4月2日，港股早盤集體低開，醫(yī)藥生物板塊探底回升，延續(xù)昨日漲勢。相關ETF中，截至發(fā)稿，恒生醫(yī)療指數(shù)ETF（159557）盤中探底回升，現(xiàn)翻紅漲0.24%，溢折率1.21%，盤中溢價交易明顯。成分股中，一脈陽光漲超9%，方舟健客漲超6%，四環(huán)醫(yī)藥、微創(chuàng)機器人-B、信達生物等跟漲。

恒生醫(yī)療指數(shù)ETF（159557）標的指數(shù)為恒生醫(yī)療保健指數(shù)（HSHCI），該指數(shù)旨在反映恒生綜合指數(shù)里主要經(jīng)營醫(yī)療保健業(yè)務成分股公司的表現(xiàn)。拉長時間線來看，wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，年初至今，恒生醫(yī)療保健指數(shù)表現(xiàn)靚麗，截至4月1日收盤，該指數(shù)累計漲幅達29.48%。

消息面上，據(jù)財聯(lián)社報道，近日，一則開展優(yōu)化醫(yī)藥集采工作研討會的通知截圖在業(yè)內(nèi)流傳，同時被熱議的還有一份《進一步優(yōu)化藥品集采政策的方案（征求意見稿）》。一位醫(yī)療政策研究者表示，“馬上要開展的第十一批集采需要進一步完善優(yōu)化，有消息稱近日國家醫(yī)保局召開了優(yōu)化集采工作研討會，多個省份的醫(yī)保部門負責人參加，大家普遍覺得政策是需要調(diào)整的”。不過，另有醫(yī)療行業(yè)觀察者表示，方案有一定可信度，但最終還是要等官方公開征求意見稿之后才能判斷，需要看具體條款。

華福證券指出，近期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)強勢，創(chuàng)新藥尤為突出，且近期大催化較多，恒瑞、聯(lián)邦、和鉑相繼落地BD，信達等業(yè)績表現(xiàn)強勢，創(chuàng)新藥為醫(yī)藥明確產(chǎn)業(yè)大方向，長期持續(xù)性無憂，且后續(xù)預計仍有較多會議數(shù)據(jù)催化及潛在BD機會，值得持續(xù)重視。當前環(huán)境下，醫(yī)藥板塊關注度提升，但連續(xù)4年調(diào)整仍處估值低位，中短期持續(xù)建議關注：（1）創(chuàng)新主線：創(chuàng)新藥及CXO為首的創(chuàng)新主線依舊是醫(yī)藥最明確的長期主線，行情預計會從一線biotech/biopharma、到二三線創(chuàng)新藥再到Pharma等輪番演繹，從BioPharma到大品種再到仿轉創(chuàng)，建議配置一攬子標的；（2）Q1業(yè)績披露期：當前已進入業(yè)績披露密集期，市場開始關注Q1業(yè)績預期，業(yè)績好的會有α。

另一方面，南向資金持續(xù)凈流入，昨日（4月1日），南向資金大幅凈買入198.64億港元。光大證券近期在研報中指出，年初以來南下資金持續(xù)買入港股通醫(yī)藥公司，滬港深通資金持倉比例前十大醫(yī)藥股的平均持倉比例已達38.41%。同時，港股醫(yī)藥板塊的估值收縮從2021年年中開始，并已持續(xù)多年，目前PE估值已接近于歷史最低水平?？紤]到部分細分賽道及正處于轉型階段的公司或有積極變化，我們認為，應當在估值洼地積極關注板塊高質量標的并增加板塊配置。細分子板塊內(nèi)的部分優(yōu)質企業(yè)的股價下行風險有限，具備長期投資價值，建議投資者關注來自高質量低估值公司的價值投資機會。

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