一、消費板塊接力，融資盤持續流入

上半周滬指漲0.8%，創業板指走平，兩融股票加權價格指數漲0.8%，日均成交金額為1.87萬億元，較上周的日均值增加11%。

本周前兩個交易日兩市融資余額為18664億元，較上周五凈流入172億元，其中滬市凈流入54億元，深市凈流入118億元。周一、周二連續凈流入35億元和137億元。周三橫盤，估計凈流入70億元，下半周流入減緩，全周估計凈流入300億元。11月27日以來，融資盤日均凈流入49億元，較10月份日均148億元明顯下降。

上半周全市場的日平均維持擔保比率為276%，較上周的274%回升。周三估約為277%。

周二本欄提到，政策面再出利好，擴內需擺在了第一位，消費類板塊接力，大盤延續上行。

不過周二大盤高開過多，開盤后走出一個一分鐘線段內的下跌，至周三形成一分鐘中樞的盤整類走勢。結合11月27日以來的上升行情，演變成一個五分鐘級別的盤整上升走勢。上周二的3386點成為五分鐘中樞的高位和分水嶺，周四回落只要不跌破3386點，則有可能再度形成五分鐘三買后的一分鐘級別上升走勢。

由于本周上攻的引領板塊主要由消費類組成，比如酒店餐飲、旅游免稅、飲料食品、商業零售，廣告傳媒，服裝紡織，甚至還有地產和裝修裝飾等等，前期主力板塊的券商和半導體芯片由于漲幅過大，市值膨脹過多，繼續處于震蕩企穩過程，漲跌抵銷之下，大盤上升的力度并不會太強，總體仍會保持大中樞震蕩結構。投資者更多的是關注交易節奏。

二、開倉力度繼續回升，交投再度活躍

本周前兩個交易日融資買入額為3784億元，日均值為1892億元，較上周的日均值增加19.5%。融資買入額占兩市成交之比為9.9%，較上周的9.4%回升。融資買入與融資余額之比為10.2%，較上周的8.7%回升。

本周前兩個交易日融資償還額為3612億元，日均值為1806元，較上周的日均值增加17%。

本周前兩個交易日融資交易占比為19.3%，較上周的17.7%回升。折算成一周的換手率為100%，較上周的85%回升。

本周前兩個交易日板塊融資盤流入居前的是: 智能機器15.9億元、軟件服務15.7億元、5G10.4億元、地產9.8億元、汽車9.6億元、電商互聯網7.6億元、有色7億元、傳媒6.9億元、化工6.8億元、機械6.8億元。

本周前兩個交易日個股融資盤流入最多的是: 中際旭創5.26億元、東山精密3.74億元、東方財富3.58億元、科大訊飛3.28億元、軟通動力3.08億元、江淮汽車2.98億元、商絡電子2.82億元、萬興科技2.7億元、視覺中國2.68億元、上海瀚訊2.47億元。

三、安井食品融資盤小幅流入

安井食品（603345）近期震蕩橫盤，融資盤小幅流入。上周四和周五的融資買入額分別為0.31億元和0.31億元，本周前兩個交易日融資買入額分別為0.62億元和1.1億元。本周前兩個交易日融資盤凈流入0.02億元。

根據天風證券研報，前三季度公司實現營業收入110.77億元，同比增長7.84%；歸母凈利潤10.47億元，同比下降6.65%。其中，2024年第三季度，公司營收35.33億元，同比增長4.63%；歸母凈利潤2.44億元，同比下降36.76%。

公司2024前三季度實現營業收入110.77億元，同比增長7.84%。Q3單季度實現營業收入35.33億元，同比增長4.63%。2024年前三季度，公司菜肴制品的增速為7.34%。在經銷商數量上面，前三季度公司的經銷商數量仍保持增長的態勢，期末數量較期初數量增長了5.35%。除了華南和西南地區，其余各區的經銷商數量都實現了不同幅度的增加。公司積極擁抱大B定制化，推出不同規格、不同口味的產品，用細分行業的大品類策略把爆品打爆，面對細分行業競爭者時，不會在系列化或產品矩陣上形成劣勢。

歸母凈利潤下滑主要由于政府補助減少、廣宣費及促銷費增加、股份支付分攤費用上升等因素影響。此外，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期增長32.06%，主要得益于銷售商品、提供勞務收到的現金增加及購買商品、接受勞務支付的現金減少。

預計2024-2026年公司歸母凈利潤17.15/19.28/21.44億元，同比增長16.00%/12.43%/11.24%，維持“買入”評級 

  四、會稽山融資盤小幅流入

會稽山（601579）近期震蕩反彈，融資盤小幅流入。上周四和周五的融資買入額分別為0.07億元和0.1億元，本周前兩個交易日融資買入額分別為0.13億元和0.13億元。本周前兩個交易日融資盤凈流入0.1億元。

根據西南證券研報，公司前三季度實現營業收入10.6億元，同比增長13.5%；實現歸母凈利潤1.1億元，同比增長8.9%。其中24Q3實現營業收入3.3億元，同比增長4.1%；實現歸母凈利潤0.2億元，同比下滑12.1%；扣非后歸母凈利潤0.2億元，同比下滑3.4%。

產品高端化、年輕化升級，增量市場逐步突破。1.分品類看，前三季度中高端酒、普通酒、其他酒分別實現收入6.3億元（+10.6%）、3.3億元（+8.2%）、0.7億元（+51%）。產品矩陣完善，覆蓋高、中、低價格帶。蘭亭品牌為中高端黃酒樹立標桿，培育黃酒的高端化認知；通過1743包裝年輕化升級、推出一日一熏氣泡黃酒培育冰飲黃酒，拓寬黃酒的消費場景，更貼近年輕消費者。2.分渠道看，直銷及團購、批發代理分別實現收入1.6億元（+18.9%）、8.6億元（+10.8%）。3.分區域看，浙江、江蘇、上海、其他區域分別實現收入6億元（+6.8%）、1億元（+13.3%）、2億元（+2.3%）、1.3億元（+77%）。在浙江省內成熟市場做好產品氛圍；江蘇、安徽等市場以渠道鋪貨為主，同時拓展外圍市場。

2022年底，公司原控股股東破產重整，控股股東變更為中建信浙江公司，持股31.11%?？毓晒蓶|更換后，公司經營策略進行了一系列調整，實施會稽山和蘭亭雙品牌、雙事業部戰略，對組織架構、激勵考核等機制進行完善，全力推進產品優化、品牌宣傳、渠道拓展、深度營銷等工作，帶動主營業務實現較快增長。

預計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為1.8億元、2.0億元、2.3億元，EPS分別為0.37元、0.43元、0.48元。