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超九成權益類產品近一年錄得正收益，兩款指數投資產品凈值漲幅超50%

根據南財理財通數據，截至3月13日，理財公司存續時間超過1年的權益類公募產品共有34只，超九成（91.18%）產品近一年錄得正收益，所有產品近1年平均凈值增長率、年化波動率和最大回撤分別為14.24%、20.57%和15.43%。

單品表現上，華夏理財、光大理財和招銀理財三家股份行理財公司包攬了權益類公募產品近1年業績榜單前十名，華夏理財天工指數產品占據半數，其中跟蹤AI算力指數的“天工日開理財產品5號”排名首位，近1年凈值漲超50%，達到58.51%，不過該產品凈值波動幅度較大，另一款跟蹤數字基礎設施指數的“天工日開理財產品2號”排名第二位，近1年漲幅也超過50%，卡瑪比率為榜單產品最高，光大理財的“陽光紅ESG行業精選”近一年也有不錯表現，漲幅超過30%。

指數型產品成理財資金入市方向，45只產品排隊待售

在低收益的市場環境下，主動管理策略在創造差異化特色方面面臨困難，α收益逐漸被稀釋，投資收益越來越依賴β收益，指數ETF產品的工具性配置價值日益凸顯，越來越多機構看好指數投資產品在理財資金入市中發揮的重要作用。

光大理財表示，被動策略的指數化投資將是理財公司布局混合類和權益類產品的重要方向。

華夏理財認為，指數型權益理財產品是促進理財資金入市最好的切入點。“相較于主動權益、混合型、“固收+”等產品，指數型權益理財產品高度透明的特點使得投資者更易于接受其凈值表現跟隨標的指數波動、是相對收益型產品的特性。比其他含權類產品更能解決信息不對稱的問題，有利于打破客戶對理財產品剛性兌付的傳統觀念。指數型權益理財產品低費率的特點延續了讓利于民、增強投資者獲得感的精神，體現了金融工作的政治性、人民性。基于股票指數、黃金指數和固收指數構建的投資組合，能在相當長的時間范圍內獲得良好的絕對收益體驗。”華夏理財董事長苑志宏公開表示。

目前來看，理財公司布局指數型理財產品主要有兩種模式，一是自主研發場外指數型權益理財產品，如華夏理財布局了天工系列指數產品，通過直接復制市場上的寬基指數（如上證50、中證1000）和自主編制行業/板塊跟蹤指數（如AI算力指數、微盤成長低波指數）兩種方式發展指數型權益理財產品。第二種模式是理財資金直接投資于公募基金發行的場內ETF/場外聯接基金，以及彌補自身投研能力的不足，也是當下比較廣泛的指數投資方式。

截至3月17日，根據南財理財通課題組統計，理財公司存續的指數理財產品（產品名稱中含有“指數”）共有55只，待售的指數理財產品有45只，指數型理財產品成為理財資金入市的重要策略。

從發行理財公司看，在待售的45只產品中，中銀理財產品數量最多，有22只，占比近半數，招銀理財次之，有13只，民生理財有6只，光大理財和交銀理財各2只。從產品范圍看，中銀理財發行勢頭最猛，旗下指數策略產品覆蓋了固收、混合、權益幾乎所有的產品品類，包括“穩富固收增強”、“聚富固收增益”、“智富指數跟蹤”、“慧富權益類”四大指數跟蹤策略系列。

不過，指數理財產品的發展壯大仍存在不少阻礙。作為較早布局指數理財產品的理財公司，華夏理財有以下四點建議，一是優化投資政策約束，打通機構資金配置堵點。將權益型理財產品明確為保險資金投資范圍，并遵循穿透原則納入權益類資產進行比例監管，放開理財產品配置指數型權益產品限制。二是優化銷售流程和渠道，打通個人客戶配置堵點，合理放開個人客戶購買指數型權益理財產品面簽流程，拓寬指數型權益理財產品對客銷售渠道至券商及互聯網平臺。三是推動指數理財產品上市交易，提升流動性。四是優化理財產品稅收政策，拉平稅收待遇。