21世紀經濟報道記者 劉婧汐 廣州報道

8月29日晚間，春秋航空（601021）發布2024年上半年財報。2024年上半年，公司實現營業收入98.75億元，同比增長22.97%；歸母凈利潤13.61億元，較上年同期增長62.28%。凈利潤增長遠超營業收入增長，成為當之無愧的“內地最賺錢航司”。

（圖源：公司財報）

游客運輸量方面，2024年1至6月總旅客運輸量達到1390.53萬人次，較去年同期上漲27.59%。其中，國內航線為1172.17萬人次，同比上升17.65%，國際航線為199.95人次，同比上升162.47%。 

國際航線旅客運輸量的大量上漲，得益于春秋航空東南亞短途國際航線的增加。截至2024年6月末，公司在飛國際航線涉及泰國、日本、韓國、柬埔寨、新加坡共5個目的地國家、15個國際航點，在飛國際航線數量共41條，較2022年的11條、2023年的34條，持續增加。

（圖源：公司財報）

客座率方面，2024年1至6月平均客座率達到91.31%，較去年同期上升3.36個百分點。其中國際航線客座率為89.66%，同比上升了9.59個百分點。

（圖源：公司財報）

資產負債表方面，公司負債率由23年底的64%下降到61.2%。

（圖源：公司財報）

截至報告期末，公司擁有空客A320系列機型機隊共127架，其中自購飛機83架，經營租賃飛機44架，平均機齡7.5年；其中A321neo機型飛機12架，均為240座客艙布局；A320neo機型飛機37架，A320ceo型飛機78架，包括186座客艙布局87架以及180座客艙布局28架。

春秋航空是國內首家低成本航空公司，其經營模式的秘訣在于“兩單”、“兩高”和“兩低”。

“兩單”分別指單一機型與單一艙位。公司全部采用空客A320系列機型飛機，統一配備CFM發動機，可通過集中采購降低飛機購買和租賃等各項成本，減少備用發動機數量。同時，也降低了維修工程管理難度，降低飛行員、機務人員與客艙乘務人員培訓的復雜度。另外，公司飛機只設置單一的經濟艙位，不設頭等艙與公務艙?？商峁┳粩递^通常采用兩艙布局運營A320機型飛機的航空公司高10%-15%，可以有效攤薄單位成本。

“兩高”分別指高客座率和高飛機日利用率（小時）。在機隊擴張、運力增加的情況下，公司始終保持較高的客座率水平。此外，公司通過單一機型運營獲得更高的保障效率，而更加緊湊的航線排班和較少的貨運業務進一步提高了飛機過站效率。由于公司固定成本占主營業務成本比重約為1/3，因此通過提高飛機日利用率，能夠更大程度地攤薄單位固定成本（固定成本/可用座位公里），從而降低運營成本。

“兩低”分別指低銷售費用與低管理費用。春秋航空以電子商務直銷為主要銷售渠道，一方面通過銷售特價機票等各類促銷優惠活動的發布，吸引大量旅客在本公司網站預訂機票；另一方面通過積極推廣移動互聯網銷售，拓展電子商務直銷渠道，有效降低了公司的銷售代理費用。此外，在確保飛行安全、運行品質和服務質量的前提下，通過最大程度地利用第三方服務商在各地機場的資源與服務，盡可能降低日常管理費用。

值得注意的是，2023年和2024年上半年，公司單位銷售費用為0.0050元和0.0045元，遠低于行業可比上市公司水平；公司單位管理費用為0.0049元和0.0048元，同樣遠低于行業可比上市公司水平，體現了公司較為優異的成本把控能力，這也是其核心競爭優勢所在。

國際航線方面，根據亞太航空中心統計，2014年至2023年十年間，全球低成本航空的區域內航線市場份額從30.3%提高至31.8%，國際航線市場份額從24.8%提升至33.0%；亞太地區的國內航線市場份額從25.7%攀升至28.3%，國際航線市場份額從5.7%提升至13.9%。展望未來，春秋航空代表的低成本航空在國際航線的占比或許還將慢慢提升。

國內航線方面，在目前機場基礎設施、空域資源管控和飛行技術水平的現狀下，國內部分樞紐型機場運行與干線航段運輸已接近飽和狀態。春秋航空航線經營時間較短，在申請獲取該部分機場航線和航段資源上相對于成立時間較早、運行時間較久的國內其他航空公司處于一定的劣勢。