21世紀經濟報道記者肖夏 綜合報道
上周（4月8日-14日），白酒板塊震蕩下行，中證白酒指數周內下跌超7%。飛天茅臺價格下跌引發各方關注，不過消息經過市場消化后，飛天茅臺的批發參考價周末已經有所回升。
上周，張裕股份、惠泉啤酒披露年報，盈利雙雙同比增長兩成，其中張裕股份連續第二年披露了ESG報告；青島啤酒、舍得酒業、珠江啤酒、會稽山召開了業績說明會，回應了一季度表現、長期發展趨勢、行業競爭格局、是否考慮提價、未來分紅計劃等投資者關心的議題。
酒企動態
飛天茅臺價格回升 茅臺稱一季度主要目標實現開門紅
經過數日下跌，飛天茅臺的價格上周末開始回升，到周末穩定在2600元以上。
今日酒價數據顯示，53度500毫升飛天茅臺酒的散瓶批發參考價4月11日回升至2530元/瓶，12日上升至2630元/瓶，13日為2600元/瓶，而原箱價格為2820元/瓶。百榮酒價顯示，4月12日散瓶價格為2650元/瓶，13日為2605元/瓶，原箱價格為2825元/瓶。對于飛天茅臺最近價格變化和背后原因，21世紀經濟報道此前已有分析。
4月9日，茅臺集團召開黨委（擴大）會議，會議聽取了集團、股份公司一季度有關重點工作匯報，市場表現符合預期，一季度主要目標實現了開門紅，重點任務實現了開局好。
張裕股份去年收入保持兩位數增長 盈利增長24%
張裕股份4月11日晚披露年報：2023年實現43.85億元，同比增長近12%；歸母凈利潤5.3億元，同比增長24.2%；經營活動產生的現金流凈額同比增長35%。去年，張裕的葡萄酒產品收入同比增長10.5%，白蘭地產品收入同比增長16%。年報顯示，張裕股份擬每10股派發現金紅利4.5元（含稅），共計擬分紅3.46億元。
惠泉啤酒去年收入微增，盈利增長兩成
惠泉啤酒4月11日晚披露年報：2023年實現收入6.14億元，同比增長0.04%，歸母凈利潤4853萬元，同比增長22%；銷量22.85萬千升，同比增長5.3%。2023年，惠泉啤酒福建省內收入下滑0.4%，省外收入微增0.45%。但值得注意的是，去年其營業成本下降了3%，其中包裝材料成本和職工薪酬分別減少了10.5%和13.6%。
青島啤酒業績說明會：一季度市場銷量有一定壓力
青島啤酒4月12日舉行了2023年度業績說明會。投資者問題集中在一季度業績、股價表現、業務拓展、現金流變化、分紅投資等方面。
2023年，青島啤酒收入339.3億元，同比增長5.5%；歸母凈利潤42.7億元，同比增長15%；銷量800.7萬千升，同比下滑0.8%。其中，四季度收入僅29.6億元，虧損近6.4億元。
多位投資者就銷量下滑、四季度業績提問具體原因。對此青島啤酒董事長黃克興表示，第四季度是啤酒產品銷售的相對淡季，全年啤酒銷量小幅度下降主要是低端產品及部分區域性產品下降所致。
有投資者問到今年的經營目標以及第一季度完成情況，董秘張瑞祥回應，“2024年將抓住國內市場消費提質升級的有利機遇，聚焦啤酒主業，充分發揮青島啤酒的品牌、品質優勢，持續推進產品結構調整升級，提升產品品質，積極開拓市場，實現公司持續高質量發展。今年一季度由于去年產品銷量基數較高，市場銷量有一定壓力?！?/strong>
在產能方面，3月底青島啤酒年產100萬千升高端特色啤酒生產基地項目，在位于青島嶗山區的青島啤酒五廠開工。黃克興在業績說明會上透露，這一項目將在2025年陸續投產。
有投資者提到，海外啤酒企業大多出海收并購擴大規模，青島啤酒是否未來會出海收并購？對此黃克興也表示，公司會積極尋找并購的機會。
啤酒之外，青島啤酒也在瞄準其他賽道。青島啤酒總裁姜宗祥介紹，公司正在布局威士忌業務，目前產品正在研發當中，2500噸威士忌項目已開工建設。
