21世紀經濟報道記者肖夏 重慶報道

經過前一周大盤整體上揚，上周（7月31日-8月6日）板塊出現分化，釀酒板塊有所調整，其中中證白酒指數稍有下滑。在前一周政策頻頻利好下，券商研報及時跟進，稱白酒消費信心有所提振，白酒需求預期出現轉向。

白酒行業方面，行業龍頭貴州茅臺都披露了半年報，業績依舊保持了20%的高增長。梅西代言醬酒，雖然代言的產品在市面上還難見蹤跡，但海外球星與中國醬酒品牌聯手還是引起廣泛討論。

啤酒行業方面，百威亞太也披露了上半年業績，中國市場表現突出。行業重大利好是針對澳大利亞大麥的“雙反”時隔三年終于被取消，啤酒股普遍上漲，啤酒行業成本端有望進一步“減負”。

酒企動態

梅西代言的醬酒尚未鋪貨、商標明年到期

8月1日阿根廷球星梅西通過認證微博，官宣代言醬酒新產品“赤水河酒”。赤水河酒背后的酒企是貴州中赤酒業，由化肥上市公司史丹利（002588.SZ）董事長高進華控制。這款產品尚未鋪貨，京東、淘寶等線上平臺未見到相關產品。

值得注意的是，赤水河酒宣稱是目前唯一能使用“赤水河”商標的白酒品牌，但高進華多次申請“赤水河”商標，目前狀態均為“駁回復審中”，另一接手的“赤水河”商標明年7月即將到期，目前赤水河酒的公開宣傳尚未出現注冊商標的標志。

21點評：白酒品牌選擇體育營銷并不少見，但尚未鋪貨的白酒品牌大手筆簽約海外球星還是第一次，消息一出引起了不少質疑，很多人聯想起以往外國球星被騙代言的案例。從目前的情況來看，赤水河找到梅西代言一事本身屬實，但產品并非來自老牌酒企且尚未量產，生產實力、產品品質甚至商標情況都還有待觀察，能否具備市場號召力還是未知數。

貴州茅臺將投資超4.8億元建6萬噸勾調中心

貴州茅臺（600519.SH）8月2日晚公告，董事會通過決議，將投資約48533.7萬元建設中華6萬噸勾調中心及危普貨停車場綜合項目，所需資金由公司自籌解決。

21點評：去年茅臺投資近16億元建設總儲酒能力約3.68萬噸的中華片區酒庫工程項目，此次6萬噸勾調中心是其配套工程。兩者都是為了配合茅臺在“十四五”期間的擴產，為貴州茅臺新階段的發展提供基建支撐。

百威亞太上半年中國市場業績超疫情前水平

百威亞太（01876.HK）8月3日公布上半年業績，營收為36.66億美元，同比增長14%，啤酒總銷量約49.46億公升，同比增加9.4%。百威亞太表示，自2月起中國市場的持續復蘇以及印度市場的穩健增長是銷量大增的主要原因，上半年中國市場的收入及除息稅折舊攤銷前盈利高于疫情前水平。

今世緣：目前在300-600元價格更容易發力

今世緣（603369.SH）7月31日披露了券商機構調研的內容。對于機構關心的二季度行業情況，今世緣表示短時間偶然因素太多，無法確切判斷，從國家大量經濟會議看出，國家在為更好更快的發展積極作為，但許多企業目前還缺少項目儲備，投資進度一時上不去，政策傳導還需要一個過程。

關于300元-600元價格帶產品，今世緣表示，目前從細分賽道來看體量還可以，在這個價格帶今世緣的品牌力和渠道力都不弱，因此在這個賽道也更容易發力。

郎酒青花郎管理團隊調整

8月5日，四川郎酒股份有限公司下發人事任免通知：楊功華晉升任青花郎事業部常務副總經理；楊飛晉升任小郎酒事業部總經理。

調整后，青花郎事業部管理班子成員明確為：胡紅擔任郎酒銷售公司副總經理兼青花郎事業部總經理；楊功華擔任青花郎事業部常務副總經理；趙雷擔任青花郎事業部副總經理；張磊擔任青花郎事業部總經理助理。

