12月9日，中共中央政治局召開會議，分析研究2025年經濟工作。會議對做好明年經濟工作做出全面部署，要求高質量完成“十四五”規劃目標任務，為實現“十五五”良好開局打牢基礎。

對于明年的經濟工作，會議要求堅持穩中求進、以進促穩。為此，會議提出實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。

超常規逆周期調節是擴張性政策的一種表現，意在讓經濟進入一個擴張性的循環，避免陷入收縮性的循環。為什么要采取超常規逆周期調節政策？首先是要延續自今年第三季度以來持續推出的增量政策。目前這些政策和措施已經取得較為顯著的效果，市場信心在逐漸恢復，樓市交易量持續增長，股市穩中有進，考慮到總需求以及物價水平恢復需要一段時間的鞏固與激活，明年需要延續增量政策。從一攬子增量政策升級到超常規逆周期調節，這為市場提供了一個“超預期”的目標。

此外，明年外部環境的復雜性可能進一步增加。目前看，歐盟經濟明年可能面臨一些不確定性，比如德國經濟形勢不佳，企業裁員或倒閉的現象越來越多，法國正在陷入預算危機，歐盟債務問題可能會暴露。特朗普在競選時再三強調要對所有進口商品加征關稅。雖然目前這只是口頭宣告，且雙方可以商討博弈，但這種不確定性會影響到市場預期。外部環境不確定性加劇可能會導致出口受到影響，需要超常規逆周期調節，即進一步擴大內需來對沖外部需求下降的問題。

從根本上講，我國經濟需要向以內需為主導的經濟結構轉型。會議提出要“全方位擴大國內需求”。全方位擴大需求首先要大力提振消費，發揮財政支出的引導作用，全面激活社會投資，提高投資效益。這需要實施更加積極有為的宏觀政策。其次，要繼續推進供給側結構性改革，以科技創新引領新質生產力發展，推動科技創新和產業創新融合發展，建設現代化產業體系，以科技自立自強確保產業鏈供應鏈的自主可控。其三，要穩住樓市股市，房產和股票是我國國民持有的主要家庭資產，如果其價格持續下跌，那么這就不僅是居民財富的損失，更會影響社會的預期與信心。我國股市與樓市過去幾年經過調整，受信心影響存在超跌的現象，穩住資產價格是抓預期的關鍵，同時需要配合擴張性的宏觀經濟政策激發活力、提振信心。

為了全方位擴大內需，會議首先提出要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這也是超常規逆周期調節的主要工具，將起到擴張性的作用。其次，還是要發揮經濟體制改革牽引作用，以改革釋放發展紅利與市場活力，創造新的發展空間。其三，要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。將宏觀經濟政策與制度改革結合，激勵政府、民資與外資共同積極參與做大增量，推動經濟持續回升向好。

要實現擴張性政策的目標，激活和促進國內大循環，必須重視政策與改革的傳導效率。更加積極的財政政策與適度寬松的貨幣政策如何高效率地傳導并起到作用，是政策目標能否實現的關鍵，目前來看還有待完善和加強。改革能否落地生根不僅關乎改革本身，更關系到市場看待改革與政策的信心，因此會議也提出推動標志性改革舉措落地見效。

顯然，我國宏觀經濟政策正在轉向以著力擴大國內需求為主要目標之一，推進擴張性政策與供給側結構性改革相結合，并為此做了全面部署，打好政策“組合拳”。既要強調政策與改革的落地效率，更要認識到，高質量的政策與改革所發揮的作用不會“立竿見影”，因為“立竿見影”往往可能是大水漫灌的后果。各方需要給予政策與改革以耐心，尊重市場規律，堅定必勝信心。