21世紀經(jīng)濟報道記者王雪 武漢報道

日前，聞泰科技（600745.SH）宣布：決定停止生產(chǎn)特定客戶光學模組產(chǎn)品。

公告指出，11月30日，廣州得爾塔影像技術(shù)有限公司（以下簡稱“得爾塔”）光學模組業(yè)務(wù)向境外特定客戶出貨的產(chǎn)品完成了現(xiàn)有訂單生產(chǎn)工作，但目前未再取得新的訂單，基于特定客戶最新業(yè)務(wù)進展情況、市場環(huán)境變化以及公司業(yè)務(wù)規(guī)劃，才做出上述決定。

業(yè)內(nèi)普遍認為特定客戶指的是蘋果公司。對此，21世紀經(jīng)濟報道記者致電聞泰科技董秘處詢問相關(guān)情況，對方表示，“得爾塔是從歐菲光（002456.SZ）處收購而來，因此只能做一個客戶的產(chǎn)品，不方便透露，但都能猜到。目前，公司已經(jīng)努力與該客戶溝通，結(jié)果是盡早終止該項業(yè)務(wù)，減少不必要損失，拖下去意義不大。”

12月4日開盤，聞泰科技股價一度跌超9%，截至發(fā)稿，跌幅為6.59%，股價為45.23元/股。

凈利潤損失7.33億元

聞泰科技在公告中指出，由于停止生產(chǎn)特定客戶光學模組產(chǎn)品，預計將減少公司2023年度凈利潤合計約7.33億元，包括固定資產(chǎn)計提減值準備4.60億元，無形資產(chǎn)預計計提減值準備0.83億元，相關(guān)人員安置費用、遞延所得稅轉(zhuǎn)出影響合計約1.90億元。

聞泰科技方指出，“既然特定客戶的產(chǎn)品不做了，那么特定客戶產(chǎn)線的員工也就不需要了。所以才會有1.9億元那項計提損失。”

然而，距離聞泰科技花費超24億元布局“攝像頭”業(yè)務(wù)僅過去不到3年。2021年3月29日，聞泰科技與歐菲光及其子公司簽署相關(guān)協(xié)議，擬以現(xiàn)金方式購買得爾塔100%股權(quán)以及江西晶潤光學有限公司擁有的相關(guān)設(shè)備，交易作價合計為24.2億元。

公開資料顯示，歐菲光主營光學模組和精密零部件制造，2012年，進入微攝像頭模組領(lǐng)域；2016年，以2.34億美元收購了索尼華南電子100%股權(quán)，憑借此敲開了蘋果供應鏈的大門；2017年，其光學光電產(chǎn)品營收從79.4億元暴漲至166.32億元。

至于收購得爾塔的目的，聞泰科技解釋稱，為了進一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，躋身攝像頭模組業(yè)務(wù)的主流供應商陣營，促進公司業(yè)績長期可持續(xù)增長。

自2021年12月11日起，得爾塔對特定客戶的產(chǎn)品進入量產(chǎn)及常態(tài)化批量出貨階段。然而，業(yè)績沒有像聞泰科技期望那般增長。2021年、2022年及2023年第三季度，聞泰科技光學模組業(yè)務(wù)凈利潤分別約為-3.35億元、-3.35億元、0.1億元。僅今年第三季度實現(xiàn)扭虧，其中，聞泰科技特定客戶光學模組業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤約-0.01億元。

有業(yè)內(nèi)人士分析，聞泰科技的光學模組業(yè)務(wù)收入占比極小，且光學模組業(yè)務(wù)競爭激烈，如果追加項目投入，勢必加大光學模組業(yè)務(wù)財務(wù)壓力，此時退出不失為一個正確的選擇。

但聞泰科技方強調(diào)，這次決定不意味著公司不做光學模塊業(yè)務(wù)了，會重新進行規(guī)劃，因為原來只有唯一一個項目、一個客戶，即公告里的特定客戶，其他客戶的業(yè)務(wù)會按照原計劃在推進，不會影響公司未來的發(fā)展方向。

