21世紀(jì)經(jīng)濟報道 記者陳嘉玲 北京報道

四川信托自然人投資者的兌付方案終出爐。

12月25日上午11時，一位投資人給21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者提供一份由四川信托理財經(jīng)理提供的“自然人投資者簽約方案手冊”。從方案來看，自然人投資者的兌付比例為4到8折，按照自然人所有產(chǎn)品存續(xù)份額總額分為五檔進行累進制計算。

中午時分，投資人獲得的短信通知顯示：“四川信托已收到四川天府春曉企業(yè)管理有限公司發(fā)來關(guān)于受讓四川信托自然人投資者信托份額的函件，將于今日下午15：00正式發(fā)布官方公告及相關(guān)安排，敬請等待。”

投資700萬，最多拿到398.475萬

根據(jù)方案介紹稱，報價按照自然人所有產(chǎn)品存續(xù)份額總額分檔累進制計算，截止時間為2024年3月5日（2024年2月9日至2月17日暫停簽約工作）。具體而言，100萬以下的報價比例為80%；100萬至300萬為70%；300萬到600萬為55%；600萬至1000萬為50%，1000萬以上的報價比例為40%。

方案還提到，若2018年以來因投資四川信托發(fā)行的信托產(chǎn)品而獲得投資收益超過200萬元，在前述報價上扣減超額部分收益的50%。

關(guān)于付款時間，簽約方案手冊上顯示，四川信托破產(chǎn)重整計劃通過法院裁定批準(zhǔn)后3個月內(nèi)付款30%，9個月內(nèi)付款剩余70%。若簽約期內(nèi)全體自然人簽約率超過90%，則對已簽約投資人支付的時間改為通過法院裁定后3個月內(nèi)付款100%。

此外，該方案還給出了早簽獎勵。這個獎勵包括三個方面的內(nèi)容：在首次獲取報價后的15個自然日完成簽約，另獲得基礎(chǔ)報價的3.5%的早簽獎勵；在首次獲取報價后的15個自然日內(nèi)完成簽約，將享有四川信托未來優(yōu)享信托產(chǎn)品優(yōu)先認(rèn)購權(quán)；若簽約期內(nèi)全體自然人簽約率超過90%，則支付時間改為通過法院裁定后3個月內(nèi)付款100%。

投資人在上午11時還告訴本報記者，他同時收到理財經(jīng)理的提醒，內(nèi)容是：“各位客戶，方案預(yù)計12點官網(wǎng)公布，小程序點擊查看報價后，會觸發(fā)早簽倒計時，如對方案不了解或有疑問，請暫不點擊查看報價。”據(jù)了解，該理財經(jīng)理所說的小程序，系從四川信托官方微信號12月23日晚間上線的“川信個人簽約平臺”的入口進入可跳轉(zhuǎn)。

上述手冊提供了一個案例分析：張三持有了3個信托項目，存續(xù)規(guī)模分別為200萬元、200萬元和300萬元，2018年以來因投資四川信托發(fā)行的信托產(chǎn)品實現(xiàn)的過往收益300萬元。根據(jù)簽約方案，三個信托項目合計存續(xù)規(guī)模700萬元的張三，按照累進制計算等于435萬元，扣減過往收益50萬元后的基礎(chǔ)報價為385萬元。若加上早簽獎勵，最終報價則為398.475萬元。

（自然人投資者簽約方案手冊。來源：投資人拍攝的圖片。）

由國企出資新成立的天府春曉收購信托受益權(quán)

手冊上寫給四川信托投資人的內(nèi)容還顯示：“經(jīng)過多年各方努力，四川信托風(fēng)險化解的整體方案終于落地實施。四川天府春曉企業(yè)管理有限公司這個由四川省主要國有企業(yè)出資設(shè)立的專項用于四川信托風(fēng)險化解的公司主體，擬收購你們手中的合格存續(xù)信托受益權(quán)。”署名為“四川天府春曉企業(yè)管理有限公司”（下稱“天府春曉公司”）。

天眼查信息顯示，天府春曉公司股東包括蜀道投資集團有限責(zé)任公司（下稱“蜀道投資集團”）和成都興蜀青企業(yè)管理有限公司（下稱“成都興蜀公司”），分別持股50%。該公司法定代表人為蘇中濤，注冊資本100萬元，成立時間為2023年12月19日。

蜀道投資集團是由四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司100%控股，后者系四川省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會和四川省財政廳分別持股90%和10%。成都興蜀公司由成都興青羊建設(shè)投資有限公司100%控股，實際控制人為成都市青羊區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理局。

據(jù)媒體報道，今年4月初，在四川信托管控組協(xié)調(diào)幫助下，蜀道投資集團進駐四川信托，協(xié)助解決風(fēng)險項目，其中包括白鶴灘項目。9月，蜀道投資集團在社會上招聘信托公司負(fù)責(zé)人。彼時有接近重組方的消息人士稱，蜀道投資集團入主四川信托基本敲定。

在四川信托之前，安信信托（現(xiàn)更名為建元信托）的自然人投資者兌付方案也是與第三方公司簽署信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。其第三方公司為上海維安投資管理有限公司，股東分別包括中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司（持股比例50%）、上海電氣控股集團有限公司（15.5%）、上海國際集團有限公司（11.5%）、上海國盛（集團）有限公司（11.5%）和上海機場（集團）有限公司（11.5%）。

川信、新時代和安信的自然人投資者兌付方案對比

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者梳理獲悉，截至目前，除了四川信托外，新時代信托、安信信托也曾公布過自然人投資者兌付方案。

三家信托公司的方案均為簽署信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，均是不分項目、不按底層，所有項目統(tǒng)一簽署；簽約主體方面，四川信托的投資者是與和新成立的四川天府春曉簽約，新時代信托的投資者是與新時代信托簽約，安信信托是與新成立的上海維安簽約。

打折比例方面，新時代信托與安信信托的即期方案均分為四檔，打折比例為5到8折；安信信托的遠(yuǎn)期方案則為300萬以下90%，300-600萬85%，600-1000萬80%，1000萬以上75%。四川信托沒有則分五檔，打折比例為4到8折。計算方式上，四川信托系按照所有產(chǎn)品存續(xù)份額總額分檔累進制計算；新時代信托和安信信托則是單一項目累進制，不同項目不累計。

此外，新時代信托的歷史利息不抵扣本金，但四川信托和安信信托均有扣減的情況。其中，四川信托是獲得投資收益超過200萬元，扣減超額部分收益的50%；安信信托則是轉(zhuǎn)讓的受益權(quán)在過去5年內(nèi)合計兌付收益超過150萬元，則報價需扣減一定比例的兌付收益。

兌付時間上，三家公司的兌付方案也略有不同。新時代信托是最快的，合同生效后60日內(nèi)支付價款；安信信托則分為即期和遠(yuǎn)期兩種方案；四川信托則是破產(chǎn)重整計劃通過法院裁定批準(zhǔn)后3個月內(nèi)付款30%，9個月內(nèi)付款剩會70%。另外，安信信托和四川信托均提供了早簽獎勵。