21世紀經濟報道記者 趙云帆 廣州報道

12月11-12日，由南方財經全媒體集團主辦、21世紀經濟報道承辦的以“信心與底氣——生產力向‘新’，資本煥‘新’”為主題的南方財經國際論壇2024年會在廣州舉辦。

清華大學學術委員會委員、清華大學國家金融研究院院長田軒發表題為《新一輪政策提及和未來經濟展望》的主題演講，就此前發布的各項經濟政策與政策表態進行了分析。

12月9日，中共中央政治局會議提出了實施更加積極有為的宏觀政策、發揮經濟體制改革牽引作用等積極措辭。

對此，田軒表示，此次政治局會議確實引起了很大關注，其實際上是延續9月26日政治局會議的超預期表述。

“對于2025年的部署，（中共中央政治局會議）提到了我們要加強超常規的逆周期調節，打好政策組合拳，提高宏觀政策的前瞻性、針對性、有效性。這里有非常多的具體部署?！碧镘幪崾?。

“比如說實施更加積極的財政政策和適當寬松的貨幣政策……重要的高層次文件中提出樓市和股市也非常罕見，可以看到2024年發展經濟工作的兩個重要抓手，它涉及了老百姓的存量財富和增量財富。包括改革開放的基本方針沒有變，包括加大保障和改善民生力度，防范化解重點領域風險，鄉村全面振興等重要部署?！?/p>

談到對此次政策出臺的體會中，田軒表示，此次政策對增長要求更加明確，對樓市、股市的表述也十分清晰明確。在政策方向上，擴大內需排在首位，提振消費、改善民生的傾向進一步突出；同時，政策基調上，貨幣和財政政策都更為積極，首次提出“超常規逆周期調節”也深入人心。

田軒還分析了此次政策出臺的內外部背景。

他表示，目前外部環境不確定性和嚴峻性加大。同時，內部經濟正在從高增長向高質量發展，高速度向中高速度轉變?；诖?，目前的宏觀政策也變得更為積極有為。

貨幣政策方面，田軒認為，會議在14年以后再提適度寬松，因為2025年預計將會進一步降息降準。

財政政策方面，相關措辭已經從最早的“穩健的財政政策”，到此前的“適度加力、提質增效”，目前則變為“更加積極的財政政策”。田軒指出，2025年的財政赤字率大概率會突破3%，甚至部分觀點認為能到3.5%至4%，而這一赤字規模將對市場構成較為積極的信號。

財政支出重點領域方面，田軒認為，提振改善民生、同時穩住樓市和股市，守護財富蓄水池將會起到積極影響。

對于股市，田軒表示，9月24日央行、證監會，國家金融監管總局提出的一系列政策對股市提振效果非常明顯。而隨著“穩住股市和樓市”的表態，市場有望進一步聚集人氣。

田軒還談到了預期管理的重要性。

“我們進入到了一種現象，就是經常會被人家帶節奏，海外機構動不動就出一些小作文，說我們2萬億、4萬億、6萬億、10萬億元（規模），后面出臺政策相對來說就比較被動，這次中央特別提出我們要主動加強預期管理，進一步強化民營企業家信心?！碧镘幈硎?。

對于明年可能出現的政策力度，田軒判斷，財政一般赤字率有望突破3%甚至達到4%，新增特別國債和地方債、專項債有望繼續擴容，一系列的財政政策重點將會進入到惠民生、促消費、促進房地產止跌回穩。

而在貨幣政策方面，田軒認為，除了降息之外，還有數量型的貨幣政策，而且可能也會推出新的貨幣政策工具。

除短期政策之外，田軒呼吁長期仍要以改革為抓手，保持政策的連續性、穩定性、一致性。官方多傾聽市場的聲音，多和企業家了解交流，切實知道企業家們需要的是什么。