21世紀經(jīng)濟報道記者 陳植 上海報道
截至5月6日15時，倫敦黃金現(xiàn)貨交易價格報在2313.32美元/盎司，較4月中旬創(chuàng)下的歷史最高值2431.41美元/盎司回落逾100美元。
面對金價回落，國內(nèi)多家金店負責人感慨“五一”假期金飾銷售相當清淡。
“盡管我們在金飾加工費方面做了一些價格讓步，但面對每克足金（首飾金）仍高于600元人民幣/克，不少消費者依然望而卻步。”一位華東地區(qū)金店負責人告訴記者。
這種狀況，已在一季度初見端倪。
世界黃金協(xié)會發(fā)布的2024年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，今年一季度，中國境內(nèi)金飾需求為184噸，相比2023年一季度同比下降6%。此外，一季度中國金飾銷量呈現(xiàn)大起大落趨勢——由于金飾零售商在2月春節(jié)假期前積極補貨，1月成為眾多金飾批發(fā)商和制造商有史以來最繁忙的開年月份；但隨著3月金價飆升，金飾需求呈斷崖式下跌，導致一季度金飾消費總量并不突出。
記者了解到，隨著4月全球黃金價格迭創(chuàng)歷史新高，金飾需求疲軟狀況日益嚴峻——越來越多金店紛紛大幅度減少“五一”假期的金飾備貨量。
一位金飾加工企業(yè)負責人告訴記者，4月以來，來自金店與金飾零售商的金飾品訂單明顯大幅回落，原因是他們認為在金價高位運行環(huán)境下，“五一”假期金飾銷售前景不夠樂觀。
“目前，我們主要批量生產(chǎn)金條金幣維持日常運營，但金條金幣的加工費收入明顯低于金飾品，導致我們?nèi)兆右膊缓眠^。”他向記者直言。
值得注意的是，受金價高位運行影響，越來越多境內(nèi)消費者的黃金投資對象，正從金飾品轉(zhuǎn)向黃金ETF。
世界黃金協(xié)會發(fā)布的報告顯示，相比一季度國內(nèi)黃金ETF的總持倉量同比增加5.5噸（至67噸），4月國內(nèi)黃金ETF迎來大筆資金流入，令其黃金總持倉量單月大漲約24噸，創(chuàng)下單月資金流入最高記錄。
一位國內(nèi)黃金ETF人士向記者透露，這背后，一是黃金價格迭創(chuàng)新高，令越來越多投資者對金飾投資更加謹慎，紛紛轉(zhuǎn)向黃金ETF作為替代品；二是越來越多消費者也意識到，金飾加工費較高，令其黃金回收時面臨較高的損失，而黃金ETF贖回則沒有加工費損失，更適合作為黃金投資品種；三是黃金ETF流動性與可變現(xiàn)性也好于金飾品。
他透露，盡管近期黃金價格有所回落，但鑒于國際地緣政治風險持續(xù)升級與美聯(lián)儲降息令美元貶值幾率加大，不少消費者仍看漲未來黃金漲勢，紛紛加大黃金ETF的配置力度。
相比黃金ETF投資熱，銀行的金條銷售熱度同樣不減。
一位銀行貴金屬部門人士向記者透露，受金價上漲影響，一季度他們的金條銷售量同比大增，不少高凈值投資者紛紛一口氣購買近百克金條，作為重要的資產(chǎn)保值增值工具。
他承認，自己也遇到金飾加工企業(yè)的“煩惱”——由于金條加工費收入較低，銀行貴金屬部門也面臨“金條銷量大增，但加工費收入不高”的窘境。
但令他更煩惱的，是今年一季度金條熱賣，將導致明年銀行總部下達更高的黃金銷售指標，如何完成這個KPI，又是一大嚴峻挑戰(zhàn)。
金飾銷售緣何“清淡”
多位金飾加工企業(yè)人士向記者感慨說，今年以來，金飾銷售需求經(jīng)歷“大起大落”。
