昨日A股

3月31日，市場全天震蕩調整，創業板指領跌。截至收盤，滬指跌0.46%，深成指跌0.97%，創業板指跌1.15%。滬深兩市全天成交額1.22萬億元，較上個交易日放量1026億元。

盤面上，市場熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。從板塊來看，算力概念股展開反彈，黃金股持續活躍，次新股逆勢走強。下跌方面，光伏概念股表現低迷。板塊方面，貴金屬、算力、銀行、次新股等板塊漲幅居前，光伏、海南、養殖、旅游等板塊跌幅居前。

隔夜外盤

紐約股市三大股指3月31日漲跌不一。道指、標普終結三連跌。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數漲1%，3月份累跌4.2%，一季度累跌1.28%；標準普爾500種股票指數漲0.55%，3月份累跌5.75%，創2022年10月以來最大單月跌幅；一季度累跌4.59%，創2022年四季度以來最大季度跌幅；納斯達克綜合指數跌0.14%，3月份累跌8.21%，創2023年以來最大單月跌幅；一季度累跌10.42%，創2022年三季度以來最大季度跌幅。

歐洲三大股指3月31日全線下跌。截至當天收盤，英國富時100種股票平均價格指數3月31日報收于8582.81點，較前一交易日下跌76.04點，跌幅為0.88%。法國巴黎股市CAC40指數報收于7790.71點，較前一交易日下跌125.37點，跌幅為1.58%；德國法蘭克福股市DAX指數報收于22163.49點，較前一交易日下跌298.03點，跌幅為1.33%。

國際油價3月31日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.12美元，收于每桶71.48美元，漲幅為3.06%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.11美元，收于每桶74.74美元，漲幅為1.51%。

重磅資訊

1. 國家標準《住宅項目規范》落地：新建住宅層高不低于3米 4層及以上設置電梯

住房城鄉建設部3月31日發布國家標準《住宅項目規范》。規范將于今年5月1日起施行，要求住宅項目建設應以安全、舒適、綠色、智慧為目標，遵循“經濟合理、安全耐久，以人為本、健康舒適，因地制宜、綠色低碳，科技賦能、智慧便利”的原則。規范規定了新建住宅建筑層高不低于3米，4層及以上住宅設置電梯；提高了墻體和樓板隔聲性能；提高了戶門、衛生間門的通行凈寬；提高了陽臺等臨空處欄桿高度；要求公共移動通信信號覆蓋到公共空間和電梯轎廂內；要求空調室外機安裝在專用平臺；規定了不同氣候區供暖、空調設施設置要求等。

國信證券表示，當前新房二手房銷售基本面逐漸企穩，量價雖有背離但價格跌幅有收斂跡象，同比優于去年同期。在基本面趨穩的背景下，存量土儲回購、城中村改造等去庫存政策也在穩步推進，建議關注后續基本面企穩的持續性和去庫存的效果。

國金證券表示， 3月小陽春期間重點城市一二手房成交量維持高位，有望為后續價格止跌回穩提供支撐；同時部分中高端項目熱銷，有望提振后續市場信心、打開價格天花板修復房企利潤。

2. 中辦、國辦：對被列入嚴重失信主體名單的 在股票債券發行等方面依法依規予以限制或禁止 

為健全社會信用體系，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關于健全社會信用體系的意見》。意見指出，依法依規開展失信懲戒。規范設定失信懲戒措施，依法依規合理確定懲戒范圍和力度。設定失信懲戒措施、確定嚴重失信主體名單的設列領域必須以法律、行政法規、地方性法規或黨中央、國務院政策性文件為依據，其中涉及設定對信用主體減損權利或增加義務的措施，必須以法律、行政法規、地方性法規為依據。行業主管部門應當以部門規章形式明確嚴重失信主體名單列入和退出的條件、程序。對被列入嚴重失信主體名單的，在申請政府資金、享受稅收優惠、參與公共資源交易活動、股票債券發行、評先評優、公務員錄用遴選調任聘任、事業單位公開招聘等方面，依法依規予以限制或禁止。在房地產市場、互聯網、人力資源市場、能源中長期合同領域增設嚴重失信主體名單。對失信懲戒措施和嚴重失信主體名單實行清單化統一管理。

3.國家藥監局：加快推進醫用機器人、人工智能醫療器械、高端醫學影像設備等領域的通用標準制修訂工作 

據國家藥監局網站，國家藥監局綜合司就《關于優化全生命周期監管 支持高端醫療器械創新發展的舉措（征求意見稿）》公開征求意見。征求意見稿提出，強化標準引領創新，進一步完善高端醫療器械標準體系。加快發布醫用外骨骼機器人、放射性核素成像設備等相關標準。加快推進醫用機器人、人工智能醫療器械、高端醫學影像設備等領域的基礎、通用標準和方法標準等制修訂工作，積極籌建醫用機器人、人工智能醫療器械標準化技術委員會。加強增材制造用醫用材料、腦機接口柔性電極、基因工程合成生物材料等新型生物材料標準化研究。開展人工智能醫療器械數字標準樣本數據集研究。根據產業發展和監管需求，通過快速程序推動高端醫療器械急需標準立項。

國信證券表示，AI在醫療設備領域的應用價值日益顯著，尤其在醫學影像、手術機器人及腦機接口等方向，通過技術融合創新顯著提升了診療效率與精準度，在診斷/手術精準化、神經功能重建等方向開辟了新路徑。建議關注“AI+醫療設備”領域進展及各場景的國內頭部企業

