21世紀經濟報道 記者李愿 北京報道
4月以來，有關存款利率可能下調的討論逐步增加。
21世紀經濟報道記者了解到，近兩日，有河南、湖北等地部分農商行發布自4月8日起下調存款利率的公告。如，河南省聯社已發布存款掛牌利率調整表，同時河南省內有農商行已根據該要求調整該行存款利率；而湖北省聯社未發布相關公告，但湖北武穴農商行、湖北黃梅農商行、湖北羅田農商行發布了自4月8日起下調存款利率的公告。
也有農商行暫未收到調整存款利率的通知，一位浙江地區農商行人士對記者表示，截至目前（4月7日）該行未接到相關通知。官網顯示，2022年12月初該行曾調整過存款掛牌利率表。
“近期部分區域小型銀行下調存款定價，可能僅為之前存款自律定價下調的影響，而并非全國性的新一輪存款降息?！敝薪鸸俱y行業分析師林英奇表示。
光大證券金融業首席分析師王一峰也表示，去年以來，監管和銀行體系自發控制一般存款利率大體歷經兩輪，現階段中小銀行下調存款掛牌利率與前期具有連續性，歷經去年兩輪存款利率自律管理后，面臨的新問題是，對已參加自律機制但存款利率尚未調整的銀行來說，將于國股大行處于不平等的競爭地位。因此，近期中小銀行依自律機制，下調存款利率上限（含存款掛牌利率）為合意之舉。
在多位人士看來，當前部分中小銀行存款利率下調，并不會推動4月LPR下調。“一季度信貸超預期，貸款利率和銀行息差也在歷史低位，繼續引導貸款利率下行可能不是當前信貸政策的重心，預計近期LPR下調概率不高?！睆V發證券銀行業首席分析師倪軍認為。
部分中小行下調存款利率
事實上，21世紀經濟報道記者了解到，近期并非僅僅只有城商行、農商行調整過存款利率，也有股份行在3月底調整過存款利率加點上限?！按舜握{整是去年9月那輪存款利率調整的落實，不是新一輪存款利率下調?！痹撔邢嚓P人士告訴21世紀經濟報道記者。
2020年8月存量浮動利率貸款定價基準轉換順利完成后，2021年6月，央行指導利率自律機制將存款利率自律上限改為在存款基準利率上加點確定。
2022年4月，央行指導利率自律機制建立存款利率市場化調整機制，引導銀行根據市場利率變化合理調整存款利率，進一步推進存款利率市場化，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。從實際情況看，工農中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均于2022年4月下旬下調了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機構也相應作出下調。
2022年9月中旬，部分全國性銀行主動下調存款利率，帶動其他銀行跟進調整，穩定銀行負債成本?！斑@是銀行根據市場利率變化調整存款利率水平的主動行為，體現存款利率市場化改革向前邁進了重要一步?！毖胄性?022年三季度貨幣政策執行報告中表示。
不過，實際上，還有更多中小銀行跟進部分全國性銀行主動下調存款利率的步伐較晚，一些銀行在2022年10月、11月、12月才跟進，也有一些銀行在今年才完成，還有一些銀行未跟進。
如，官網顯示，貴州銀行于今年1月1日起調整存款利率；青島農商行于3月1日起執行新存款牌告利率；哈爾濱銀行于3月14日調整部分個人存款利率；青島銀行于3月25日起執行新存款掛牌利率。
“2022年9月下旬、2022年11月、2023年1月、4月多家中小銀行下調了存款利率。在中小銀行跟進大行下調存款利率的過程中，2023年春節前夕，部分中小銀行還曾階段上調存款利率以攬儲。4月8日部分中小銀行再次下調存款利率，其中有些銀行可能是將為攬儲所上調的利率調回原來水平?！睆V發證券首席固定收益分析師劉郁表示。
其中，河南新蔡農商行、河南羅山農商行曾在今年1月初上調過存款利率，此次再次發布下調存款利率的公告。
大行存款利率還會下調嗎？
事實上，市場更加關注的此輪部分中小銀行調整存款利率的同時，大行、股份行是否也會調整存款利率。林英奇認為，銀行當前息差壓力下存款利率下調具有一定合理性，但根據存款自律定價調整機制，存款利率的全國性下調可能需要債券利率或LPR基準利率下調作為參考因素，因此當前全面下調存款利率的條件可能暫時并不具備。
