記者丨謝之迎  編輯丨陳曉平

一對低調的河南兄弟，要去港交所敲鐘了。

1月26日，蜜雪冰城代言人“雪王”，登錄河南春晚。月初，蜜雪已獲港股上市備案，只待聆訊一過，雪王將圓IPO夢。

截至2024年9月底，蜜雪冰城門店超45000家，力壓星巴克，成為全球最大的現制飲品企業。

靠著2元的冰淇淋和4元的檸檬水，張紅超、張紅甫，這對來自河南商丘的兄弟，一手打造出年入200億的茶飲巨頭。

兩人持有蜜雪冰城的股權，合計比例超過85%。據《2024胡潤百富榜》，IPO前其身家各達225億元。

張氏兄弟正在努力延續造富神話，預計敲鐘所募集的數十億，準備用于提升蜜雪冰城供應鏈的廣度和深度，加大推廣力度。

一位湖南地區加盟商向《21CBR》記者透露，2024年底，蜜雪總部調整加盟政策，鄉鎮開店須本市戶籍，且鼓勵新加盟商挖掘空白的鄉鎮市場。

萬店霸主

“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜。”張氏兄弟的茶飲生意相當“甜蜜”。

截至9月末，蜜雪冰城4萬多家門店，覆蓋全國超過300個地級市、1700個縣城，遍布中國的城鄉，在下沉市場擁有高滲透率。

2024年1-9月，其GMV即高達450億元，全年GMV有望上沖到600億。

期間，蜜雪冰城進賬187億元，超過古茗、茶百道、滬上阿姨三家的總和，凈利潤達35億元，同比大增42.3%。須知，其一杯單價只有6元。

張氏兄弟給產品的定位，就是“高質平價”。

《21CBR》記者查詢發現，近期推出的多款新品，價格均在7元以上，如山楂莓莓7元，厚芋泥奶茶9元。年底時，其在多城市漲價1元，一度被推上熱搜。

萬店版圖的擴張，兩兄弟主要依仗加盟商，旗下超99%是加盟店。

據蜜雪招商人員介紹，加盟費有三檔，省會城市、地級和縣級城市，分別為11000元/年、9000元/年和7000元/年；不計轉讓費和租金，前期投入需21萬元以上。

“現在開店密度很高，自己的回本周期拉長到一年半左右。”有加盟商向《21CBR》記者反映。

據官方披露，蜜雪冰城單店月均營業額，已超12.5萬元。

張氏兄弟賺取的，則主要來自供應鏈。

蜜雪冰城超94%的營收，來自向加盟商銷售物料，如糖、奶、茶、小料等，3%為向加盟商銷售冰箱、冰淇淋機、制冰機等設備。

撐起一個600億流水的飲品帝國，兩人打造了一個龐大采購和工廠網絡，且大力壓縮成本，帶來超過18%的凈利潤率。

以檸檬為例，2023年蜜雪采購的檸檬總量超過11.5萬噸，由巨大采購量加持，采購成本較同行低約20%；用于糖蜜、果蜜的包裝瓶，蜜雪自產的成本，則較采購價降低了一半。

據披露，2023年，兄弟倆的體系，在國內創造或支持的就業崗位，高達78.5萬個。

雪王崛起

蜜雪冰城的平價基因，來自于張氏兄弟，兩人皆是草根出身。

兄長張紅超1977年出生于河南商丘，18歲他考上河南財經政法大學，來到鄭州。

他非常有生意頭腦，20歲時受老家刨冰啟發，在鄭州的城中村，開了一家名為“寒流刨冰”的小店，用一臺自制的刨冰機，開啟現制飲品創業。

其后，張紅超將店鋪改造升級，開發出奶昔、圣代、奶茶等產品，鋪子改名“蜜雪冰城”。

張紅超 來源：網絡

為了給門店引流，他推出一款售價1元的蛋筒冰淇淋，大受歡迎；又用新鮮水果制成的冰鮮檸檬水，也成為爆款。

這些產品，迄今依舊熱賣。

2024年1-9月，蜜雪冰城出杯量達到71億杯，招牌的檸檬水賣出11億杯，冰淇淋出杯量達14億支。

若對照香飄飄“一年賣出3億多杯，杯子連起來可繞地球一圈”的算法，“雪王”全年能賣約百億杯，杯子可繞地球超過30圈。

2007年，小八歲的弟弟張紅甫從大學退學，加入蜜雪冰城。

正是這一年，兩人總結出一套標準化的經驗，通過加盟商開始復制，一年開出20家門店。

其后，兩兄弟開設中央工廠，自建物流網絡，到2020年，其門店規模即突破10000家，成為一家現象級公司。

招股書披露，張紅超是公司創始人，任董事長，負責集團的發展戰略。

張紅甫是聯合創始人，擔任首席執行官，負責整體經營管理。他帶領的高管團隊也相當年輕，平均年齡在36歲左右。

兄弟倆擁有公司絕對的話事權，且股權大體對等。

上市前，張紅超直接持股42.78%，通過員工持股平臺“青春無畏”持股0.45%；張紅甫直接持股42.78%，通過“始于足下”持股0.45%。

只是，兩人極其低調，甚少公開露面或接受采訪。

2023年，張紅超的年薪為624.8萬元，張紅甫的年薪為805.3萬元。

織密網絡

港股IPO募資，張氏兄弟第一訴求，仍在于擴張門店。

過去4年，蜜雪冰城的門店數，可謂狂飆突進，國內大舉凈增約30000家店，形成龐大規模效應。已有人提出質疑：“密度是不是太高了？”

張氏兄弟的視野，則廣得多。

招股書援引報告稱，中國現制飲品的規模，預計從2023年的5175億元增至2028年的11634億元，復合年增長率17.6%，到2028年，現制飲品將占據中國飲料市場一半份額。

蜜雪冰城的平價策略，可蠶食瓶裝飲料的生意，例如元氣森林。

張氏兄弟的目光，已投向更下沉的鄉鎮。他們意識到，鄉鎮的消費力和意愿都在提高，有時客單價比城市還高。

數據顯示，2024年內，蜜雪冰城在鄉鎮新開超2000家門店，相當于過去20年鄉鎮門店總數的4成，接近去年所有新增門店數的一半。

官方稱，全國共30000個鄉鎮已經走進全國4900個鄉鎮，換言之，還有84%的鄉鎮未進入。

兄弟倆的另一方向，則是出海。

自2018年進軍越南河內，“雪王”形象已出現在印尼、馬來西亞、泰國等11個國家街頭。

來源：網絡

目前，海外門店超過4800家，占門店總數超過10%，貢獻近15億元營收。

兩人計劃，在東南亞建立一個多功能供應鏈中心，搭建國際供應鏈平臺，以支持海外業務的擴張。

蜜雪冰城之外，張氏兄弟也布局第二品牌，2017年孵化了現制咖啡品牌“幸運咖”，同樣走平價路線，核心產品價格僅為5-10元人民幣。

據窄門餐眼，截至1月15日，幸運咖的門店數為3287家，居國內第四。基于高性價比，若其出海，也可能殺出一片天地。

于張氏兄弟來說，其飲品帝國的擴張，還遠未到邊界。

圖片來源：蜜雪冰城，除標注外