21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道

A股“回購大戶”官宣注銷近7000萬股，傳遞什么信號？

11月30日晚間，美的集團公告稱，公司計劃擬對2021年2月23日第三屆董事會第二十九次會議審議通過的《關于回購部分社會公眾股份方案的議案》中剩余的回購股份進行用途變更，變更后的用途為“用于注銷并減少公司注冊資本”。

繼7月底證監會發布“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策以來，據不完全統計，A股回購潮已接力涌現4-5輪左右，而一個積極現象是，近一兩個月來選擇“注銷式回購”的企業數量正顯著增長。在業內人士和諸多投資者看來，區別于將回購股本用于員工持股計劃或股權激勵，注銷式回購因從根本上保證了上市公司每股收益與投資者權益的提升，更能稱得上是真正起到信心提振作用的“良心回購”。

擬注銷股份超36億元

11月30日，美的集團在公告中表示，經綜合考慮資本市場情況，為提高公司長期投資價值并提升每股收益水平，進一步增強投資者信心，結合公司實際情況，公司計劃擬變更本次回購股份中剩余的回購股份用途，變更為“用于注銷并減少公司注冊資本”。

據了解，本次實現用途變更的回購股份，來自美的集團2021年2月23日的一份回購議案。彼時公司經審議決定，擬以不超過140元/股的價格回購不超過1億股且不低于5000萬股公司股票。同年4月3日，美的集團披露的《關于回購股份方案實施完成的公告》顯示，公司最終累計回購了9999.99萬股。

截至2023年11月30日晚，美的集團本次回購股份中累計用于股權激勵授予的股份數量為1832.50萬股，累計用于員工持股計劃的股份數量為1186.71萬股，本次回購股份中剩余的回購股份為6980.79萬股。

若按美的集團11月30日51.67元/股的收盤價計算，本次公司擬注銷股份的總價超過了36億元。

在今年9月19日投資者接待日上，美的集團曾表示：自2013年整體上市以來，公司累計回購總額超過270億，包括用于實施公司股權激勵計劃和員工持股計劃及回購注銷，維護公司市值穩定與全體股東利益。

“美的集團一直是A股有名的回購大戶，雖然目前總回購規模比不上格力電器，但2015年以來勝在回購期數多?！比A北一位家電分析師向21世紀經濟報道記者指出，“2021年疫情帶來的消費壓力導致整個家電行業內銷收縮顯著，當時美的、格力、海爾這些家電巨頭的回購情緒都很積極。”

該分析師還提到，2023年以來，家電需求顯現出洼地回暖機遇，但A股家電板塊估值年內依然震蕩在低位，近月來業內上市公司回購動作十分密集。“雖然目前大部分公司回購后還是以股權激勵和員工持股計劃為主，但也有一些是年內甚至上市以來第一次做回購——一方面是表達信心，另外就是希望對股價起到維穩作用?！?/p>

值得一提的是，不久前的10月31日，格力電器也推出了第四期回購股份方案：公司計劃在未來一年內以不低于15億元、不超過30億元的價格回購公司部分社會公眾股份，其中部分回購股份也將用于減少公司注冊資本。

而11月30日晚，公司還進一步宣布了回購進展。格力電器稱，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式已累計回購公司股份約2689萬股，占公司目前總股本的0.4774%。

據銀河證券近期的一份研報統計，10月以來，發布股份回購計劃或公告回購進展的家電上市公司已超過十余家，其中包括格力電器、鴻智科技、科沃斯、ST 德豪、萬和電氣、極米科技、石頭科技、立霸股份、小熊電器、蘇泊爾、榮泰科技、東方電熱等。

真正的“良心回購”

將回購用途從股權激勵轉為注銷股份，也是美的集團此次“大動作”中的重點。對此，有股民在互動平臺上激情表示：“回購注銷才是真回購，才是有良心，有擔當的好公司！”

今年8月，證監會有關負責人在就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時明確表示，未來將進一步優化股份回購制度，支持更多上市公司通過回購股份來穩定、提振股價，維護股東權益，夯實市場平穩運行的基礎。

此后，A股上市公司回購蔚然成風，先后掀起多輪浪潮。其中10月26日晚間，百余家上市公司集體發布股份回購相關公告，創今年以來單日回購公告數量之最。

而過去一個月來，區別于將回購股份用于股權激勵和員工持股計劃，以注銷為目的的回購風潮明顯更盛。有業內媒體統計，與10月份約130家相比，11月份僅過半時，就有超110家公司發布股票回購并注銷的公告，將上市公司回購的股份全部用于減少公司注冊資本。

據不完全統計，11月21日當日，曾有光迅科技、明陽智能、科倫藥業等多家公司同時發布回購注銷預案。近一周內，還有鮑斯股份、盈趣科技、瑞聯新材等一系列企業先后通過了注銷回購股份的議案，又或是如美的集團一般，公告變更回購用途為“減少注冊資本”。

眼下，美的集團再次注銷近7000億股回購股份，在部分業內人士和投資者眼中也起到了一種表率作用。

記者注意到，2015年美的集團首次開啟總價10億元回購時，其回購用途便是“減少總股本以及注冊資本”。2018年，公司還頂格完成了40億元回購9511萬股，成為當時A股歷史上金額最高的回購，回購股份占公司總股本的1.43%，處理方式同樣為全部注銷。

“回購股份后進行注銷，可以從根本上防止股票向市場的回流。市面上的流通股減少后，就會提高剩余持有者的占比，改善每股收益等指標，并提升投資價值。”前述家電分析師認為。

記者了解到，股份注銷后，一方面，市場流動股本減少，理論上有助于每股可分配利潤的增加，利好投資者收益的改善，同時可以增加上市公司每股的收益與投資者權益。另一方面，注銷式回購本身，也更能彰顯公司對自身價值的高度認可和未來發展前景的充沛信心，真正避免“為減持而回購”的情況發生。

資深財經評論員皮海洲同樣提到，要提振投資者信心，重要的還是要鼓勵上市公司更多地實行注銷式回購。

“一些上市公司的股權激勵與員工持股計劃淪落成為一種利益輸送，以半價或‘0元’的價格給予股權激勵的對象，或參與員工持股計劃的員工，這其實是對公眾投資者利益的一種傷害。因此，這種用于股權激勵與員工持股計劃的股份回購，是無助于提振投資者信心的?！逼ずＶ拊诮诘陌l文中表示。

在他看來，證監會如要“修訂股份回購制度規則，放寬相關回購條件，支持上市公司開展股份回購”，其落腳點也應該落實在注銷式回購這一點上。

有業內人士指出，目前上市公司股份注銷式回購習慣還需逐漸培養，A股市場在企業整體的回購注銷金額，又或是主動減資注銷股本的公司比例等方面都有待提升。但總的來看，注銷式回購未來的擴容空間依然值得期待。