4. 工信部：將聚焦人工智能、關鍵軟件等重點領域 培育一批創新成果轉化平臺

據證券時報，國新辦3月31日就第八屆數字中國建設峰會有關情況舉行發布會，工業和信息化部信息技術發展司司長王彥青表示，推進原創性數字技術攻關，聚焦人工智能、關鍵軟件、工業互聯網等重點領域，深化技術創新、產業創新深度融合，培育一批創新成果轉化平臺，助力科技成果產業化，持續提升數字技術的自主創新能力。實施數字產業優質企業培育工程，建立多層次、分階段、遞進式企業培育體系，培育一批具有產業鏈控制力的生態主導型企業，開展數字產業集群梯度培育行動，進一步發揮產業集聚優勢，打造一批具有國際競爭力的數字產業集群。

東興證券表示，數據要素作為推動國民經濟社會發展的第五大生產要素，已成為經濟增長的重要引擎。產業發展需要市場主體，因此各地積極成立數據集團挖掘和利用數據價值希望搶占先機實現彎道超車。當前我國數據要素頂層設計不斷完善，產業端成果持續落地，但總體而言仍處較為早期的階段，短期發展機遇仍主要在產業基礎設施建設方，中長期隨著市場完善逐步利好數據資源方及有望運營授權公共數據的企業。

5.國家數據局：持續推進算力基礎設施建設

據證券時報，國新辦3月31日就第八屆數字中國建設峰會有關情況舉行發布會，國家發展改革委黨組成員、國家數據局局長劉烈宏表示，持續推進算力基礎設施建設。算力是人工智能發展的基石。國際上有人說，人工智能的盡頭是算力，算力的盡頭是電力。在中國，電力是我們的優勢，我們要充分利用好西部的綠電資源。過去一年，國家數據局會同國家發展改革委、工業和信息化部、國家能源局等有關部門，大力實施“東數西算”工程，加快推進全國一體化算力網建設，協調推進算力建設與能源設施協同布局。今年底，我們要實現60%以上新增算力在國家樞紐節點集聚，新建大型數據中心使用綠電占比超過80%。

民生證券表示，AI算力國產化勢在必行，同時政策高度支持提升自主可控算力占比，國產算力迎來重要發展機遇。DeepSeek等頭部模型以及AIAgent的發展也將進一步放大推理算力需求，使用量快速提升推動AI算力需求進入從訓練推動到推理推動的拐點，長期看將加速推理算力需求的提升。

6. 全國首個 ，湖北為腦機接口醫療服務定價

湖北省醫保局3月31日發布全國首個腦機接口醫療服務價格，標志著這一前沿科技正式步入民生領域。其中，侵入式腦機接口置入費6552元/次，侵入式腦機接口取出費3139元/次，非侵入式腦機接口適配費966元/次。

財通證券表示，腦機接口領域產品雖大多處于早期階段，但隨著腦機接口從實驗室向規模化應用邁進，行業內公司的進展值得關注。

7. 智譜發布具備深度研究和操作能力的AI Agent

據21世紀經濟報道，智譜在2025中關村論壇上發布了Agent產品AutoGLM沉思。作為首個集深度研究能力和操作能力于一體的Agent，AutoGLM沉思可以一邊進行復雜思考，一邊執行操作。智譜表示，AutoGLM沉思背后是智譜GLM全棧自研大模型，包括推理模型GLM-Z1-Air和基座模型GLM-4-Air0414，上述模型將于4月14日開源，并于近期陸續上線。

萬聯證券表示，智譜此次全新發布的AIAgent產品AutoGLM沉思有望推動AIAgent產品的技術進步以及在端側應用進一步升級。同時，智譜計劃正式開源其核心鏈路的模型和技術，將助力AIAgent行業整體的生態構建和AI應用的加速落地。建議關注：1）AIAgent產品的創新研發和加速落地；2）AIAgent在端側的應用升級；3）AIAgent產品加速應用場景落地對算力需求的提振。

機構觀點

方正證券：2024年以舊換新政策并未帶來兩輪車行業的爆發式增長。2025年以舊換新的國家補貼政策進一步深化，對比浙江、江蘇、湖北省，其他省的補貼力度仍有提升空間。我們認為2025年兩輪車銷量或有雙位數增長，均價或有3%左右提升。產業價值鏈方面，電動兩輪車行業產業鏈貫穿原材料、制造和銷售渠道，原材料和渠道是價值鏈占比較重的環節。

浙商證券：市場風格轉向均衡，險資為代表的中長期資金入市，高股息穩健銀行股有望率先啟動絕對收益，而高成長優質/改善型銀行則有望在波動中實現價值回歸。隨著大行資本補充方案出爐，股息不確定性落地，若有調整將進一步增強股息吸引力，大行絕對收益機會有望開啟。4月銀行即將進入季報期，績優股值得關注。

焦點公告

中芯國際：鑫芯香港3月28日減持1130萬股公司港股，持股降至6.91%

北方華創：擬14.48億元協議受讓芯源微8.41%股份

芯源微：若兩次股份協議受讓都完成北方華創將成公司第一大股東

會稽山：4月1日起公司部分重點產品提價

皇氏集團：涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案

潤建股份：擬開展不超50億元的資產池業務，用于公司算力網絡等業務發展的資金需求

成都先導：擬受讓南京海納醫藥科技股份有限公司約65%股權，預計構成重大資產重組

華電國際：收到上交所中止審核發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金

資金流向

行業資金流向

個股資金流向

交易提示

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）