“2月春節(jié)假期前，下游金飾零售商的積極備貨，令我們差點應接不暇，但3月金價啟動飆漲行情后，來自下游金店與金飾零售商的金飾訂單大幅跳水回落。”上述金飾加工企業(yè)負責人告訴記者。以往，較大規(guī)模的金店每月要備貨約10公斤金飾品，但3月以來，他們的備貨量僅有2-3公斤，且“五一”假期前的金飾補貨熱情尤其疲弱。起初，這些金店給出的理由是“消化庫存”，后來他們直言告知——持續(xù)上漲的金價令消費者購買金飾品的意愿明顯回落，尤其是金飾品上漲突破600元/克后，眾多消費者紛紛放緩了金飾品購買步伐，導致他們的庫存消化時間明顯拉長。
這位金飾加工企業(yè)負責人直言，這也造成不少金店與金飾零售商開始“比拼”加工費，力爭通過金飾品價格優(yōu)惠吸引客流。究其原因，在3-4月金價持續(xù)高位運行、金飾品款式同質(zhì)化程度增加的情況下，越來越多消費者日益尋求加工費更加“合適”的金飾品。
記者獲悉，相比其他地區(qū)金店，深圳水貝地區(qū)的黃金飾品銷售相對火熱，原因是當?shù)亟痫椓闶凵探o出的金飾品加工費更低。
一位水貝地區(qū)金店人士告訴記者，相比其他地區(qū)金店即便給出各種金飾品價格優(yōu)惠，但仍將金飾品加工費努力維持在約百元/克，水貝地區(qū)個別中小金店竟然將古法金飾品加工費調(diào)降至3-5元/克，吸引不少國內(nèi)消費者前往購買。
他直言，在國內(nèi)其他地區(qū)金店金飾品銷售相對冷清的情況下，水貝地區(qū)憑借較低的金飾品單克銷售價格（因為金飾品加工費大幅調(diào)低），仍能吸引眾多消費者前往購買黃金，令當?shù)夭糠稚虉稣{(diào)高金店柜臺租金，成為當前金飾品銷售清單環(huán)境下的一大“奇特景象”。
這也引發(fā)不少金店好奇——在將古法金加工費降至3-5元/克后，這些金店如何盈利？因為這個加工費意味著他們很可能賠本賺吆喝。
記者多方了解獲悉，不排除這些金店背后的金飾加工企業(yè)可能此前在黃金價格相對較低時，通過貸款采購了一批黃金原材料，如今他們通過大幅降調(diào)加工費（令金飾品單價較低）加快銷售力度，迅速回籠資金償還貸款，而此前較低的黃金原材料采購價格，也讓他們有較大的獲利空間填補加工費大幅降調(diào)的“損失”。
“但是，這類金飾品（加工費僅有數(shù)元/克）總量不會很大，很可能是一些中小金飾加工企業(yè)為了回籠資金而采取的低價促銷措施，因為當?shù)攸S金協(xié)會組織會要求各家金店保持一個相對合理的金飾品加工費，避免下游金店與金飾加工企業(yè)為銷量而大打加工費價格戰(zhàn)。”前述金飾加工企業(yè)負責人告訴記者，為了在金價高企環(huán)境下尋求新的金飾銷售空間（以增加金飾加工費收入），目前越來越多水貝地區(qū)金飾加工企業(yè)紛紛加大重量較輕、單件價格較低的硬足金飾品生產(chǎn)力度。
所謂硬足金，主要是通過工藝創(chuàng)新增加金飾品硬度，從而令金飾加工企業(yè)使用更少的黃金材料，制造更多款式與更加輕量的金飾品，既能滿足消費者對金飾的佩戴需求，又能降低金飾品價格以滿足消費者的購買預算。
世界黃金協(xié)會的報告也顯示，一季度，國內(nèi)18K與22K金飾產(chǎn)品的市場份額持續(xù)被硬足金產(chǎn)品蠶食，尤其是在當前消費者日益重視金飾投資保值屬性的情況下。
