編者按：《機(jī)警理財(cái)日?qǐng)?bào)》作為南財(cái)集團(tuán)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、南財(cái)理財(cái)通的金牌理財(cái)專欄，目前細(xì)分了現(xiàn)金、純固收、固收+期權(quán)、固收+權(quán)益、混合、權(quán)益、衍生品七大類，已實(shí)現(xiàn)對(duì)銀行理財(cái)市場(chǎng)的每日追蹤。為了進(jìn)一步反映銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，南財(cái)理財(cái)通課題組增設(shè)機(jī)警理財(cái)周報(bào)專題，力求及時(shí)準(zhǔn)確研判理財(cái)行業(yè)趨勢(shì)、洞悉理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)，以期為銀行理財(cái)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展帶來(lái)參考價(jià)值。

【市場(chǎng)回顧】

債市方面，周內(nèi)短期資金壓力有所減弱，DR007加權(quán)均價(jià)降至1.81%；長(zhǎng)端利率震蕩回調(diào)，10年期國(guó)債收益率上升8.5bps至1.8%。周內(nèi)央行表態(tài)年內(nèi)擇機(jī)降準(zhǔn)降息。股市方面，上周A股震蕩收漲，中小盤指數(shù)表現(xiàn)較好。其中，中證1000指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、中證500指數(shù)周漲幅分別為3.79%、2.67%和2.63%。板塊方面，有色金屬、國(guó)防軍工及計(jì)算機(jī)漲幅居前。

【破凈情況】

銀行理財(cái)破凈率雖有所上漲，但目前仍處于可控水平。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月10日統(tǒng)計(jì)，理財(cái)公司共有16,192只人民幣存續(xù)公募理財(cái)產(chǎn)品（近一周有凈值披露），其中393只累計(jì)凈值低于1，銀行理財(cái)綜合破凈率為2.43%。權(quán)益類、混合類理財(cái)?shù)钠苾袈史謩e為56.25%和9.67%，相較1月末數(shù)據(jù)微降；固定收益類公募理財(cái)破凈率升至1.85%，商品及金融衍生品類理財(cái)破凈率為零。595只美元公募理財(cái)均未破凈，僅有8只產(chǎn)品近一周錄得負(fù)收益。

分投資期限看，人民幣固定收益類產(chǎn)品中，3年以上期限產(chǎn)品破凈率最高，為4.1%，1～2年期限和6～12個(gè)月期限破凈率分別為3.05%和2.74%。6個(gè)月以內(nèi)投資周期產(chǎn)品相對(duì)安全，破凈率不超過(guò)1%。

【新發(fā)情況】

南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，上周（3月3日-3月9日），31家理財(cái)公司合計(jì)發(fā)行了412只理財(cái)產(chǎn)品（同一產(chǎn)品登記編碼下不同份額合并計(jì)算），發(fā)行數(shù)量位居前三的理財(cái)公司分別為光大理財(cái)、信銀理財(cái)和民生理財(cái)。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，理財(cái)公司上周新發(fā)產(chǎn)品仍以R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）、封閉式凈值型、固收類公募型產(chǎn)品為主，僅光大理財(cái)、民生理財(cái)和農(nóng)銀理財(cái)布局了混合類公募產(chǎn)品，其中民生理財(cái)布局的“榮竹混合內(nèi)需驅(qū)動(dòng)3個(gè)月持有期1號(hào)”值得關(guān)注。該產(chǎn)品為首只以“內(nèi)需驅(qū)動(dòng)”命名的理財(cái)產(chǎn)品，權(quán)益投資部分主要投資于內(nèi)需驅(qū)動(dòng)相關(guān)子行業(yè)個(gè)股以及相關(guān)基金和資管產(chǎn)品，更專注投資細(xì)分賽道。

此外，上周也有四款目標(biāo)止盈策略理財(cái)產(chǎn)品成立，分別來(lái)自建信理財(cái)、工銀理財(cái)、徽銀理財(cái)和招銀理財(cái)。截至3月11日，理財(cái)公司累計(jì)發(fā)行的目標(biāo)止盈策略產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到227只。

產(chǎn)品定價(jià)方面，上周新發(fā)固收類產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均值為2.71%。分投資周期看，除1～2年期限產(chǎn)品定價(jià)均值高于3%之外，其余產(chǎn)品定價(jià)均值均在3%以下。

【收益情況】

隨著債市調(diào)整，固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益有所下降，近一周凈值增長(zhǎng)率均值年化后僅為0.68%。所有投資類別中，固定收益類理財(cái)和商品及金融衍生品類理財(cái)近一周錄得正收益，平均凈值增長(zhǎng)率為0.0131%和1.1038%?；旌项悺?quán)益類理財(cái)近一周整體收跌，算術(shù)平均凈值增長(zhǎng)率分別為-0.1146%和-0.7901%。固定收益類產(chǎn)品中，6個(gè)月及以上期限產(chǎn)品近一周凈值增長(zhǎng)率均值均為負(fù)數(shù)。

從負(fù)收益情況看，24.85%的人民幣公募理財(cái)產(chǎn)品（理財(cái)公司發(fā)行）近一周收益為負(fù)。分類別來(lái)看，近一周收益為負(fù)的固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類理財(cái)產(chǎn)品比例分別為22.77%、55.4%、75%和33.33%。

固定收益類產(chǎn)品中，尤以長(zhǎng)期限產(chǎn)品近一周浮虧的比例較高。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，3年以上、1～2年、2～3年和6～12個(gè)月投資期限理財(cái)產(chǎn)品的近一周負(fù)收益產(chǎn)品占比均在30%以上，其中3年以上投資期限產(chǎn)品負(fù)收益比例最高，達(dá)45.08%。1個(gè)月以內(nèi)期限負(fù)收益產(chǎn)品比例最低，為3.52%。

【行業(yè)熱點(diǎn)】

銀行理財(cái)加大權(quán)益投資力度，指數(shù)化布局漸成趨勢(shì)

今年以來(lái)，多家理財(cái)公司均表示將加大權(quán)益投資力度，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。業(yè)界對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)更加樂(lè)觀，越來(lái)越多的理財(cái)公司也通過(guò)掛鉤特定市場(chǎng)指數(shù)，增配權(quán)益資產(chǎn)。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)顯示，當(dāng)前共有41只包含“指數(shù)”的公募理財(cái)產(chǎn)品處于待售狀態(tài)。從理財(cái)類型來(lái)看，僅14只產(chǎn)品為權(quán)益類、混合類產(chǎn)品，而固定收益類的理財(cái)產(chǎn)品高達(dá)27支，占比近66%。從發(fā)行機(jī)構(gòu)來(lái)看，中銀理財(cái)22只公募指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品待售，民生理財(cái)、招銀理財(cái)均有6只產(chǎn)品待售。

首批銀行理財(cái)子公司理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告出爐

根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，已有建信理財(cái)、青銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、徽銀理財(cái)、法巴農(nóng)銀理財(cái)、貝萊德建信理財(cái)、匯華理財(cái)?shù)扰读私刂寥ツ昴┑睦碡?cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模。與銀行理財(cái)行業(yè)整體趨勢(shì)一致，大部分公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模均有不同程度增長(zhǎng)，但青銀理財(cái)、匯華理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模有所下降。

銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)密集下調(diào)

受底層資產(chǎn)收益率下滑等因素影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)近期密集下調(diào)，包括中郵理財(cái)、興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心、南財(cái)理財(cái)通，其中行業(yè)熱點(diǎn)內(nèi)容整合自證券時(shí)報(bào)、財(cái)聯(lián)社、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）