南財理財通課題組綜合整理

美元存款進入降息通道，5%利率高地逐漸消失

美聯儲北京時間9月19日決定降低聯邦基金利率的目標范圍至4.75%到5%，相當于減少了50個基點的息差。降息落地后，記者從多家商業銀行了解到，接下來還將繼續調降美元存款利率。事實上，降息落地之前，已有多家商業銀行“搶跑”下調美元存款利率。從目前市場上美元存款利率情況來看，過往5%以上利率已漸次消失，美元存款利率也進入下降通道。

延續固收理財思路，QDII產品受青睞

統計數據顯示，年初至今含有“QDII”“海外”及“美元”等字樣的主題理財新發產品700余只，遠高于去年全年水平。尤其境內理財機構發行的QDII理財，延續固收理財思路，備受投資者青睞。市場人士分析認為，理財公司正在積極探索海外資產配置，以實現資產的多元化和風險分散，這種策略有利于提升整體收益和資產的穩健型。隨著9月美聯儲降息預期影響，相關海外資產將會出現波動。不過整體來看，以美元、美債為主力的多元化海外資產配置仍將是未來一段時間內投資者平衡收益與風險的重要趨勢。

外幣理財發行基準或將走低，境內固收理財需關注政策變化

華寶證券研究團隊表示，隨著美聯儲降息落地，一方面投資于美債和美元存款的理財產品收益將受直接影響，另一方面，海外政策調整使得國內貨幣政策空間打開，債市走牛的長期趨勢仍在，但期間市場波動和反復或有所增強，對于境內固收理財產品而言，理財產品收益可能短期發生調整，但影響有限，長期仍具有投資價值。

養老理財2023年1月以來再無新增，存續產品近一年業績全部跑輸業績基準

截至2024年9月19日，理財公司累計發行的養老理財產品仍只有51只，自興銀理財于2023年1月19日新發了“興銀理財安愉五年封閉3號固收類養老理財產品A”后再無新增。從存續產品業績表現看，截至9月19日統計時養老理財產品披露的最新凈值，51只養老理財產品合計存續規模達1026.91萬元，近一年年化收益率均值、近一年最大回撤均值分別為2.31%和0.98%。對比業績比較基準來看，51只養老理財產品無一達到業績比較基準下限，產品收益整體不達預期。在利率下行、權益市場震蕩的背景下，養老理財產品達標難度大大提高，距其高報價還有著較遠的距離。不過，養老理財產品均為長期限產品，其長期業績表現還有待觀察。

銀行理財權益布局資產端與資金端的“兩難”

在中國銀行研究院銀行業與綜合經營團隊主管邵科看來，理財公司發行權益類產品在資產端和資金端存在難度。在資產端，我國A股市場持續震蕩，優質資產較為稀缺，權益類投資面臨較大挑戰，導致相關理財產品表現欠佳，短期凈值波動明顯增大。在資金端，投資者關注度下降，資金供給下降，這是因為權益類產品表現不佳，投資者信任度明顯下降；經濟增長面臨挑戰，未來收入預期不佳，投資者風險偏好趨向保守，更加傾向于配置低風險、穩定收益、期限靈活的資管產品；伴隨著我國市場利率持續下行，債券市場表現良好，固定收益類資管產品的收益水平以及市場估值大幅上升，對投資者吸引力上升；市場競爭加劇，公募大資管市場中理財、基金、保險資管三足鼎立，公募基金在權益投資方面具有比較優勢、市場化機制靈活，保險資管投資范圍更加廣泛，對權益類理財形成挑戰。

中信銀行重要人事變動：46歲谷凌云獲聘任副行長

中信銀行19日晚間發布公告稱，該行董事會以現場會議形式審議通過《關于聘任谷凌云先生為中信銀行股份有限公司副行長的議案》，本次會議由方合英董事長主持，董事會同意聘任谷凌云先生為本行副行長，自監管機構核準其副行長任職資格之日起正式就任。此次獲聘任的谷凌云1978年2月出生，今年僅46歲，為國有大行、股份制銀行最年輕的副行長之一。中信銀行公告稱其擁有二十五年中國銀行業從業經驗。

平安銀行高管繼續調整，行助孫芳滔接任首席信息執行官

近期，平安銀行高管變陣中。此前，21世紀經濟報道記者從相關人士處了解到，平安銀行行長助理孫芳滔兼任平安銀行金融科技部總經理一職，在原平安銀行行長助理、首席信息官唐家才辭任后，孫芳滔接任首席信息執行官一職。近期，這一任職被監管部門核準。今年9月，國家金融監管總局批復孫芳滔平安銀行首席信息執行官的任職資格。

信銀理財副總裁賀晉：要做好行業白熱化競爭準備，未來銀行理財增量市場或圍繞第三支柱

信銀理財副總裁賀晉公開表示，銀行理財完全牌照化以后，這一市場未來可能就是30多家理財子公司在拼殺，各家機構要做好行業白熱化競爭的準備，金融供給側改革的方向肯定會持續。賀晉判斷，未來15年的過程中，中國的老齡化人口會增加，圍繞第三支柱，可以解決現在理財行業面臨的資金端期限偏短、配置端的收益來源不足的問題。前提是需要跟監管溝通，做創新才能解決。

資管機構應提升四方面能力應對低收益環境

光大理財近日發布的《中國資產管理市場（2023—2024）》報告顯示，增長模式變革的時代背景下，居民財務將面臨再配置，理財理念和投資價值觀也將重構，這都對資管機構提出了更多要求。報告建議，在市場低利率和投資者風險偏好降低的“雙低”時代，資管機構需要提升四個方面能力以應對潛在的低收益環境，一是提升利率債投研能力，應對固收市場類利率化；二是積極發展國內ETF市場，布局被動指數投研能力；三是規范發展非標市場，向另類投資轉型；四是匹配資金需求與偏好，提升產品創新能力。

上海：銀行不得收取任何未公示的費用，不得強制搭售理財，將抽查

據上海市市場監督管理局消息，該局近日召開全市商業銀行規范服務價格行為行政指導會，并現場發放了《商業銀行規范服務價格行為合規提示函》。嚴格執行自愿選擇原則方面，會議提醒，銀行應當嚴格遵守信貸管理各項規定和業務流程，不得以貸轉存、存貸掛鉤、浮利分費、借貸收費、借貸搭售、強制服務。不得強制搭售理財、基金、貴金屬等金融產品或要求客戶到指定的第三方機構辦理保險等業務。不得違背客戶真實意愿，強制以承兌匯票等形式提供融資，增加客戶負擔。

（內容整合自21世紀經濟報道、財聯社、第一財經、經濟參考報、華寶證券研報、中國經營報等）