21世紀經(jīng)濟報道記者陳植 上海報道 人民幣國際化有序推進“再下一城”。
3月底，巴西政府表示，中國與巴西已達成協(xié)議，不再使用美元作為中間貨幣，而是以本幣開展貿(mào)易結(jié)算。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著中國央行與巴西央行在2月初簽訂的人民幣清算安排合作備忘錄正式落地。
多位銀行人士向記者指出，未來中國巴西雙邊貿(mào)易投資的人民幣清算規(guī)模將有多大，受多方面因素影響，一是巴西企業(yè)對人民幣結(jié)算的接受度是否逐步提升，二是配套的人民幣金融業(yè)務(wù)是否健全，三是中巴兩國貨幣互換規(guī)模能否進一步增加等。
“可以肯定的是，用人民幣開展跨境貿(mào)易投資結(jié)算能降低中巴兩國企業(yè)的二次換匯風險與節(jié)約轉(zhuǎn)賬費用，顯著降低企業(yè)的跨境貿(mào)易投資運營成本。”一位外資銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士向記者指出。
此前，中國人民銀行副行長潘功勝指出，經(jīng)過十余年發(fā)展，隨著人民幣清算行和本幣互換網(wǎng)絡(luò)的建立、離岸人民幣市場的發(fā)展、國內(nèi)金融市場的開放，以及中資金融機構(gòu)海外布局不斷完善，人民幣已初步具備國際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。
中巴兩國開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算，也凸顯越來越多國家抵御美元金融霸權(quán)沖擊的意愿正持續(xù)增強。
絲路基金有限責任公司董事長朱雋在2023年博鰲亞洲論壇期間表示，巴西、沙特、俄羅斯都在加大人民幣結(jié)算，一方面表明人民幣國際化發(fā)展趨勢較強，各方對中國經(jīng)濟發(fā)展前景比較看好；另一方面考慮到地緣政治因素，一些國家也希望跨境貿(mào)易投資結(jié)算貨幣盡量多元化與分散化，有助于防范風險。
中國銀行行長劉金表示，中國不斷增強的經(jīng)濟實力也保障了人民幣幣值總體穩(wěn)定，吸引越來越多境內(nèi)外市場主體愿在跨境貿(mào)易結(jié)算環(huán)節(jié)使用人民幣。
降低兩國企業(yè)二次換匯風險
在多位銀行人士看來，中巴兩國采取跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算的最大受益者，是兩國企業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，去年中國巴西兩國的貿(mào)易額達到1714.9億美元，同比增長4.9%，其中中方出口額為619.7億美元，同比增長15.7%；進口額則是1095.2億美元，與上年持平。
與此對應(yīng)的是，中國巴西雙邊貿(mào)易額連續(xù)5年突破1000億美元，且中國連續(xù)14年成為巴西最大貿(mào)易伙伴。
但是，當前中巴兩國的大部分貿(mào)易投資結(jié)算貨幣仍是美元，令雙方都面臨兩大煩惱，一是所有美元結(jié)算都需經(jīng)過CHIPS（紐約清算所銀行同業(yè)支付系統(tǒng)），導致轉(zhuǎn)賬費用較高；二是兩次換匯所帶來的匯率風險。
舉例而言，中國企業(yè)不得不先將人民幣兌換成美元用于支付巴西企業(yè)，巴西企業(yè)則需要將美元再兌換成巴西比索使用，一旦美元匯率劇烈波動，就會給兩國企業(yè)帶來額外的匯率風險。比如今年以來美元指數(shù)持續(xù)回落，導致兩國企業(yè)將美元兌換成本國貨幣的金額相應(yīng)減少，影響企業(yè)經(jīng)營利潤與資金流。
“此外，二次換匯還會產(chǎn)生額外的匯兌費用與資金到賬時間延后，也會給企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與運營成本帶來一定壓力。”一位中資工程建筑類企業(yè)駐外分支機構(gòu)負責人向記者指出。因此他們非常愿意用更多本幣開展跨境貿(mào)易結(jié)算。