而在2022年兩次下調存款利率的背景下，大行凈息差還在下降。六大行財報顯示，2022年僅中國銀行凈息差微幅提升0.01個百分點，其他五家大行凈息差均下行，下降最大幅度達0.22個百分點。
負債成本中的存款成本提升是凈息差下降的重要原因之一，且主要由定期存款推動。財報顯示，工建農中郵交2022年存款付息率分別為1.75%、1.73%、1.70%、1.65%、1.61%、2.19%，較2021年提升0.13、0.06、0.09、0.13、-0.02、0.09個百分點。
據方正證券首席固定收益分析師張偉測算，動態來看，2022年上市銀行存款成本較去年上行0.03個百分點。其中大行、股份行、城商行和農商行存款成本分別較去年上行0.08、0.66、0.26、0.48個百分點?！翱梢钥闯?，2022年銀行存款成本出現較快上行。而銀行貸款利率持續下行，這使得銀行凈息差收窄?！?/p>
“理論上存款利率下調直接降低銀行負債端成本，再通過FTP機制，壓低銀行資產收益率。存款利率下調，客觀上會帶來全社會的利率中樞下移?！泵裆C券首席宏觀分析師周君芝表示，然而現實中存款利率下降有兩個副作用，存款利率下調影響更復雜：一是存款定期化，存款從活期轉定期，期限拉長，銀行負債成本不必然下降；二是存款流失，存款利率下調之后，居民或選擇如購買理財等，追逐更高收益。
不過，在中信證券首席經濟學家明明看來，當前存款利率存在下調有需求性和可行性：一是在金融支持實體的背景下，貸款利率顯著下行，然而銀行的負債成本保持相對剛性，息差持續壓縮，加大了經營壓力；二是較低的貸款利率和較高的存款利率客觀上給資金空轉提供了空間，“跑冒漏滴”現象亟待打擊消除；三是調降存款利率可以降低居民或企業的儲蓄意愿，有助于刺激消費和投資。
“2022年居民部門積聚了大量超額儲蓄，銀行負債端資金供給充足，攬儲壓力邊際下滑，存款利率調降具備可行性支持”，明明表示。
哪些高成本存款可能被規范？
在倪軍看來，目前看，雖然引導存款利率下行是絕大部分銀行期待，往后看也有空間，但由于存款競爭存在囚徒困境特征，同時銀行體系對存款利率市場化調整機制也還在摸索期，全行業存款利率下行還需要央行通過全國利率自律機制進行引導，目前是否時機已到還有待觀察。
“從目前銀行體系負債成本運行趨勢看，僅推動中小銀行下調0.1個百分點存款利率上限，不足以壓降負債成本，甚至不能對負債成本上升勢頭進行有效控制，進入二季度，負債成本管控必要性仍強，特別是對成本高企的超利率自律上限企業存款進行定價管控必要性很強?！蓖跻环灞硎?。
王一峰認為，預計后續對于存款定價自律管理包括但不限于，對協定存款、通知存款等創新活期存款定價進一步規范；同業存款套殼協議存款需繼續糾正；期權價值過低或予以對沖的“假”結構性存款。
以活期存款為例，目前六大行活期存款掛牌利率為0.25%。不過，2022年工建農中郵交個人活期存款付息率分別為、0.31%、0.29%、0.29%、0.30%、0.28%、0.30%；對公活期存款付息率分別為0.92%、0.93%、1.08%、0.92%、0.84%、0.97%，均高于0.25%。
“2022年國有大行企業活期平均付息率在0.96%，上市股份制銀行平均付息率在1.19%，均顯著高于自律機制上限，這類活期存款利率迫切需要進行集中整改”，王一峰表示。
對于結構性存款，經過近幾年壓降后，央行數據顯示，截至2022年12月末，全國商業銀行結構性存款余額為45606.92億元，較2021年12月末的50836.82億元減少5229.9億元，且均為2022年12月一個月的壓降成果。而截至今年2月末，全國商業銀行結構性存款余額又升至5.1萬億。
王一峰表示，但對剩余的結構性存款來說，其規范性仍然部分存疑，對于廣義“假”結構可能仍然存在，核心癥結在于結構性存款的實際平均付息率水平，顯著高于對應期限的自律機制上限。“這部分結構性存款也存在規范必要。”
21世紀經濟報道記者曾報道，近年來，監管部門曾先后規范過周期付息存款、靠檔計息存款、協議存款等存款利率，對銀行存款成本壓降起到較大作用。
