21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道

新茶飲來勢洶洶，沖泡奶茶巨頭香飄飄（603711.SH）如何再現“年銷三億杯”盛景？

9月8日下午，“奶茶第一股”香飄飄在上證路演中心平臺召開2023年半年度業績說明會。

業績說明會現場，該公司針對上半年增速較快的即飲業務、渠道銷售情況及現制茶對公司業務影響進行解讀。

據悉，今年上半年該公司實現營業收入11.71億元，同比增長36.26%，歸母凈利潤虧損0.44億元，同比減虧0.85億元。從近三年財報來看，該公司營收凈利均呈現下滑態勢。

在現制茶新茶飲品牌崛起的當下，傳統沖泡奶茶逐漸式微。作為傳統沖泡奶茶巨頭，香飄飄業績承壓，產品怎樣迭代實現業績再增長？如何緩解新茶飲帶來的沖擊？

即飲業務崛起

分產品看，上半年香飄飄兩大主力板塊沖泡、即飲分別實現營收6.27億元和5.27億元，同比增長38.37%、35.88%。

其中，沖泡業務包括“香飄飄”經典系列、好料系列、牛乳茶等系列占主營業務收入的54.34%；即飲業務包括MECO杯裝果汁茶、“蘭芳園”港式茶飲、“香飄飄”即飲牛乳茶等產品占主營業務收入的45.66%。

該公司在業績說明會現場解釋道：“上半年，即飲業務中，果汁茶占比較大，實現營業收入3.99億元，同比去年增長11.58%，瓶裝凍檸茶銷售反饋較為積極?！?/p>

21世紀經濟報到記者注意到，香飄飄上半年財報封面中僅僅出現蘭芳園凍檸茶一款產品。

據悉，作為該公司看好的黑馬產品，上半年蘭芳園凍檸茶累計實現線上銷售同比增長235%，線上渠道繼續保持快速增長及較高復購率。

值得一提的是，李佳琦等電商頭部主播直播間多次出現蘭芳園系列產品，這或與該系列產品線上銷售額大幅增長關系緊密。

此外，香飄飄以凍檸茶、果汁茶產品為核心，通過鋪貨獎勵、分銷獎勵、冰凍化獎勵等措施。分區域看，上半年，華東、華中、華南、華北的營收增速分別為60%、55%、29%、34%，表明華東地區仍為主力市場且增速較快。

業績說明會現場，香飄飄表示，今年四月初，公司完成了即飲獨立團隊的組建，組建完成之后的關鍵，是團隊的磨合調整及優化。從二季度開始，以董事長為核心的銷售管理團隊開始對即飲業務的渠道建設模式進行探索，同時，即飲團隊開始進行內部磨合，并根據即飲業務渠道建設模式的探索與進展情況，對人員進行調整、優化。目前，即飲團隊人員已較為穩定。接下來，第四季度即飲銷售逐步進入淡季，公司將會對今年的工作情況進行總結復盤，并對明年的工作進行規劃。

0糖低脂或成下一突破點

在當下的茶飲市場中，健康養生成為年輕人的重要選擇因素。

“小時候大家都喝香飄飄，因為沒有別的品牌?，F在喜茶、奈雪的茶、coco都可、快樂檸檬等現制茶連鎖店遍地都是，選擇多了。而且從產品來看，香飄飄的配料表中是植脂末（奶精）、脫脂乳粉、速溶茶粉等，而其他現制茶飲很多現場能看到是新鮮茶湯和鮮奶，只要你肯加錢，蔗糖還可以換成0卡糖。相比之下，香飄飄的產品力就不強。”消費者小張對21世紀經濟報道記者說道。

新茶飲對于香飄飄的擠壓無法忽視。以主打鮮果的奈雪的茶和靠性價比出圈的蜜雪冰城為例，前者上半年營收近26億元，后者早在2021年營收便突破百億。

渠道方面，蜜雪冰城旗下門店超兩萬家，而奈雪的茶截至上半年擁有1194間茶飲店。線下規模碾壓態勢持續的同時，奈雪的茶等新茶飲品牌以優惠券或茶飲券的形式登陸李佳琦、東方甄選等多個電商頭部主播直播間。

渠道并不占據優勢，香飄飄的產品力成為業績驅動再增長關鍵。

以香飄飄上半年跑出的黑馬產品“蘭芳園凍檸茶”為例，香飄飄在業績說明會分析了該產品與競品差異點稱：“蘭芳園瓶裝凍檸茶產品，是公司基于“競爭思維”研發推出的。公司的凍檸茶產品針對現有產品的消費痛點進行優化，用蜂蜜取代蔗糖，解決了茶的澀味問題；同時，采用低糖配方，可以滿足消費者對于“健康”的追求，口感也更加清爽?！?/p>

為了進一步提升該產品銷售額，香飄飄下半年將聚焦廣東、北京、江蘇等重點區域，通過梯媒、地鐵等廣告，強化“0蔗糖，喝到爽”健康定位。

或是為了迎合市場消費需求的轉變，即飲板塊，香飄飄飄提出將在無糖茶、即飲咖啡、電解質功能性飲料等方向進行初步研究與探索。

太平洋證券研報稱，香飄飄發展即飲業務，以Meco果汁茶、蘭芳園瓶裝凍檸茶、香飄飄瓶裝牛乳茶三個系列為核心，持續推進產品品類和口味的創新，繼續挖掘有潛力的新品類和新產品。