黃金ETF備受青睞“背后”
記者注意到，受3-4月黃金價格持續(xù)迭創(chuàng)新高影響，越來越多境內(nèi)消費者紛紛轉(zhuǎn)向黃金ETF投資。
相比一季度國內(nèi)黃金ETF的黃金持有量同比增加5.5噸，4月國內(nèi)黃金ETF的黃金持有量單月大漲約24噸，創(chuàng)下有記錄以來的單月最大漲幅。
上述國內(nèi)黃金ETF人士向記者透露，這令他們相當震驚。通過市場調(diào)研，他們發(fā)現(xiàn)民眾之所以突然熱衷投資黃金ETF，一方面是因為他們繼續(xù)看漲黃金價格，另一方面是越來越多民眾發(fā)現(xiàn)，投資黃金ETF的“操作成本”明顯低于投資金飾等實物黃金。具體而言，一是實物黃金回收需面臨額外的加工費、手續(xù)費損失，但黃金ETF在這方面的交易成本明顯較低；二是黃金ETF的可變現(xiàn)性明顯好于實物黃金。
一位多策略私募基金經(jīng)理向記者透露，4月他們也增加了黃金ETF配置，原因是美聯(lián)儲延后降息步伐令美元指數(shù)再度走高與人民幣匯率回落，令人民幣計價的黃金價格有望獲得更大漲幅，在當時權(quán)益類市場波動加大的情況下，增持黃金ETF無疑是勝算較高的投資。
“盡管我們的黃金ETF持倉已取得不錯浮盈，但我們不打算獲利了結(jié)，因為美國較高的通脹回升壓力與國際地緣政治風險持續(xù)升級，令未來黃金價格有望繼續(xù)迭創(chuàng)新高。”他告訴記者。
記者多方了解到，相比機構(gòu)投資者，消費者配置黃金ETF的熱情似乎更高。原因是越來越多消費者在看漲未來黃金價格，卻不想購買昂貴金飾品的情況下，會將目光瞄準黃金ETF。
世界黃金協(xié)會認為，未來數(shù)個季度，國內(nèi)黃金零售投資需求或仍將維持健康水平。究其原因，一是為了支持經(jīng)濟，擴大內(nèi)需和提振信心，國內(nèi)穩(wěn)健適宜的貨幣政策或令利率進一步下降，黃金的吸引力相應有望增加；二是隨著全球央行繼續(xù)購買黃金，零售投資者對黃金的興趣也可能持續(xù)高漲；三是房地產(chǎn)市場變化、人民幣匯率潛在的波動以及全球地緣政治緊張局勢加劇的可能性，或有利于黃金零售投資需求的持續(xù)增長。
“尤其是部分此前投資QDII基金的國內(nèi)投資者在獲利了結(jié)后，正將更多資金投向黃金ETF，因為他們認為在美國日本股市沖高回落后，下一個上漲的金融產(chǎn)品大概率是黃金。”一位財富管理機構(gòu)人士告訴記者。
記者注意到，除了大舉增持黃金ETF，越來越多國內(nèi)消費者還對投資屬性較強的金條金幣有著強烈的投資興趣。
世界黃金協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，中國金條和金幣需求為110噸，同比激增68%，創(chuàng)下2013年以來的一季度最佳表現(xiàn)。
前述銀行貴金屬部門人士告訴記者，他們多家分行的貴金屬柜臺金條因銷量大增而一度“斷貨”，目前他們正委托相關企業(yè)加快大克數(shù)金條的生產(chǎn)。
“由于金條加工費較低，我們也遭遇銷售額大增、加工費營收不高的狀況，因此貴金屬部門也在積極研發(fā)新款式金條以增加加工費營收，但眾多高凈值客戶仍然青睞加工費相對較低的金條，因為他們更看重金條的投資屬性。”他告訴記者。