他告訴記者，若這些海外基建項目可以用兩國本幣進行結(jié)算，他們就可以將當?shù)刎泿庞糜谥Ц秵T工工資與采購原材料，將人民幣作為項目利潤直接匯往國內(nèi)，省去二次換匯風險與較高轉(zhuǎn)賬費用。
“我們也注意到，不少在中國有采購業(yè)務(wù)的巴西等國企業(yè)對收取人民幣也頗感興趣。因為他們可以直接用人民幣在中國采購付款，省去匯兌風險與費用。”這位中資工程建筑類企業(yè)駐外分支機構(gòu)負責人指出。
上述外資銀行跨境業(yè)務(wù)部門人士直言，當前制約巴西等國家企業(yè)使用人民幣結(jié)算的因素仍比較多，包括配套的人民幣金融服務(wù)體系尚未健全，很多海外企業(yè)還沒有開設(shè)人民幣賬戶，以及企業(yè)內(nèi)部對人民幣使用仍在摸索過程。
3月23日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）發(fā)布最新人民幣月度報告顯示，今年2月，在基于金額統(tǒng)計的全球支付貨幣排名里，人民幣占比2.19%，繼續(xù)保持全球第五大活躍貨幣的位置，且人民幣支付金額較1月份環(huán)比增加7.52%。
“這表明越來越多國家與中國開展本幣跨境貿(mào)易投資結(jié)算后，人民幣在國際市場的支付金額占比提升，仍將是循序漸進的過程。”他指出。
人民幣儲備貨幣地位逐步提升
值得注意的是，隨著中巴兩國開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算，業(yè)界紛紛預(yù)期人民幣在巴西外匯儲備的占比將持續(xù)提升。
3月底，巴西央行發(fā)布的最新報告顯示，截至去年底，人民幣已取代歐元，成為巴西外匯儲備里的第二大貨幣。
“若中國巴西跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算規(guī)模持續(xù)擴大，人民幣在巴西外匯儲備里的占比或?qū)⑺疂q船高。因為巴西相關(guān)部門需要儲備更多人民幣滿足巴西企業(yè)的各項對華經(jīng)濟活動需求。”一位華爾街宏觀經(jīng)濟型對沖基金經(jīng)理向記者分析說。
此外，在俄羅斯約3000億美元外匯儲備被西方國家凍結(jié)后，越來越多新興市場國家也意識到外匯儲備貨幣多元化配置的必要性。目前他們都在增加人民幣等非西方國家貨幣比重，規(guī)避“將雞蛋放在一個籃子里”的風險。
他指出，當前人民幣在很多國家外匯儲備的占比，一方面與這些國家持有的SDR（IMF的特別提款權(quán)）份額有著密切關(guān)系，另一方面受中國與這些國家經(jīng)貿(mào)規(guī)模持續(xù)擴大影響，只要雙邊貿(mào)易規(guī)模不斷增加，這些國家就會更主動地增加人民幣在外匯儲備的比重。
“此外，中國央行與這些國家央行的貨幣互換規(guī)模是否持續(xù)增加，也會影響他們是否將更多人民幣納入外匯儲備。”這位華爾街宏觀經(jīng)濟型對沖基金經(jīng)理指出。但是，人民幣在各國外匯儲備的占比提升，同樣是循序漸進的過程。
3月31日，國際貨幣基金組織 (IMF) 發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成 (COFER)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，人民幣在COFER的占比為2.69%，位居全球第五位，具體額度是2984.4億美元，較去年三季度環(huán)比增加24.1億美元。截至去年底，美元在全球外匯儲備的占比58.36%，仍是全球主要央行持有規(guī)模最大的儲備貨幣，其次分別是歐元(20.47%) 、日元 (5.51%)與英鎊 (4.95%) 。
“隨著未來更多國家與中國開展跨境貿(mào)易投資本幣結(jié)算帶動人民幣在全球范疇的使用需求不斷增加，未來人民幣在全球外匯儲備的占比會呈現(xiàn)穩(wěn)步提升趨勢。”他指出。
