21世紀經濟報道記者雷晨 北京報道

8月16日，國務院總理李強主持召開國務院第二次全體會議，對做好下一步工作進行再部署、再推進，確保完成全年目標任務，扎實推動高質量發展。

此前，7月24日召開的中央政治局會議釋放明確的穩增長信號，并強調“要活躍資本市場，提振投資者信心”，證監會年中工作座談會提出要從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策。

在機構看來，本次國務院全體會議凸顯政府對于經濟形勢的重視和政策穩增長決心，并且強調落地成效，對于市場信心提振有望帶來積極影響，預計資本市場震蕩上行的時機已來臨。

從“平穩”到“活躍”資本市場利好政策密集出臺

7月24日召開的中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。

上一次提到相近說法是在2018年10月，政治局會議中提到“激發市場活力”。2020年7月政治局會議，強調“平穩健康發展”；2022年4月政治局會議，重點在“平穩運行”。

從“平穩”到“活躍”，體現了黨中央對資本市場的高度重視和殷切期望。

7月24日至25日，證監會年中會議指出，將從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策，協同發力，確保黨中央大政方針在資本市場領域不折不扣落實到位。

會議強調，做好下半年工作，要堅決貫徹落實中央政治局會議精神，結合資本市場實際，把握好提振信心、保持定力、堅守穩健、改進作風四個原則，進一步激發資本市場活力，提升資本市場功能，更好服務高質量發展。

南開大學金融發展研究院院長田利輝對21世紀經濟報道記者表示，“經濟復蘇需要經濟轉型，需要優化資源配置，活躍的資本市場是資源配置優化的重要平臺?！?/p>

7月底以來，活躍資本市場相關政策陸續推出，包括調降股票類業務最低結算備付金繳納比例、研究調整上市股票、基金等證券申報數量、調整完善北交所股票做市商準入條件等。

“短期來看，我們認為交易端方向值得重點關注。除了已有的部分政策表態之外，未來其它政策或也將逐步出臺落地。短期來看，我們認為交易端政策調整最為值得關注，包括：調整印花稅稅率、交易規則調整、降低科創板等交易準入門檻、進一步加強引導中長期資金入市等。”國金證券首席經濟學家趙偉表示。

機構：A股估值處于歷史地位，機遇大于挑戰

中金研報指出，當前A股市場已具備較多偏底部特征，估值和盈利預期均具備改善空間與條件。近期交易情緒明顯降溫，較多指標顯示市場已經處于歷史偏底部時期。

其一，估值方面，截至8月16日滬深300預期市盈率已跌至9.6倍，對應股權風險溢價重新接近歷史均值上方1倍標準差的水平，處于歷史偏低位置；創業板指預期市盈率跌至20.7倍，約處于歷史7%左右的分位；

其二，近期市場日成交額再度跌破7000億元，對應自由流通市值換手率低于2%，同樣為換手率歷史偏底部水平；

其三，年初至今較為強勢的領域如TMT板塊出現補跌現象，也為歷史底部時期常見特征。從上市公司基本面來看，當前中報正處于披露高峰期，已披露上市公司整體業績增速較一季度持平略弱，但結合物價有望在三季度見底回升，以及企業庫存去化壓制因素消化，中金公司預計下半年A股盈利增速有望好于上半年并轉為正增長。

在上述研報看來，當前資本市場已經計入較多偏謹慎預期，估值、情緒和投資者行為也呈現較多偏底部特征，企業盈利底部逐漸顯現，結合政策層面積極化解當前的主要矛盾，我們認為當前市場機遇仍大于風險。

銀河證券策略分析師楊超則認為，當前市場存量博弈為主，結合7月中央政治局會議及后續政策，加上A股估值絕對低位，預判市場震蕩上行的時機已來臨。

談及主線投資建議，楊超指出，8月是A股上市公司中報密集披露季，圍繞三條主線，建議密切關注業績增長良好的行業或具體標的。三條主線為：國產科技替代創新：電子（半導體、消費電子）、通信（光芯片、運營商轉型數字經濟）、計算機（AI算力、數據要素、信創）以及傳媒（游戲、廣告、平臺經濟）等；業績績優、政策加持的大消費細分領域：醫藥生物、新能源消費、食品飲料、酒店、旅游、交運等；中國特色估值重塑主題：能源、電力、基建、房地產產業鏈等。