21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組記者費(fèi)心懿 上海報(bào)道

編者按：《光伏A股周報(bào)》旨在記錄、評(píng)述A股光伏板塊和龍頭企業(yè)的一周行情表現(xiàn)，總結(jié)影響行情表現(xiàn)的關(guān)鍵因素，任何觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。

本周(5月8日至5月12日)，A股光伏板塊繼續(xù)調(diào)整。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道新能源課題組結(jié)合Wind數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)了78只A股光伏概念股，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、電站、輔料、設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。截至3月31日收盤，上述78只光伏概念股合計(jì)市值約2.55萬(wàn)億元，較五一節(jié)前減少了1470.34億元。光伏指數(shù)(884045.WI)近五個(gè)交易日下跌2.54%。

1、一季度光伏裝機(jī)增量可觀，多只光伏股收業(yè)績(jī)問(wèn)詢函

一季度光伏新增并網(wǎng)容量超過(guò)去年上半年總裝機(jī)量。國(guó)家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度全國(guó)新增并網(wǎng)容量33.65GW，其中集中式15.52GW，分布式總計(jì)18.13GW，戶用分布式9GW；截至2023年一季度，累計(jì)并網(wǎng)容量共425.22GW，其中集中式248.89GW，分布式176.32GW。

產(chǎn)業(yè)鏈方面，硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅料市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，成交情況并不樂(lè)觀。

本周國(guó)內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在16.0萬(wàn)-17.1萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為16.57萬(wàn)元/噸，復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在15.0至16.7萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為16.03萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為11.97%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在14.8萬(wàn)至16.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為15.79萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為12.62%。

總體來(lái)看，供給端，個(gè)別頭部企業(yè)產(chǎn)能爬坡階段產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，以及上市公司存在業(yè)績(jī)壓力，因此出貨價(jià)格偏低。需求端，硅片端和電池端為避免原材料價(jià)格大幅波動(dòng)造成的跌價(jià)損失，減少安全庫(kù)存量，使得短期需求不太樂(lè)觀。綜合供需兩方面來(lái)看，預(yù)期未來(lái)價(jià)格將根據(jù)投產(chǎn)節(jié)奏、石英坩堝供給量、終端需求等因素共振波動(dòng)。

本周硅片價(jià)格階大幅下跌。M10單晶硅片（182 mm /150μm）價(jià)格區(qū)間在5.0至5.4元/片，成交均價(jià)降至5.25元/片，周環(huán)比降幅為16.4%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）價(jià)格區(qū)間在7.0至7.6元/片，成交均價(jià)降至7.28元/片，周環(huán)比降幅為9%。硅業(yè)分會(huì)指出，本周硅片市場(chǎng)成交價(jià)格混亂，成交量普遍偏小。價(jià)格大幅下跌主要由于兩方面原因，其一是本周價(jià)格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯夸張，但實(shí)則經(jīng)歷了兩輪階段性調(diào)價(jià)；其二是傳導(dǎo)原材料降價(jià)空間，并持續(xù)向下游釋放利潤(rùn)。

需求方面，電池端，主流電池片報(bào)價(jià)降至1.03至1.05元/W，環(huán)比下降2.3%。硅業(yè)分會(huì)指出，目前電池企業(yè)同樣出現(xiàn)壓縮安全庫(kù)存周期的情況，主要是為避免原材料大幅波動(dòng)造成的跌價(jià)損失。此外，N型產(chǎn)線爬坡速度不及預(yù)期，電池端轉(zhuǎn)向偏緊預(yù)期。組件端，近期中標(biāo)價(jià)降至1.6至1.65元/W，組件端對(duì)大幅波動(dòng)的市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，采購(gòu)節(jié)奏有明顯放緩。海外出口方面，整體而言延續(xù)一季度火熱的情況，短期內(nèi)美國(guó)出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)。

華福電新的最新研報(bào)指出，上游大幅降價(jià)是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格向良性發(fā)展的必然結(jié)果，堅(jiān)定看好硅片龍頭的強(qiáng)阿爾法。本周硅料、硅片價(jià)格降幅較大，但有別于春節(jié)前的大幅降價(jià)屬于無(wú)量支撐的恐慌性連續(xù)殺跌，本次降價(jià)是在需求穩(wěn)定支撐的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格向良性發(fā)展的必然結(jié)果，降價(jià)后利潤(rùn)從硅料端向下游傳導(dǎo)。