關于現金流，有投資者問到，青島啤酒每年自由現金流流入較多，當前分紅率提升但貨幣現金將持續增加，未來如何提升投資收益？ 財務總監侯秋燕表示，在風險可控的前提下，將持續開展金融產品投資，持續增加公司資金經營收益。
青島啤酒未來是否有新一期的激勵規劃？對此張瑞祥表示，首期股權激勵計劃在疫情最嚴峻的時候推出，起到了提振市場信心的作用和很好的激勵效果，未來將根據政策和市場環境研究和推出后續的長效激勵計劃。
舍得酒業董事長蒲吉洲：中國白酒進入文化競爭新時代
在4月12日的舍得酒業2023年度業績說明會上，有投資者問到如何看待未來白酒行業的發展？
董事長蒲吉洲回應，白酒市場總量平穩，消費呈現出向主流品牌、主力產品集中的趨勢，白酒產業也向品牌、原產地和文化集中，名優白酒的市場份額將進一步擴大；消費者更加重視白酒背后的品牌文化，中國白酒進入文化競爭新時代。公司布局長遠，通過科創持續提升白酒內在品質及外在顏值，引導生態健康消費。同時，公司通過科創關注市場變化，洞察消費人群， 發掘新的消費機會，儲備新的產品。
就在4月8日，舍得酒業調整了高端產品天子呼的出廠價，從4月15日起，64.5%vol天子呼(陳香)500ml及64.5%vo1萬壽無疆·天子呼(濃香)500ml出廠價上調500元，天子呼的年灌瓶數量上限從一萬瓶調整為五千瓶。
會稽山回應黃酒演變為兩強爭霸：會把控費用 努力實現利潤平穩增長
4月8日，會稽山召開2023年度業績說明會。有投資者提問：年報可見，黃酒行業從三強變成兩強爭霸，公司的銷售費用也在快速上升，后續市場競爭如果繼續這樣激烈，會不會影響公司的利潤表現？
副總經理、董事會秘書金雪泉回應，公司在努力實現營收快速增長的同時會合理把控好銷售費用的增幅，努力實現公司利潤的平穩增長。
2023年，會稽山實現收入14.1億元，同比增長15%，歸母凈利潤1.7億元，同比增長15%；古越龍山實現收入17.8億元，同比增長10%，歸母利潤3.97億元，同比增長96%。而金楓酒業實現收入5.7億元，同比下滑13%。
2024年會稽山酒業全國經銷商大會上，會稽山總經理楊剛介紹了會稽山的發展思路：以高端化和年輕化，推進雙品牌運營，聚焦資源建設渠道終端。具體包括：聚焦主銷與主推產品；成熟市場做氛圍，培育市場鋪貨，浙江省內成熟市場做好產品氛圍，江蘇、安徽等市場以渠道鋪貨為主；重視餐飲市場動作，讓消費者喝上第一口黃酒。
珠江啤酒回應會否提價：綜合市場、成本等確定價格
珠江啤酒4月9日下午舉行業績說明會。在被問及會否提價時，珠江啤酒董秘李寬寬表示，公司綜合市場、成本等情況確定產品價格，將繼續推進產品升級，優化產品結構。
2023年，珠江啤酒銷量140.28萬噸，同比增長4.79%。通過推出超高端產品南越虎尊以及980mL珠江原漿、新英式IPA、7鮮生珠江原漿等高端產品，珠江啤酒全年高檔啤酒產品銷量同比增長近16%。
貴州貴酒再訴上海貴酒索賠1億元
巖石股份（即上海貴酒）4月11日晚間公告，貴州貴酒集團有限公司以侵害商標權為由，起訴上海貴酒等五被告，合計索賠1億元，南京市中級人民法院已受理此案。巖石股份在公告中稱，目前訴訟尚未開庭，公司暫無法判斷該訴訟對公司本期利潤和期后利潤的可能影響。
張道紅出任枝江酒業法定代表人
國家工商系統的信息顯示，4月10日，枝江酒業法定代表人發生變更，枝江酒業董事、總經理張道紅出任枝江酒業法定代表人。至此，張道紅已就任枝江酒業黨委書記、董事、總經理三職。
李渡酒業1.3萬噸基酒技改項目計劃2025年完工
2024年南昌市重大重點項目計劃近日披露，進賢縣李渡酒業公司國寶李渡酒莊年產1.3萬噸基酒技改項目位列其中。該項目預計年產釀酒1.3萬噸，儲酒7.8萬噸，2025年12月完工，項目總投資50億元。 ???
