南財理財通課題組 綜合整理

理財收益迎來波動，理財規模承壓

國信證券數據統計顯示，今年以來，理財產品平均業績比較基準持續下行，今年8月末已降至2.82%。隨著理財收益的下降，理財市場的規模也在縮水，華西證券的數據統計顯示，截至9月20日，理財規模為30.25萬億元，環比上周末的30.42萬億元規模有所收縮。除了收益下行，理財規模收縮的原因也和季末回表有關。處于流動性指標監管壓力的季末理財回表引發的規?？s小已是常態。從上周數據看，流動性較高的短久期產品規模降幅相對顯著。具體而言，日開型產品環比降816億至11.1萬億元，然后是最小持有期型，環比降65億至7.2萬億元。華西證券預計，隨著季末時點臨近，9月23-29日理財贖回壓力或達到峰值，規模將繼續承壓。

《關于推動中長期資金入市的指導意見》出臺，打通社保、保險、理財等資金入市堵點

中國證監會26日宣布，近日，經中央金融委員會同意，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》?！吨笇б庖姟分赋觯膭钽y行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模。

齊建功任建信理財黨委書記，曾兼任貝萊德建信理財首任董事長

21世紀經濟報道記者獲悉，齊建功已出任建信理財黨委書記，擬任董事長。此前，齊建功是中國建設銀行金融同業部總經理。值得一提的是，在此次出任建信理財黨委書記之前，齊建功已具有相當的理財公司管理經驗。齊建功曾兼任貝萊德建信理財董事長，也是貝萊德建信理財成立時的首任董事長，任職資格隨貝萊德建信理財開業的批復一同被核準。

招銀理財總裁鐘文岳：立足客戶本源，以多資產多策略打造銀行理財高質量發展新曲線

近期，招銀理財總裁鐘文岳在中國基金報主辦的2024中國機構投資者論壇上提出推動銀行理財行業高質量發展的四項建議。一是關于養老金融，建議擴大個人養老金理財產品試點，豐富養老產品供給；二是關于普惠金融，建議放開互聯網、券商代銷銀行理財產品，助力普惠金融發展；三是關于培育長期資本、耐心資本，建議探索建立理財產品轉讓機制，支持長期限理財產品發行；四是關于促進資本市場發展、服務實體經濟，建議探索優化R4/R5評級理財產品首次購買必須臨柜面簽的要求。

金價再創新高！銀行理財開始“貼金” ，黃金結構化產品迎來發行熱

受美聯儲降息、地緣關系等事件影響，金價屢創新高。當地時間9月23日，倫敦金現（現貨黃金）最高攀升至2636.74美元/盎司，COMEX黃金期價漲至2659.8美元/盎司新高。近期，招銀理財、平安理財、中郵理財等公司又新發多只掛鉤黃金的銀行理財產品。中郵理財近日一只“黃金小雪球”結構策略的黃金理財產品中郵理財鴻錦封閉式2024年第41期(黃金自動觸發策略)即將結束募集狀態。

“零錢組合”理財產品迎調整，多家銀行單日快贖額度調降至1萬元

近日，交通銀行發布公告稱，將從10月19日開始調整旗下兩款“零錢組合”理財產品的快速贖回和支付轉出的每日最高限額，單日總額下調至1萬元以內。記者梳理發現，除了交通銀行，今年以來，中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行以及寧波銀行等多家銀行也采取了相應措施調整其“零錢組合”理財產品，包括停止智能存款或提款服務、減少快速贖回的限額等。中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對記者表示，當前“零錢組合”理財產品受到調整主要原因有兩方面：其一，降低理財產品流動性管理難度，減少市場波動。原有業務規則下，客戶單日快贖額度較大，集中贖回將對銀行理財產品流動性管理造成較大考驗，可能造成風險積累或市場的異常波動。其二，滿足合規管理要求。原有零錢組合業務規則，可能存在變相突破現金理財產品快贖限額的問題。

存續量化固收理財今年來年化收益達2.48%

近年來，量化投資策略逐漸為人所熟知。根據南財理財通課題組統計，截至9月23日，理財公司存續的量化策略理財產品（名稱中包含“量化”）共有79只，其中建信理財和招銀理財發行數量居首，兩者合計占比超過50%。從業績表現看，存續量化策略固收類產品受益于債牛行情，整體收益率優于混合類產品。截至9月23日統計，存續量化策略固收類產品今年來年化收益率均值為2.48%，今年來最大回撤均值為0.33%，而混合類產品今年來年化收益率均值為0.76%，今年來最大回撤均值為1.97%。

光大理財在《中國資產管理市場（2023-2024）》中表示，量化投資在成熟市場中已經是一種非常主流的投資方式，量化投資降低了市場的無效波動水平，使市場更加有效。量化投資有三方面積極意義，一是量化投資提供了市場流動性，二是量化投資促進了高科技的發展與應用，三是量化投資是一種重要的資產配置方式和理財方式。

上海銀行理財業務風險頻發

9月25日，一則關于“易方達香港被舉報海外違規操作”的消息傳開，涉及上海銀行巨額虧損掩蓋及違規宴請。受此消息影響，上海銀行股價受到拖累，當天股價跳水，9月26日早間繼續下跌，日內一度跌至7.06元/股，收盤報7.45元/股。2024年半年報顯示，上海銀行實現營業收入262.47億元，同比下跌0.43%，是長三角上市城農商行中唯一一家營收出現負增長的銀行。2023年，上海銀行就因理財投資業務觸碰紅線被監管多次被處罰，罰沒金額近億元，創下當年最大罰款紀錄。值得注意的是，上海銀行的全資理財子公司——上銀理財今年上半年也出現業績下滑。半年報顯示，上銀理財報告期內凈利潤同比下滑56.54%，實現凈利潤0.83億元。在披露業績情況的22家銀行理財子公司中業績“墊底”。

長債調整風險有限，繼續保持短信用+長利率的配置

國盛固收楊業偉團隊表示，央行降準降息等寬松政策落地，市場存在一定的止盈的情緒，但僅靠貨幣政策的寬松，難以改變廣譜利率下行的大趨勢。利率本質上是資本回報率，而資本回報率并不由央行決定，甚至不僅僅由經濟增速決定，同前期央行監管政策難以改變利率下行趨勢一樣，央行貨幣政策寬松落地，同樣難以改變利率下行的趨勢。而降息落地，資金利率將進一步回落，從而存單利率和短債利率也將下行，相比而言，長債的票息優勢將進一步顯現，長債風險有限。

（內容整合自21世紀經濟報道、界面新聞、證券時報、國盛固收研報、第一財經、界面新聞、央廣網、中國基金報等）