上市公司方面，近來(lái)多家A股光伏板塊的上市公司收到年報(bào)問(wèn)詢函。

金剛光伏（300093.SZ）年報(bào)顯示，2020年至2022年，該公司實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)-1.3億元、-1.53億元、-2.68億元。2022年末歸母凈資產(chǎn)為0.25億元，資產(chǎn)負(fù)債率97.16%，未分配利潤(rùn)-6.26億元。交易所要求該公司說(shuō)明扣非后歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)的原因，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

愛(ài)康科技（002610.SZ）年報(bào)顯示，2022年，愛(ài)康科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約66.91億元，同比增長(zhǎng)164.34%，但與之形成鮮明對(duì)比的是，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約-8.34億元，同比減少105.32%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)約-6.95億元，同比減少28.67%，至此公司已連續(xù)四年扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù)。深交所就愛(ài)康科技的年報(bào)下發(fā)問(wèn)詢函，要求公司就年度業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款、計(jì)提壞賬等情況詳細(xì)說(shuō)明。

2、天合光能股價(jià)重摔跌出“千億俱樂(lè)部”，金剛光伏連虧三年欲募20億擴(kuò)產(chǎn)HJT

本周，A股光伏板塊共有15只個(gè)股浮盈，沒(méi)有周漲幅超過(guò)10%的個(gè)股。

億晶光電（600537.SH）、中天科技（600522.SH）、晶盛機(jī)電（300316.SZ）在板塊內(nèi)領(lǐng)漲，周漲幅分別為4.33%、4.18%、2.79%。

本周股價(jià)周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

本周，A股光伏板塊有61只個(gè)股浮虧。周跌幅超過(guò)10%的個(gè)股有四只，英杰電氣（300820.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、高測(cè)股份（688556.SH）、 昱能科技（688348.SH）在板塊內(nèi)領(lǐng)跌，周跌幅分別為10.80%、10.15%、10.12%、10.07%。

本周股價(jià)周跌幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

龍頭股方面，本周千億市值的光伏股數(shù)量?jī)H剩6只。晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）本周的跌幅較大，分別為10.15%、7.07%和6.76%。

本周市值居前的光伏龍頭股制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

盡管金剛光伏已連續(xù)三年凈利潤(rùn)為負(fù)，但其仍在披露年報(bào)后向市場(chǎng)擲出了一份20億元的定增預(yù)案。

公司擬向不超35名特定對(duì)象發(fā)行不超6480萬(wàn)股公司股份，募集資金不超過(guò)20億元，擬用于年產(chǎn)4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池及1.2GW組件生產(chǎn)線項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，金剛玻璃已實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的逐步轉(zhuǎn)型，聚焦光伏電池主業(yè)，并對(duì)原有業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。公司表示，未來(lái)仍會(huì)集中主要資源投入在HJT電池片業(yè)務(wù)。

項(xiàng)目計(jì)劃新建高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池及組件生產(chǎn)線及相應(yīng)的輔助配套設(shè)施設(shè)備等，建設(shè)周期為18個(gè)月，達(dá)產(chǎn)后將新增4.8GW高效異質(zhì)結(jié)電池片與1.2GW高效太陽(yáng)能組件產(chǎn)能。經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目稅后投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率12.30%，靜態(tài)投資回收期8.34年（含建設(shè)期）。

金剛光伏方面表示，上述項(xiàng)目的實(shí)施，有利于進(jìn)一步拓展和完善公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，公司光伏業(yè)務(wù)板塊的收入占營(yíng)收總額的比重將會(huì)繼續(xù)提升。2021年，金剛玻璃切入火熱的光伏產(chǎn)業(yè)，到2022年，公司在光伏領(lǐng)域的營(yíng)收占總營(yíng)收的比重接近80%。值得注意的是，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)承壓。

2023年一季度，金剛光伏營(yíng)業(yè)收入為1.82億元，同比增長(zhǎng)128.39%，歸屬于上市公司股東的凈虧損為4318.32萬(wàn)元，同比擴(kuò)大45.46%。