珍酒進入中免集團所有國內、海外海關授權許可店
近日，貴州珍酒與中免集團進行合作，珍酒產品正式入駐中免集團所有國內及海外海關授權許可店面。這是自珍酒產品登陸港澳地區和東南亞市場后，進軍國際市場的又一動作。
洋河股份與美團閃購達成戰略合作
洋河股份與美團閃購于4月9日宣布達成全面戰略合作。2023年初雙方開啟合作以來，洋河交易額同比增長超100%。2024年，雙方設定了交易額年同比增長200%的目標。
消息稱瀘州老窖老頭曲計劃外制單價上調14元/瓶
4月7日，有市場消息稱，瀘州老窖宣布自2024年4月7日起，百元級產品瀘州老窖老頭曲500ml經銷商計劃外制單價上調14元/瓶。該系列主要由瀘州大成濃香酒類銷售有限公司負責運營。
酒業ESG
張裕股份2023年ESG報告：披露能耗、排放數據 缺少實質性議題和重要性排序
張裕股份4月11日晚間披露了2023年環境、社會及管治報告，是連續第二年披露ESG報告。21世紀經濟報道記者注意到，報告介紹了與利益相關方溝通和重要議題評估的情況，不過還未列出其識別的實質性議題以及重要性排序，缺少反映整體表現的關鍵績效表。
報告披露了能源消耗、水資源管理、包裝物管理、可持續供應鏈方面的數據和成績，不過數據還有進一步細化的空間。
惠泉啤酒：第17年披露社會責任報告 全文共8頁
惠泉啤酒4月11日晚間披露了2023年社會責任報告，這是其第十七份社會責任報告，全文共8頁。文件參照的是據《上海證券交易所<公司履行社會責任的報告>編制指引》，披露了股東權益保護、員工權益保護、供應商客戶和消費者權益保護、社會責任與公共關系的情況。在社會責任方面，披露了節能降耗管理、環境保護管理、應急防護管理的情況，不過量化數據較少。
會稽山：暫未披露ESG報告 未來結合公司實際推進披露
在4月8日召開的會稽山2023年度業績說明會上，有投資者提問：公司ESG報告披露了嗎？未來ESG工作有什么規劃？
總經理楊剛表示，公司在定期報告中披露了社會責任、環境及公司治理等方面的工作情況，目前暫未單獨披露ESG報告，未來將結合公司實際情況，同時借鑒業界優秀經驗，推進公司ESG披露等相關工作。
行業要聞
四川省消委：2023年全省啤酒類投訴增加四成
四川省消委披露，2023年，四川省各級保護消費者權益委員會共受理消費者投訴68569件，其中啤酒類投訴289件，與2022年同期相比，同比增加42.86%，呈明顯上升趨勢。
四川省消委建議，要選擇正規產品，消費者要注意查驗商品的標識，不要購買“刮碼”啤酒，可仔細察看酒瓶身下部2CM處是否有“B”字標記，對表面磨損嚴重的啤酒瓶，盡量不要購買。
多位名酒一把手擔任中酒協各分會當值理事長
近日中國酒業協會第六屆理事會第六次（擴大）會議審議通過一系列事項：
確立茅臺集團、五糧液集團、古井集團、洋河股份、瀘州老窖、汾酒集團、劍南春集團分別為2024/2025年中國酒業協會的文化工作委員會、國際名酒發展工作委員會、白酒酒莊管理工作委員會、白酒文化國際推廣工作委員會、白酒技術創新戰略發展工作委員會、名酒收藏專業委員會、雞尾酒專業委員會的當值理事長單位。
各對應委員會2024/2025年理事長分別由茅臺集團黨委書記、董事長丁雄軍，五糧液集團黨委書記、董事長曾從欽，古井集團黨委書記、董事長梁金輝，洋河股份黨委書記、董事長張聯東，瀘州老窖黨委書記、董事長劉淼，汾酒集團黨委書記、董事長袁清茂，劍南春集團副董事長、總經理喬愚擔任。
此外，確定百威投資（中國）有限公司為2024年中國酒業協會酒與社會責任促進工作委員會當值理事長單位，聘任百威亞太CEO兼聯席主席楊克為2024年中國酒業協會酒與社會責任促進工作委員會當值理事長。
券商觀酒
華創證券：白酒頭部無虞 次高端分化
華創證券4月8日發布2024年一季報前瞻，認為春節回款有序推進，頭部Q1業績確定性較強。目前頭部酒企基本完成Q1回款任務，春節期間動銷同比微增，批價堅挺微漲，庫存環比略降，預計頭部Q1業績確定性亦相對較強。其中，高端白酒方面，品牌禮贈、宴席場景韌性仍強，回款發貨整體快于去年；次高端方面，汾酒等基地型次高端受益于區域壁壘強、宴席等大眾消費場景，營收確定性強，擴張型次高端一季度預計業績分化。
國泰君安：茅臺批價調整后將形成新均衡
國泰君安4月12日發布研報稱，白酒行業“雙低”特征下，白酒經過近一年預期調整，目前呈現低現實與低預期結合。在“雙低”特征下，經濟復蘇預期短期出現顯著變化的可能性不大，因此，預計白酒行業核心關注因素將從經濟轉向茅臺。茅臺將成為影響白酒行業最顯著的邊際變量，未來行業估值錨也有可能出現轉移。
國泰君安認為，此輪茅臺批價經過調整修正后將走向新均衡，交易結構開始優化，預計后續茅臺批價將與經濟更為匹配、重新進入相對穩態的狀態?？紤]到茅臺對行業影響邊際強化，認為茅臺批價形成新均衡后，利于行業中長期發展，行業價值將進一步凸顯。當前白酒行業集中趨勢進一步加強，分價位帶各龍頭是配置重點，同時隨著主流公司分紅率抬升，優勢商業模式下絕對收益價值將更凸顯。
