是非上市公司，但雙雙對外官宣2022年銷售收入突破200億元。

習酒是在去年12月26日的《致經銷商朋友的一封信》中透露了去年含稅銷售收入超200億元。郎酒則是去年12月30日郎酒股份副董事長汪博煒發表年終講話時透露了這一數字。2021年郎酒公布的銷售收入是150億元，習酒則是155.8億元，差距并不大，去年繼續膠著，這意味著“醬酒老二”的爭奪或許還要過幾年才能見分曉。

兩家醬酒之后，其他酒企年營收就來到200億元以下，不過營收在100億-200億元區間的酒企并不多。

同樣尚未上市的劍南春2022年營收大致處于150億-200億元區間，甚至有可能超過200億元，但其具體營收多少還無法確認，因為關于其營收不同方先后給出了多個說法。

劍南春集團尚未公布2022年收入，其公布的2021年集團年銷售收入為216億元，其中酒業銷售收入207.9億元。但劍南春集團公司總經理助理鄧曉春曾在2021年底表示，到2025年劍南春的目標是收入達到200億-250億元，意味著當時還不到。在四川省企業聯合會2021年底發布的“2021年四川企業百強”名單中，劍南春集團當年營收是111.8億元，和劍南春的數據差距較大。

“劍南春破200億應該是行業共識，之所以數據存在差距可能是口徑不同，如出廠口徑和銷售口徑的區別。”白酒行業人士、知趣咨詢總經理蔡學飛對21世紀經濟報道記者分析。

同樣未上市的國臺酒，去年具體營收也不明確。去年初的經銷商大會上，國臺酒對外公布2021年含稅銷售收入首次突破100億元。但在今年經銷商大會上，國臺酒沒有對外公布去年的銷售收入，也沒有公布今年的銷售目標。

業績相對明確的古井貢酒營收將首次邁過150億門檻，繼續鞏固徽酒龍頭的地位。財報顯示，古井貢酒2021年全年營收132.7億元，2022年前三季度營收已達127.7億元。綜合24家券商近半年的業績預測，其2022年全年營收有望超過160億元。

百億以下酒企頻現“爆發式增長”

相比之下，百億以下年營收酒企的陣營更為擁擠，但當中大部分離百億門檻都有不小差距，只有少數希望較大的今年立下了KPI。

今世緣（603369.SH）2022年前三季度營收65.2億元，綜合20多家券商預測其全年營收有望接近80億元。去年12月底今世緣召開了以“沖刺100億，奮斗新征程”為主題的發展大會，對2023年營銷布局作出規劃，這意味著今年將是今世緣沖擊百億營收的關鍵之年。

西鳳酒在今年1月的營銷工作大會上透露，去年實現銷售收入84.3億元。這一數據相比2021年的80億元僅增長5%，沒有完成2020年時提出的“三年破百億”計劃。但在今年的經銷商大會上，西鳳集團董事長、西鳳酒董事長張正提到，2023年是西鳳酒“向既定戰略目標發起全面沖突的決勝之年”，這意味著沖擊百億營收仍在計劃中。

擁有牛欄山的順鑫農業（000860.SZ）2022年前三季度營收為91億元，綜合20多家券商預測其全年營收可能達到120億元。但其白酒業務過去三年占比都在70%以下，因此去年順鑫農業的白酒營收應該在80億元級別。

需要指出的是，順鑫農業是少數營收出現顯著下滑的酒企，去年前三季度其營收下滑了兩成，因為其產品以平價白酒居多，去年受消費升級影響較大。

此外，其他年營收不足百億元的酒企營收差距并不大，同行業績稍有波動位次就會出現變化，這是因為過去幾年多家酒企營收出現了“爆發式增長”。

21世紀經濟報道記者梳理各家披露的數據后發現，酒鬼酒（000799.SZ）、舍得酒業（600702.SH）、珍酒李渡、金沙酒業、國臺酒五家酒企都在短短三四年時間內就實現了營收翻倍，甚至增長十多倍。

（21世紀經濟報道記者制圖，數據綜合自各家財報或企業官宣） 

其中，金沙酒業2018年收入為5.8億元，2019年15.3億元翻了一倍，2020年突破27億元，到2021年已經突破60億元，四年增長10倍。珍酒李渡2020年營收為24億元，2021年營收51億元翻了一倍，2022年前三季度營收42.5億元，不到三年漲了177%。

而舍得酒業和酒鬼酒光是2021年營收就同比暴漲了84%和87%，去年前三季度兩家繼續分別上漲28%和32%，兩年不到營收翻倍。

國臺酒也是這類爆發型酒企的代表——其在2016年銷售收入僅有3.6億元，到2020年已經暴漲到45億元，五年漲超12倍，2021年更是跨過百億大關，短短一年營收再次翻倍。

也正因如此，目前百億以下年營收的酒企，尤其是60億年營收以下酒企的競爭明顯加劇。

比如老牌川酒水井坊（600779.SH），早在2017年營收就已突破20億元，到2021年才實現營收翻倍，而去年營收預計增長還不到1%，在當下動輒“年增30%、三年翻倍”的同行中間并不起眼，甚至有投資者在投資者互動平臺質問：為什么非要趕在春節前發這樣一份業績預告？

但反過來看，爆發式增長得來的市場份額是否穩固，還有待時間檢驗。事實上，“十三五”期間茅臺的營收也翻了一倍，但其營收從400億元增長到將近1000億元，和從幾億元增長到幾十億元相比，成色顯然是不一樣的。

從其品牌影響力和產品號召力來看，處在前21家白酒企業后半段的酒企多數都還在業務爬坡期，尚未到高枕無憂的時候，況且21強之外還有不少同行虎視眈眈，如目前由華潤系高管領銜的金種子酒（600199.SH）以及還在擴產中的衡昌燒坊等眾多醬酒品牌，同樣都有遠大目標。

因此可以肯定，白酒企業的格局今年還會繼續演變。