至于特定客戶停止下單的原因，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時指出，根據(jù)美國政府對供應鏈去風險化的要求，美國企業(yè)在不斷優(yōu)化調(diào)整自身的供應商網(wǎng)絡(luò)，一方面不斷選擇技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品質(zhì)量更突出的企業(yè)加入，另一方面不斷分散、解耦供應商之間的高關(guān)聯(lián)性，防止相關(guān)風險的集中。

開拓新領(lǐng)域、新客戶

當前，終端消費電子進入存量競爭時代，增長紅利漸消。科技市場獨立分析機構(gòu)Canalys預計，2022年全球智能手機市場經(jīng)歷大幅下滑12%后，2023年市場呈現(xiàn)初步的復蘇跡象。預計2023年出貨量仍下降5%。

聞泰科技共有三大主營業(yè)務(wù)，分別是半導體、產(chǎn)品集成及光學模組。為了適應發(fā)展，該公司指出，基于對行業(yè)未來的預判，在做相應的業(yè)務(wù)調(diào)整，將諸多資源抽調(diào)出來開拓新領(lǐng)域、新客戶。

在光學模組業(yè)務(wù)方面，聞泰科技表示，將拓展汽車、筆電、AIoT等新領(lǐng)域新客戶，打開更廣闊的多元化發(fā)展空間。

在半導體業(yè)務(wù)方面，隨著新能源和智能化汽車興起，汽車功率半導體需求暴增。“公司旗下的安世半導體將更多資源和產(chǎn)能投入到了汽車半導體器件開發(fā)中，2021年至2023年前三季度，汽車半導體占營收的比例分別約為44%、50%、60%。并推出IGBT、GaN、SiC以及其他模擬產(chǎn)品等。”聞泰科技指出。

在集成業(yè)務(wù)方面，2021至2022年，該公司研發(fā)投入超過20億元，但新業(yè)務(wù)開發(fā)周期較長，前期造成較大虧損，2023年第一季度，該公司產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)虧損約1億元。今年第二季度實現(xiàn)扭虧，凈利潤約1.15億元，第三季度實現(xiàn)凈利潤約2.45億元。

其中，聞泰科技在半導體業(yè)務(wù)方面定下的目標是，到2030年實現(xiàn)100億美元（約713.79億元人民幣）營收規(guī)模。但當前，該公司在智能汽車各領(lǐng)域產(chǎn)品仍處于起步階段，2022年底半導體業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約160.01億元，距離目標的實現(xiàn)還有較遠距離。

而且，聞泰科技坦言，“事實上，安世半導體這兩年的增長更多靠老產(chǎn)品,新產(chǎn)品可能現(xiàn)在還沒有形成比較規(guī)模的訂單,因為安世半導體主要是做車規(guī)級產(chǎn)品,車規(guī)認證和導入時間較長。現(xiàn)在安世新產(chǎn)品在客戶導入驗證方面已有一些進展，未來兩年這些新產(chǎn)品會逐步上市。”

此外，對于聞泰科技未來收入的確定性，市場持有不同觀點。例如，國海證券在研報中指出，公司以半導體業(yè)務(wù)為核心，行業(yè)端受益于新能源及汽車市場快速增長，產(chǎn)能端公司與鼎泰匠芯晶圓廠簽訂長約，將對公司半導體產(chǎn)能及技術(shù)做出重要貢獻。同時，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)收入及凈利潤有所改善，各項新產(chǎn)品進展順利，未來盈利能力有望逐步提升。 

也有觀點指出，由于西方國家以“國家安全”為由，使得聞泰科技被迫出售資產(chǎn)，影響了公司海外布局的步伐。例如，英國政府以“國家安全”為由，下令安世半導體出售英國最大的微芯片工廠Newport Wafer Fab至少86%的股份；雖然荷蘭政府批準了安世半導體收購荷蘭半導體初創(chuàng)公司Nowi的交易，但上半年因涉及國家安全一直遭遇審查，這些都為公司的未來收益帶來了不確定性。

對此，聞泰科技方回應，“這些都是不可抗因素，無法預測，能做的就是按計劃布局。”