21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道

在游戲《黑神話：悟空》中，玩家操控著被稱為天命人的主角，尋找著齊天大圣遺失的六根。

然而，天命人只是花果山眾多猢猻中的一員，起初各路神佛妖魔并不相信他能成為第二個孫大圣。在重走西游之路時，若非得到土地公等各路NPC傳授法門，主角可能早已化作黃風嶺的一具枯骨。

回到現實世界。2022年對于游戲行業而言，就如西游記的第四十九難獅駝嶺一般艱難。這一年，游戲行業遭遇了寒冬，多項市場指標下滑，游戲版號的發放也下降了三分之一。

然而，《黑神話：悟空》的開發卻在萬眾矚目中進入了關鍵階段。

其中，有商業銀行以較低利率向游戲團隊的母公司提供了數億元的質押貸款，成為了游戲科學的“質權人”。

行業寒冬

8月21日晚，據制作方游戲科學消息，《黑神話：悟空》游戲全平臺銷量超過1000萬套，全平臺最高同時在線人數達300萬，是中國游戲的現象級之作。

與之形成鮮明對比，2021年8月至2022年4月，游戲版號的審核曾摁下暫停鍵。直至2022年4月審批重啟，游戲行業經歷了長達八個月無版號新發的低谷。2022年全年，共有474款移動游戲獲得版號，相較上年下降33.42%。

中國音數協發布報告顯示，2022年，游戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%；自主研發游戲國內市場實銷收入為2223.77億元，同比下降了13.07％。報告列示了種種原因，包括用戶付費意愿和付費能力減弱、行業對市場發展預期不夠樂觀；頭部企業立項謹慎、中小企業難獲投資；游戲企業經營成本大幅提高、現金流出現缺口等問題。

在此背景下，持有游戲科學19%股份的英雄互娛公司也未能幸免，該公司2021和2022年的凈虧損分別為15.1億和7.74億元，且2022年的經營性凈現金流為-0.30億元，為史上首次轉負。

在內外交困的情況下，英雄互娛選擇了撤退。英雄互娛2022年年報顯示，該公司在2022年以4.8億元的對價，轉讓其子公司所持有的游科互動股權，且已收到第一期2.8億元的轉讓款完成交割，但因未就剩余的2億元股權轉讓款支付時間簽訂書面協議，收回存在較大不確定性。

同時，英雄互娛通過未結清的2兩億元股權，從招商銀行獲得了2億元的股權質押貸款。年報稱其為補充流動資金，有利于改善公司財務狀況，將對日常經營產生積極影響。

調息整備

《黑神話：悟空》有著一個游戲機制，土地廟可以幫助主角調息整備，以最佳狀態迎接挑戰。招行或許就當了一次土地廟，穩定了母公司的財務狀況，間接地讓團隊吃了顆定心丸，更專注于游戲開發。

據英雄互娛2022年年報，招商銀行授予的這筆股權質押貸款額度達2億元，貸款利率僅為3.6%，期限為3年。

在行業寒冬的2022年，游戲公司估值出現下滑，《黑神話：悟空》只是一個尚未面世的概念，未上市的股權也并不具有流動性。

游戲行業常常有著“成本不斷超標”的困境，初期的預算是冰山一角，隨著項目的推進，各種新需求和潛在成本才浮出水面。尤其《黑神話：悟空》是一部獨立游戲，需要在有限的資源下謀求更高的完成度。

此前，制作人馮驥向媒體透露，該游戲每小時開發成本約為1500-2000萬元。團隊預估整體游戲時長15個小時以上，而實際時長是這個時間的1.5倍以上。

作為一家創業公司，處于開發階段的《黑神話：悟空》會產生巨大的成本，在發售之前還無法帶來利潤。

是什么給了招行接受一家未上市的游戲公司股權質押并給予授信的底氣？

記者了解到，早在2014年，游戲科學在深圳市南山區注冊之時，就在招商銀行開辦了銀行賬戶。

時間來到《黑神話：悟空》的開發階段，招行天津分行及深圳分行分別接觸了英雄互娛的子公司天津英雄互娛以及深圳游科互動，參與了這筆貸款的發放。

同時，招行又何以敏銳地捕捉到這一機遇？

據了解，游戲行業被招行視為新興行業之一，該筆貸款由招行新經濟行業專營團隊負責。之所以招行注意到了游科互動，與該行早年提出的“千鷹展翼”計劃有密切聯系。所謂“千鷹展翼”計劃，是指每年發掘1000家高成長空間、市場前景廣闊、技術含量高的中小企業。

另一方面，銀行的風控偏好使得經營狀況良好的企業能獲得更多的授信額度，而陷入困境的企業往往難以獲取貸款。銀行可通過提升授信評估能力和培養前瞻目光，獲取更多的初創游戲公司的潛在業務。游戲行業的科技屬性日益凸顯，開放世界游戲被視為元宇宙的雛形，VR/AR和人工智能的應用將游戲行業推向了“硬科技”。

路在何方

在《黑神話：悟空》中有一句批語：在生的道路上，我們每個人都是取經人。

而游戲科學和招商銀行，也是各自旅途軌跡上的取經人。

一位游戲行業人士向21世紀經濟報道記者表示，《黑神話：悟空》雖然在關卡設計上仍有短板，但長版足夠長，且很有開創性，業內認為它將是游戲界的奧斯卡——TGA2024年度最佳游戲的有力競爭者。

而在《黑神話：悟空》成功之后，游戲科學又將去往何方？

工商登記信息顯示，游科互動已經注冊了“黑神話鐘馗” “黑神話姜子牙”等商標，這意味著《黑神話》系列非常有可能推出續作。

另一方面，銀行業也面臨自己的取經路上的磨難，息差收窄、不良貸款擠壓著行業的利潤空間。對于招行而言，又將如何在低利率時代再次突圍？

或許，游戲經濟可以成為招行下一個瞄準的賽道，它不僅帶動了游戲行業的狂歡，甚至帶動了電子產品、聯名咖啡和旅游景區的消費熱潮。

單從客群切面來看，游戲玩家以年輕人居多，這剛好與招行較為年輕的客群相匹配。

此前招行在2023財富力青年交流會上分享了一組數據：該行財富持倉客戶中，35歲以下年輕人超過2000萬，其AUM突破萬億，且表現出非常好的成長性，2023年招行新增的AUM中，超過1/3由年輕客戶貢獻。

探索和創新的特質，共同存在于招商銀行和游戲玩家的基因之中，在不經意間促成了彼此的共鳴。

游戲行業與科技金融的結合將會碰撞出何種火花，商業銀行是否會推出《黑神話》系列的聯名卡，這正是廣大游戲玩家所期待的。