明光酒業上半年銷售額同比增長51%

8月2日，明光酒業2023年度商企峰會上，明光酒業銷售公司董事長葉鳴披露，今年1至6月銷售額同比增長51%，納稅規模創新高，在明光市的規上企業中蟬聯第一。 

怡園酒業上半年收入同比回升三成

怡園酒業（08146.HK）8月4日晚公告，上半年實現收入3647萬元，同比增長29%，僅次于2021年同期，期內溢利為540萬元。

燕京啤酒投資包裝公司

8月2日天眼查信息顯示，燕京啤酒投資參與設立燕京包裝制品（河北）有限公司，注冊資本為1.5億元。

行業要聞

貴州上半年規上企業白酒產量14.1萬千升 

今年上半年貴州全省181家規模以上白酒企業完成產量14.1萬千升，實現工業增加值增速13.5%，拉動規上工業增長3.8個百分點。

商務部：對澳大利亞大麥終止征收反傾銷稅

商務部8月4日發布2023年第29號公告，鑒于中國大麥市場情況發生變化，對原產于澳大利亞的進口大麥繼續征收反傾銷稅和反補貼稅已無必要。國務院關稅稅則委員會根據商務部的建議作出決定，自8月5日起，終止對原產于澳大利亞的進口大麥征收反傾銷稅和反補貼稅。

21點評：澳大利亞大麥“雙反”被取消，對于國內啤酒行業是重要利好。2020年“雙反”以前，澳大利亞啤酒占到進口大麥七成以上。啤酒行業專家方剛對21世紀經濟報道分析，這一舉措會給國內啤酒行業帶來一到兩個點的利潤。

酒企ESG

洋河捐款1000萬元賑災

洋河股份（002304.SZ）8月4日晚公告，近日河北省涿州市遭受洪水災害，為積極履行上市公司社會責任， 董事會決議同意公司向河北省涿州市捐款人民幣1000萬元，用于涿州市救災保障及災后重建。

海外動向

喜力上半年營收增長7.7% 亞太銷量下滑13%

喜力啤酒7月31日發布了2023年上半年業績，報告期內實現凈營收145.1億歐元，同比增長7.7%，低于預期的148億歐元；凈利潤11.5億歐元，同比下降8.62%，低于預期的12.5億歐元。其中亞太地區銷量213萬千升，同比下降13.41%。就此喜力啤酒下調了全年預期，預計全年營業利潤同比實現中個位數增長。

21點評：綜合百威英博、百威亞太的業績來看，除了中國、印度等少數市場，上半年全球多數市場啤酒消費都出現了下滑或僅有低速增長。考慮到各國放開不一致，啤酒行業今年真正的消費情況如何有待下半年觀察。

券商觀酒

華創證券：白酒淡季持續去庫，信心有所提振

華創證券近日研報指出，近期宏觀信號密集釋放，擴大內需被置于更重要位置，提振順周期板塊信心，白酒板塊有望受益情緒催化，短期更加樂觀，且外資對A股配置意愿提升，前期跌幅較大且外資關注度高的標的或有補漲行情。

動銷方面，密集調研安徽、江蘇、河南、山東、廣東多地市場后發現，7月來行業雖仍處淡季狀態，但終端氛圍環比二季度已有所回暖，流通渠道對應的宴席場景承擔動銷主力，升學宴、謝師宴的場次/規模/檔次等表現堅挺，商務團購中民營企業消費仍相對偏弱。

庫存方面，7月后渠道端庫存環比略下降0.5個月左右，原因一是需求端大眾宴席好轉有所消化，二是供給端7月后酒企尚未追加回款發貨，部分中小酒企已適度降低任務，利用返現金額兌付回款、減量保障年終獎勵兌現。

民生證券：一攬子政策持續加碼，白酒需求預期轉向

民生證券近日研報指出，近期一攬子政策持續加碼，需求預期轉向，市場風險偏好提升，白酒等消費估值快速修復。與此同時，伴隨節點消費脈沖，白酒供求矛盾有望逐步緩解，庫存價格周期拐點或在春節，動銷反饋是從下個旺季開始。

方正證券：大麥采購價格將下降，啤酒釋放利潤彈性

方正證券近日研報指出，目前我國啤酒行業的高端化空間還非常大，當前行業趨勢、大單品的勢能已經充分積聚，未來3-5年啤酒行業的高端化將更上一層樓。從利潤端看，受益于澳麥進口恢復正常，預計啤酒公司2023年底大麥采購價格將會下降，釋放利潤彈性。